انهيار ناسداك يوم الجمعة كان مجرد البداية، تحذر BofA — إليك ما يجب مراقبته

ملخص

• انخفض مؤشر Nasdaq-100 بنسبة 4.8% يوم الجمعة، وهو أكبر انخفاض معدّل وفق التقلبات منذ أكتوبر 2025
• يحذر بنك أوف أمريكا من أن انخفاضاً إضافياً بنسبة 2% قد يؤدي إلى التقصير التلقائي (ADL) على نطاق أوسع لصناديق CTA (الصناديق المنهجية)
• باعت صناديق ETF ذات الرافعة المالية والعكسية ما يزيد على 12 مليار دولار من تعرضها لمؤشر Nasdaq يوم الجمعة — وهو رقم قياسي
• ارتدت الأسهم يوم الاثنين، بقيادة أسهم الرقائق مثل Nvidia وMicron في أعقاب موجة بيع حادة
• أطلقت إيران صواريخ على إسرائيل، مما دفع أسعار النفط للارتفاع بنحو 4%، مما زاد من حالة عدم اليقين في السوق

أثارت موجة البيع في Nasdaq يوم الجمعة اضطراباً في الأسواق وطرحت تساؤلات حول مدى استمرار البيع. إليك ما حدث وأين تقف الأمور حالياً.

ما الذي أشعل فتيل موجة البيع يوم الجمعة

انخفض مؤشر Nasdaq-100 بنسبة 4.8% يوم الجمعة — وهو أكبر انخفاض معدّل وفق التقلبات منذ أكتوبر 2025 والثالث عشر من حيث السوء منذ عام 1985. كان المحرك تقرير وظائف مايو الأقوى من المتوقع، والذي رفع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

دفعت بيانات الوظائف القوية المستثمرين إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على أسهم التكنولوجيا والنمو، التي كانت في حالة من الفوز المتواصل لفترة طويلة.

قال المحلل في بنك أوف أمريكا Chintan Kotecha إن موجة البيع أطلقت على الأرجح عملية تفكيك في مراكز صناديق CTA المنهجية. هذه صناديق مدفوعة بالخوارزميات تتبع الاتجاهات وتبيع تلقائياً عندما تنخفض الأسعار دون مستويات معينة.

قدّر بنك أوف أمريكا أن مستويات إيقاف الخسارة في مؤشر Nasdaq-100 كانت أقل بنحو 4.3% إلى 6.8% من مستويات ما قبل الجمعة. وهذا يعني أن النماذج الأكثر تحفظاً في المخاطرة بدأت على الأرجح بالبيع يوم الجمعة.

حذّر البنك من أن عملية التفكيك قد لا تكون انتهت. إذ يمكن أن يؤدي انخفاض إضافي بمقدار 90 نقطة أساس إلى 2% إلى إطلاق موجة بيع أوسع من المزيد من تلك الصناديق. تقع مستويات إيقاف الخسارة لمؤشر S&P 500 عند نحو 40 نقطة أساس إلى 2.6% أدنى، وبنحو 2% إلى 5% أدنى لمؤشر Russell 2000.

باعت صناديق ETF ذات الرافعة المالية والعكسية ما يزيد على 12 مليار دولار من تعرضها لمؤشر Nasdaq يوم الجمعة وحده — وهو رقم قياسي وفقاً لبيانات بنك أوف أمريكا.

كيف استجابت الأسواق يوم الاثنين

ارتدت الأسهم يوم الاثنين. ارتفع مؤشر داو جونز بنحو 0.3%، وحقق S&P 500 مكاسب بنحو 0.6%، وتسلق Nasdaq Composite بنسبة 0.9%.

قادت أسهم الرقائق الانتعاش. ارتفع Micron بنسبة 9% وأضاف Nvidia 2% بعد أن اقترح رئيسه التنفيذي Jensen Huang أن موجة البيع يوم الجمعة قد تكون فرصة شراء في مجال الذكاء الاصطناعي.

كان مؤشر S&P 500 قد أنهى سلسلة انتصارات امتدت تسعة أسابيع يوم الجمعة. لم تسترد مكاسب الاثنين تلك الخسائر بالكامل، لكنها أظهرت عودة المشترين إلى أسهم التكنولوجيا المنخفضة.

يتجه اهتمام المستثمرين الآن نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء، الذي سيُظهر ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة تدفع التضخم نحو الأعلى. قد تتوقف قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام على تلك البيانات.

كما ستُعلن Oracle عن أرباحها يوم الأربعاء. ومن المقرر أن يُطرح الاكتتاب العام الأولي لـ SpaceX، المتوقع أن يكون أكبر طرح عام في التاريخ، يوم الجمعة.

في سياق آخر، أطلقت إيران صواريخ على إسرائيل للمرة الأولى منذ أبريل. وردّت إسرائيل بالمثل. قفزت أسعار النفط بنحو 4% لتقترب من 98 دولاراً للبرميل لخام برنت قبل أن تتراجع قليلاً.

يُضيف هذا التوتر الجيوسياسي طبقة إضافية من عدم اليقين في السوق بينما يحاول المستثمرون تقييم توقعات التضخم وأسعار الفائدة في الفترة المتبقية من يونيو.

نُشر هذا المقال بعنوان: انهيار Nasdaq يوم الجمعة كان مجرد البداية، يحذر بنك أوف أمريكا — إليك ما يجب مراقبته، وظهر أولاً على CoinCentral.