ARM-Harith recauda 200 millones de dólares para captar capital de pensiones africanas para infraestructura

ARM-Harith Infrastructure Investments, gestora panafricana de fondos de capital privado centrada en energía sostenible e infraestructura, ha recaudado 76 millones de dólares en el primer cierre de su Climate Transition Fund, un vehículo que busca atraer fondos de pensiones africanos hacia proyectos climáticos y energéticos.

El fondo, que tiene como objetivo 200 millones de dólares en el cierre final, combina inversiones en dólares estadounidenses y en moneda local dentro de una única estructura, un enfoque que la gestora con sede en Lagos señaló que podría ayudar a desbloquear el capital institucional doméstico que ha permanecido al margen de las inversiones en infraestructura.

Según ARM-Harith, el primer cierre cuenta con el respaldo de 20 millones de dólares del Fondo de Energía Sostenible para África (SEFA) del Banco Africano de Desarrollo y de FSD Africa Investments, un inversor de financiamiento para el desarrollo respaldado por el Reino Unido. Este tipo de capital catalítico se utiliza frecuentemente para absorber parte del riesgo de inversión y fomentar la participación de inversores privados.

El nuevo fondo de ARM-Harith forma parte de un esfuerzo más amplio por canalizar más capital africano hacia el financiamiento de la infraestructura del continente que impulsa las redes de energía, telecomunicaciones y logística que sustentan su economía digital. 

En el primer trimestre de 2026, las instituciones europeas de financiamiento para el desarrollo (DFIs), incluidas DEG, Proparco y British International Investment (BII), siguieron siendo los inversores más activos en los fondos de capital privado africanos, según la firma de investigación Stears, lo que pone de relieve la dependencia que mantiene el sector respecto al capital extranjero. 

Con los gobiernos africanos enfrentando una brecha de financiamiento para el desarrollo estimada en 400.000 millones de dólares, los gestores de fondos buscan formas de desbloquear reservas domésticas de capital, en particular los activos de pensiones. 

ARM-Harith está poniendo a prueba una idea más ambiciosa: si los fondos de pensiones africanos pueden convertirse en una fuente significativa de capital para la infraestructura que impulsa la economía digital del continente.

Durante años, las startups, los operadores de telecomunicaciones y los gobiernos han dependido en gran medida de inversores extranjeros y DFIs para financiar infraestructura crítica. Sin embargo, la industria de pensiones de África y otros esquemas de inversión colectiva (CIS) gestionan actualmente alrededor de 600.000 millones de dólares en ahorros a largo plazo que, en teoría, deberían estar bien adaptados a las inversiones en infraestructura.

El problema ha sido canalizar ese dinero hacia los proyectos.

Muchos fondos de infraestructura están estructurados en dólares estadounidenses, mientras que carreteras, plantas de energía, redes de fibra y otros activos generan ingresos en monedas locales. Para los fondos de pensiones, esto crea un desajuste de moneda que puede erosionar los rendimientos cuando las monedas locales se debilitan frente al dólar.

El nuevo fondo de ARM-Harith busca abordar ese desafío. Al permitir que las inversiones en moneda local y en divisas fuertes coexistan en el mismo vehículo, la firma busca hacer que el capital propio en infraestructura resulte más atractivo para los inversores institucionales domésticos, al tiempo que preserva la exposición al dólar para los patrocinadores internacionales.

"Con nuestro primer fondo, demostramos que el capital institucional doméstico puede movilizarse hacia el capital propio en infraestructura", afirmó Rachel Moré-Oshodi, directora ejecutiva de ARM-Harith. "Con este fondo sucesor, estamos construyendo sobre esa base al reunir capital en moneda local y en divisas fuertes dentro de una única plataforma."

La estrategia refleja un cambio más amplio que se está produciendo en el financiamiento de infraestructura africana. Las DFIs se están posicionando cada vez más como inversores catalíticos, enfocados en atraer capital doméstico y local, en lugar de actuar como la fuente dominante de financiamiento. 

En 2015, el Banco Africano de Desarrollo (AfDB) lanzó Africa50 como plataforma de capital propio y desarrollo de proyectos que atrae a inversores institucionales africanos junto con capital soberano y de desarrollo. Ha respaldado proyectos como Kigali Innovation City en Ruanda y el complejo solar Benban en Egipto. En estas operaciones, el capital de las DFIs contribuyó a mitigar los riesgos en etapas tempranas y permitió la participación de fondos de pensiones y prestamistas comerciales. Para agosto de 2025, había superado los 1.400 millones de dólares en activos gestionados.

En 2025, la Corporación Financiera Internacional (IFC) lanzó su Facilidad de Garantía de Primera Pérdida Catalítica (FLG) en el marco de su Plataforma de Financiamiento MSME. La facilidad proporciona garantías de primera pérdida a instituciones financieras en África Subsahariana, con el objetivo de ampliar los préstamos a pymes, agronegocios y sectores vinculados al clima mediante la absorción del riesgo crediticio inicial. 

El Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), gestionado por Ninety One, también ha utilizado compromisos del AfDB y de otras instituciones de financiamiento para el desarrollo como capital ancla para atraer a prestamistas comerciales hacia proyectos de energía y transporte en África. Esto incluye una facilidad de 100 millones de dólares del AfDB estructurada para catalizar la inversión privada en infraestructura sostenible.  

Este cambio ha llevado a las DFIs a tomar posiciones minoritarias en fondos de infraestructura y a utilizar capital concesional o ancla para reducir el riesgo de las operaciones para fondos de pensiones, aseguradoras y otros inversores institucionales a largo plazo.

"La restricción nunca ha sido el capital en sí, sino la ausencia de productos de inversión estructurados para satisfacer las necesidades de cobertura de pasivos de los fondos de pensiones, especialmente en cuanto a plazo, asignación de riesgos y alineación de moneda", señaló Anne-Marie Chidzero, directora de inversiones de FSD Africa Investments. "La estructura de inversión fue diseñada para cerrar esa brecha, permitiendo que los fondos de pensiones participen en el capital propio de infraestructura."

Ese desafío trasciende los sectores de infraestructura tradicionales.

A medida que el ecosistema tecnológico de África madura, la conversación está pasando gradualmente del financiamiento de startups a la infraestructura física necesaria para apoyar el crecimiento digital. Los centros de datos, las torres de telecomunicaciones, las redes de fibra, los sistemas de energía integrados y los proyectos de energía renovable requieren capital paciente con horizontes de inversión medidos en décadas, no en años.

El capital de riesgo rara vez está estructurado para financiar esos activos. Los fondos de pensiones, sí. ARM-Harith cree que la oportunidad existe si las estructuras de inversión se diseñan en torno a las realidades de los mercados locales.

El primer fondo de la firma, ARM-Harith Infrastructure Fund I, que tuvo su primer cierre en 2015 y respaldó proyectos como el proveedor de energía con sede en Lagos Elecktron Power Infracom, invirtió en activos de transporte y energía en África Occidental, incluidos proyectos de energía en Nigeria y Ghana. 

Según ARM-Harith, la cartera financió más de 700 megavatios de capacidad de energía instalada, apoyó aproximadamente 22.500 empleos y evitó una estimación de 2,6 millones de toneladas de emisiones de carbono anuales. Sus inversiones más recientes incluyen plataformas de energía renovable distribuida y sistemas de energía integrados que reflejan la creciente demanda de soluciones de energía descentralizada, como los proyectos de mini-redes y energía comercial de AD Power HoldCo que sirven a múltiples comunidades nigerianas, y Prime Meridian, un proyecto de infraestructura portuaria en Ghana que busca fortalecer el comercio marítimo regional en África Occidental.

Si ARM-Harith logra convencer a más fondos de pensiones africanos de asignar capital al capital propio en infraestructura, podría contribuir a establecer una nueva fuente de financiamiento para la infraestructura energética, de transporte y digital que el continente necesitará para sostener el crecimiento económico y tecnológico.