Ano ang Ethena? Isang Kumpletong Gabay sa Crypto-Native Synthetic Dollar Protocol

TL;DR

1. Ano ang Ethena?

2. Pagpapaliwanag sa mga Produkto ng Ethena: USDe at sUSDe

2.1 USDe: Ang Crypto-Native Synthetic Dollar

• Ganap na Sinusuportahan ng Collateral: Ang bawat USDe ay sinusuportahan ng pinagsamang crypto assets at katumbas na derivatives positions, na nagbibigay ng matatag na halaga.
• Composability: Maaaring malayang i-integrate at gamitin ang USDe sa parehong centralized at decentralized financial platforms nang walang kinakailangang pahintulot.
• Censorship Resistance: Dahil hindi ito nakadepende sa tradisyunal na imprastraktura ng bangko, nababawasan ng USDe ang panganib ng regulatory freeze o censorship.
• Scalability: Habang lumalawak ang merkado ng crypto derivatives, maaari ring patuloy na lumago ang kapasidad ng paglabas (issuance) ng USDe nang naaayon.

2.2 sUSDe: Isang Pandaigdigang Accessible na Dollar Savings Asset

• Kita sa funding rate na nabuo sa pamamagitan ng delta-hedging strategy ng protocol.
• Mga kita na kinita mula sa basis trading.
• Mga kita mula sa dynamic allocation sa mga liquid stablecoin.
• Ang mga kitang ito ay ipinamamahagi nang proporsyonal sa mga may hawak ng sUSDe.

2.3 Paano Makikilahok ang mga User

• Walang Pahintulot na Pag-access sa USDe: Maaaring makuha ng mga user ang USDe sa pamamagitan ng mga panlabas na AMM liquidity pool sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga asset tulad ng USDT o USDC.
• Direktang Pag-mint ng USDe: Ang mga aprubadong market maker na nakakumpleto ng KYC/KYB verification ay maaaring magdeposito ng mga kwalipikadong reserve asset upang direktang i-mint ang USDe.
• Direktang Pag-redeem ng USDe: Katulad nito, tanging ang mga aprubadong market maker lamang ang maaaring magsunog ng USDe upang matubos ang mga kaukulang reserve asset.
• Pag-stake at Pag-unstake: Sa mga hurisdiksyon kung saan ito pinahihintulutan, maaaring i-stake ng mga user ang USDe upang makatanggap ng sUSDe at kumita ng bahagi ng kita ng protocol.
  
  

3. Ethena Tokenomics

3.1 Pamamahagi ng ENA Token at Iskedyul ng Paglalabas

3.2 Paggamit ng ENA Token

• Pamamahala: Ang mga may hawak ng ENA ay nakikilahok sa pamamahala ng Ethena protocol at bumoboto sa mga mahahalagang desisyon na may kaugnayan sa mga parameter at pag-unlad nito.
• Mga sENA Reward: Ang sENA ay ang liquid staking receipt token na kumakatawan sa naka-lock na ENA. Maaari itong gamitin nang composably sa iba't ibang mga aplikasyon ng DeFi sa loob ng ecosystem.
• Mga Reward ng Staking: Maaaring i-stake ng mga user ang ENA upang kumita ng karagdagang mga reward at lumahok sa pangmatagalang pagkuha ng halaga ng protocol.

4. Pagsusuri ng Presyo at mga Pagsasaalang-alang sa Pamumuhunan ng ENA

4.1 Mga Salik na Nakakaimpluwensya sa Presyo ng ENA

• Pagganap ng Kita sa Protocol: Ang paglago sa pag-isyu ng USDe at ani mula sa sUSDe ay direktang nakakaapekto sa kita ng protocol at, bilang karagdagan, sa pagpapahalaga sa merkado ng ENA.
• Paglawak ng Paggamit: Habang parami nang paraming mga user at protocol ang gumagamit ng USDe, ang paglawak ng pangkalahatang halaga ng ecosystem ay malamang na makikita sa presyo ng ENA.
• Kapaligirang Kompetitibo: Ang pagganap ng token ay naiimpluwensyahan ng kompetisyon sa mga tradisyunal na stablecoin tulad ng USDC at USDT, pati na rin ang iba pang mga sintetikong protocol ng dolyar.
• Regulasyong Pang-crypto: Ang mga pagbabago sa mga regulasyon ng cryptocurrency ay maaaring makaapekto sa pag-aampon ng USDe at sa pangkalahatang pagpapahalaga ng ENA.
  • 
    

4.2 Pagtatasa ng Halaga ng Pamumuhunan

• Makabagong Modelo ng Negosyo: Ang synthetic dollar mechanism ay nagbibigay ng stablecoin solution na hindi umaasa sa tradisyunal na sistemang pinansyal, kaya tinutugunan nito ang mga panganib ng censorship at sentralisasyon na karaniwang kaugnay ng mga fiat-backed stablecoins.
• Kaakit-akit na Oportunidad sa Kita: Ang sUSDe ay nag-aalok ng kompetitibong APY, na ginagawa itong kaakit-akit para sa mga investor na nakatuon sa passive income.
• Bentahe sa Scalability: Habang patuloy na lumalago ang merkado ng crypto derivatives, malaki ang potensyal para sa paglawak ng USDe issuance.
• Multi-Chain Deployment Strategy: Ang pag-deploy ng Ethena sa 24 na blockchain ay nagpapakita ng malakas na kakayahan nito para sa pagpapalawak ng ecosystem.
• Pangako sa Transparency: Pinapalakas ng protocol ang tiwala ng mga user sa pamamagitan ng real-time dashboards, custodian attestations, at regular na ulat ng audit.

4.3 Paano Bumili ng ENA sa MEXC?

5. Ekosistema at Pananaw sa Hinaharap ng Ethena

5.1 Malawak na Pagsasama ng Ekosistema

• Pag-deploy sa 24 na Blockchain: Nagbibigay-daan sa tuluy-tuloy na interoperability ng multi-chain.
• Pagsasama ng DeFi at CeFi: Ang USDe ay maaaring malayang gamitin at pagsamahin sa parehong desentralisado at sentralisadong mga platform sa pananalapi.
• Network ng Market Maker: Bumuo ng isang propesyonal, inaprubahan ng KYC/KYB na network ng mga market maker upang mapanatili ang likididad at lalim ng merkado.
• Pakikipag-ugnayan sa Komunidad: Nagpapanatili ng isang aktibo at lumalagong pandaigdigang komunidad sa pamamagitan ng mga platform tulad ng Telegram, Discord, at X (Dating Twitter).

5.2 Pananaw sa Pag-unlad

• Pagpapalawak ng Merkado ng Stablecoin: Ang pandaigdigang demand para sa mga stable asset na denominasyon ng dolyar ay patuloy na tumataas, na nagbibigay ng malawak na pagkakataon sa merkado para sa USDe.
• Kalinawan sa Regulasyon: Ang isang mas kanais-nais na paninindigan sa regulasyon patungo sa mga desentralisadong stablecoin ay maaaring makabuluhang mapabilis ang pag-aampon.
• Inobasyong Teknolohikal: Ang patuloy na mga pagpapabuti sa teknolohiya at disenyo ng produkto ay magpapalakas sa kalamangan ng Ethena sa kompetisyon.
• Mga Epekto ng Network ng Ekosistema: Habang mas maraming aplikasyon ang nagsasama ng USDe, ang mga resultang epekto ng network ay magtutulak ng eksponensiyal na paglago.
• Pag-aampon ng Institusyon: Ang pakikilahok ng institusyon sa USDe bilang isang solusyon sa crypto-native dollar ay maaaring magmarka ng isang malaking hakbang tungo sa pangunahing pagkilala.