Action Nvidia (NVDA) : L'administration Trump approuve les exportations de puces H200 vers la Chine

TLDR

• Nvidia a reçu l'approbation du président Trump pour exporter des puces IA H200 vers la Chine avec des frais gouvernementaux de 25% attachés aux ventes.
• Le processeur H200 est six fois plus puissant que les puces H20 actuellement disponibles approuvées pour les marchés chinois.
• Les actions ont grimpé de 2% lors des échanges après la clôture suite à l'annonce de Trump sur Truth Social lundi.
• AMD et Intel recevront des autorisations d'exportation similaires dans le cadre finalisé du Département du Commerce.
• La réponse du gouvernement chinois reste floue malgré l'affirmation de Trump selon laquelle le président Xi aurait réagi positivement à la proposition.

Le président Donald Trump a donné lundi le feu vert à Nvidia pour vendre des processeurs IA H200 à des clients chinois vérifiés. Le hic ? Des frais de 25% vont directement au gouvernement américain.

Trump a publié l'annonce sur Truth Social. Il a déclaré avoir informé directement le président Xi Jinping et reçu une réponse positive.

Le H200 marque une amélioration par rapport à ce qui est actuellement disponible en Chine. Les recherches de l'Institute for Progress montrent qu'il est près de six fois plus puissant que la puce H20 que les acheteurs chinois peuvent légalement acheter aujourd'hui.

NVIDIA Corporation, NVDA

Les investisseurs ont apprécié la nouvelle. Les actions de Nvidia ont bondi de 2% lors des échanges prolongés après l'annonce. La session régulière avait déjà connu un gain de 3% sur des spéculations antérieures.

Le Département du Commerce prend le contrôle des détails

Le Département du Commerce va élaborer les spécificités de l'accord d'exportation. Trump a confirmé qu'AMD et Intel peuvent poursuivre des accords similaires pour leurs gammes de puces IA.

Un responsable de la Maison Blanche a clarifié le mécanisme. Les frais de 25% sont perçus comme une taxe d'importation de Taïwan, où les puces sont fabriquées. Les responsables américains examineront les puces pour des préoccupations de sécurité avant leur expédition vers la Chine.

C'est un prix plus élevé que le taux de 15% que Trump avait évoqué en août pour les exportations de H20. Les puces Blackwell les plus récentes et les prochaines puces Rubin restent complètement hors de portée.

Nvidia a qualifié la décision d'"équilibre réfléchi" dans leur déclaration officielle. Les ventes iront uniquement aux clients commerciaux qui passent la vérification du Département du Commerce.

La Chine va-t-elle réellement acheter ?

C'est là que les choses deviennent intéressantes. La Chine a orienté ses entreprises technologiques loin de l'achat même des puces H20 dégradées ces derniers mois. Deux sources ont confirmé que Pékin a mis en garde les entreprises contre l'achat des produits de Nvidia destinés au marché chinois.

Les projections de revenus actuelles de Nvidia supposent zéro vente en provenance de Chine. L'entreprise ne comptait pas sur les affaires chinoises pour sa planification financière.

Les commentaires du ministère chinois des Affaires étrangères mardi sont restés vagues. Les responsables ont déclaré que la Chine souhaite une coopération avec les États-Unis pour des avantages mutuels. L'analyste George Chen de The Asia Group pense que les régulateurs pourraient assouplir leur position étant donné la mention par Trump de la réaction de Xi.

Mais tout le monde ne voit pas un avenir radieux. Des sénateurs démocrates ont qualifié cela d'"échec économique et de sécurité nationale". Le représentant John Moolenaar a averti que la Chine pourrait faire de l'ingénierie inverse sur la technologie et éliminer Nvidia comme concurrent.

L'écart de performance reste important

La puce Blackwell utilisée par les entreprises américaines laisse encore le H200 loin derrière. Elle est 1,5 fois plus rapide pour l'entraînement des systèmes d'IA et cinq fois plus rapide pour les tâches d'inférence selon les données de l'Institute for Progress.

Trump a rencontré le PDG de Nvidia Jensen Huang la semaine dernière. Les positions sur le contrôle des exportations ont été discutées lors de la réunion.

Intel s'est abstenu de commenter. AMD et le Département du Commerce n'ont pas répondu aux demandes des médias.

Bo Zhengyuan du cabinet de conseil Plenum s'attend à ce que la Chine reste concentrée sur le développement de ses capacités nationales en matière de puces, indépendamment de cette ouverture temporaire.

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