Arthur Hayes ostrzega, że Bitcoin może być pierwszą ofiarą, jeśli bańka AI pęknie

Arthur Hayes dostrzega rosnące ryzyko dla handlu AI

Arthur Hayes uważa, że jedna z najgorętszych narracji rynkowych może zbliżać się do weryfikacji z rzeczywistością.

W niedawnym eseju na BitMEX zatytułowanym „Reality Test" były dyrektor generalny BitMEX argumentował, że połączenie rosnących kosztów energii, niepewności geopolitycznej i fali nadchodzących IPO związanych z AI może ujawnić słabe punkty obecnego boomu rynkowego napędzanego przez AI.

Według Hayesa inwestorzy zainwestowali ogromne ilości kapitału w firmy zajmujące się sztuczną inteligencją i powiązane aktywa, zakładając, że wzrost pozostanie praktycznie nieograniczony. Jednak ten optymizm może zostać wystawiony na próbę, jeśli warunki makroekonomiczne zaczną zmierzać w złym kierunku.

A jeśli narracja AI zacznie pękać, Hayes uważa, że Bitcoin może być jednym z pierwszych głównych aktywów, które odczują skutki.

Rosnące ceny ropy naftowej mogą wywierać presję na wyceny AI

Jednym z głównych obaw Hayesa jest energia.

Nowoczesna infrastruktura AI opiera się na rozległych sieciach centrów danych, które zużywają ogromne ilości energii elektrycznej. W związku z tym wyższe ceny energii mogą bezpośrednio wpływać na ekonomikę firm AI.

Hayes argumentuje, że napięcia geopolityczne i rosnące ceny ropy naftowej mogą znacznie zwiększyć koszty operacyjne w całym sektorze, utrudniając firmom uzasadnienie wysokich wycen, które inwestorzy im obecnie przypisują.

Ostrzeżenie pojawia się w czasie, gdy rynki energii pozostają bardzo wrażliwe na wydarzenia na Bliskim Wschodzie, a ceny ropy naftowej doświadczają odnowionej zmienności w obliczu trwających regionalnych napięć.

Dla Hayesa kwestia nie dotyczy tylko samych cen ropy naftowej. Chodzi o to, co wyższe koszty energii mogą oznaczać dla rynku zbudowanego na oczekiwaniach szybkiego przyszłego wzrostu.

OpenAI, Anthropic i SpaceX mogą wystawić na próbę apetyt inwestorów

Hayes wskazał również na oczekiwane publiczne debiuty giełdowe OpenAI, Anthropic i SpaceX jako kolejne potencjalne wyzwanie dla rynków finansowych.

Oczekuje się, że trzy firmy osiągną ogromne wyceny i mogą łącznie wchłonąć setki miliardów dolarów kapitału inwestorskiego. Według Hayesa tak duży napływ nowej podaży akcji może wywierać dodatkową presję na płynność aktywów ryzykownych.

Teza ta opiera się na obawach, które Hayes wyraził wcześniej w tym tygodniu, gdy wyszedł ze swojej pozycji w Worldcoin po zaobserwowaniu słabości na rynku wtórnym SpaceX. W niedawnym raporcie CoinCodex Hayes sugerował, że słabnący entuzjazm wokół rynku pre-IPO SpaceX może podważyć szerszą spekulację związaną z AI, w tym aktywa kryptograficzne powiązane z narracją sztucznej inteligencji.

To, co zaczęło się jako ostrzeżenie dotyczące Worldcoin, wydaje się teraz ewoluować w szersze obawy o trwałość całego handlu AI.

Dlaczego Bitcoin może odczuć skutki jako pierwszy

Pomimo pozostania bykiem w kwestii długoterminowych perspektyw Bitcoina, Hayes uważa, że BTC może stać się wczesną ofiarą jakiejkolwiek korekty rynkowej napędzanej przez AI.

Jego rozumowanie jest proste.

Gdy płynność się zacieśnia, a inwestorzy zaczynają ograniczać ekspozycję na ryzyko, wysoce płynne aktywa są często sprzedawane jako pierwsze. Bitcoin, jako największy i najbardziej płynny kryptoaktyw, może zatem doświadczyć znacznej krótkoterminowej presji, nawet jeśli bazowa długoterminowa teza pozostaje nienaruszona.

Hayes wcześniej argumentował, że globalna ekspansja monetarna i konkurencja o dominację w AI mogą ostatecznie przynieść korzyści Bitcoinowi. Jednak zanim ten scenariusz się rozegra, uważa, że rynki mogą potrzebować przejść przez okres nadmiernego optymizmu.

Dla inwestorów przekaz jest jasny: jeśli bańka AI zacznie tracić powietrze, Bitcoin może nie zostać oszczędzony od początkowych skutków.