Acțiunile Broadcom (AVGO) scad cu 20% — dar povestea AI nu s-a schimbat

TLDR

• Veniturile Broadcom din T2 au atins un record de 22,2 miliarde de dolari, în creștere cu 48% față de anul precedent, iar veniturile din semiconductori AI au crescut cu 143% până la 10,8 miliarde de dolari
• Prognoza veniturilor AI pentru T3 de ~16 miliarde de dolari a fost ușor sub așteptările unor analiști, declanșând o vânzare de peste 20% față de maximul istoric recent de 495 de dolari
• Marja operațională a atins un record de 67,3% în T2, iar conducerea se așteaptă să se mențină în jurul valorii de 67% în T3
• HSBC a ridicat ținta de preț pentru AVGO la 600 de dolari și a menținut ratingul de Cumpărare, invocând creșterea veniturilor ASIC și angajamentele pe mai mulți ani cu Google, Meta, Anthropic și OpenAI
• Consensul TipRanks este Cumpărare Puternică, cu o țintă medie de preț pe 12 luni de 512,88 dolari, implicând o creștere de ~29% față de prețul actual de 396,60 dolari

Broadcom a publicat rezultate record pentru T2 săptămâna trecută, dar acțiunea s-a vândut brusc oricum. Prognoza veniturilor AI pentru T3 a fost chiar sub așteptările unor participanți de pe Wall Street, iar asta a fost suficient pentru a trimite AVGO cu peste 20% mai jos față de maximul istoric de 495 de dolari. Acțiunea se tranzacționează în prezent în jurul valorii de 396,60 dolari.

Broadcom Inc., AVGO

Pentru a fi clar: prognoza nu a fost rea. Conducerea a estimat aproximativ 16 miliarde de dolari în venituri din semiconductori AI pentru T3 — în creștere cu peste 200% față de anul precedent — și și-a reafirmat ținta de peste 100 de miliarde de dolari în venituri AI până în Anul Fiscal 2027. Piața stabilise pur și simplu ștacheta foarte sus.

Veniturile din T2 au atins un record de 22,2 miliarde de dolari, în creștere cu 48% față de anul precedent. Veniturile din semiconductori AI au sărit cu 143% până la 10,8 miliarde de dolari. Rezervările AI au depășit 30 de miliarde de dolari pentru trimestru.

Fluxul de numerar liber a atins un record de 10,3 miliarde de dolari, egal cu 46% din venituri. Raportul datorie-capital propriu al companiei s-a îmbunătățit la 0,74, față de 1,0 acum un an și 1,65 acum doi ani.

Mixul Marjelor, Nu Slăbiciunea Marjelor

O preocupare care a alimentat vânzarea a fost compresia marjei brute. Marja brută consolidată a scăzut cu 230 de puncte de bază față de anul precedent la 77,1% și se preconizează că va scădea în continuare la aproximativ 74% în T3.

Dar motivul contează aici. Semiconductorii AI au marje brute mai mici decât software-ul. Pe măsură ce AI devine o felie mai mare din veniturile Broadcom, marjele consolidate se vor comprima în mod natural. Este o schimbare de mix, nu o problemă de profitabilitate.

Marja operațională spune o poveste mai bună: un record de 67,3% în T2, cu conducerea îndrumând spre aproximativ 67% din nou în T3.

Veniturile din software-ul de infrastructură s-au menținut bine, atingând 7,2 miliarde de dolari în T2, în creștere cu 9% față de anul precedent, cu marje brute aproape de 93%.

HSBC Ridică Ținta de Preț la 600 de Dolari

Pe 2 iunie, analistul HSBC Frank Lee și-a ridicat ținta de preț pentru AVGO la 600 de dolari, față de 450 de dolari, menținând în același timp ratingul de Cumpărare. Lee a evidențiat accelerarea impulsului veniturilor ASIC în a doua jumătate a AF2026 și în AF2027.

El a remarcat că Broadcom urmează să furnizeze TPU v7 al Google, care are un preț mediu de vânzare mai mare decât v6. Meta își extinde și ea propriul ASIC. Anthropic și OpenAI au fost adăugate în cadrul unor acorduri pe mai mulți ani care urmează să înceapă în AF2026 și AF2027.

HSBC estimează acum veniturile ASIC ale Broadcom la 46 de miliarde de dolari pentru AF2026 și 100,2 miliarde de dolari pentru AF2027 — cu 23% și respectiv 26% peste consensul Street.

Au fost abordate și preocupările legate de pierderea de către Broadcom a afacerilor TPU ale Google în 2028. HSBC a indicat un acord de furnizare între cele două companii care se întinde până în 2031.

La evaluare, AVGO se tranzacționează la aproximativ 37,1x câștigurile forward. Aceasta se compară cu Marvell la 65,3x și AMD la 62,5x.

TipRanks arată în prezent un rating de consens Cumpărare Puternică bazat pe 27 de ratinguri de analiști din ultimele trei luni: 24 Cumpărări, 3 Păstrări și zero Vânzări. Ținta medie de preț pe 12 luni se situează la 512,88 dolari.

The post Broadcom (AVGO) Stock Drops 20% — But the AI Story Hasn't Changed appeared first on CoinCentral.