หัวหน้าฝ่ายวิจัย CryptoQuant: ผลกระทบของ ETF เล็กน้อยเกินไปที่จะทำให้ข้อมูล On-Chain ไม่ถูกต้อง

BitcoinWorld

หัวหน้าฝ่ายวิจัย CryptoQuant: ผลกระทบของ ETF เล็กน้อยเกินไปที่จะทำให้ข้อมูล On-Chain ไม่มีความหมาย

Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ได้โต้แย้งข้ออ้างที่ว่าข้อมูล on-chain กลายเป็นสิ่งล้าสมัยแล้ว โดยระบุว่าจากมุมมองของการเติบโตของความต้องการ Bitcoin นั้น ETF คิดเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของตลาดเท่านั้น เขายังเสริมอีกว่าความต้องการ ETF ในปัจจุบันก็กำลังลดลงด้วย

การปกป้องตัวชี้วัด On-Chain

ความคิดเห็นของ Moreno เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อผู้ใช้งาน X รายหนึ่งที่อ้างว่าตัวชี้วัด on-chain ไม่มีประโยชน์อีกต่อไปแล้ว เนื่องจากไม่สามารถสะท้อนแรงซื้อและแรงขายจาก ETF ได้อย่างเหมาะสม การถกเถียงดังกล่าวเริ่มต้นขึ้นหลังจากที่ Moreno ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ โดยอ้างอิงจากข้อมูล on-chain ว่าความต้องการ Bitcoin ในตลาด spot กำลังลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม

ในการโต้แย้ง Moreno ได้เน้นย้ำว่าแม้ ETF จะนำเงินทุนใหม่เข้าสู่ Bitcoin แต่ปริมาณการซื้อขายและกระแสเงินสุทธิของ ETF ยังคงค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับตลาด spot ในวงกว้าง เขาโต้แย้งว่าข้อมูล on-chain ยังคงให้มุมมองที่ครอบคลุมมากกว่าเกี่ยวกับความต้องการ Bitcoin ที่แท้จริงและพฤติกรรมของผู้ถือครอง ซึ่ง ETF ไม่สามารถจับภาพได้อย่างครบถ้วน

ผลกระทบต่อตลาด

การถกเถียงนี้เน้นให้เห็นถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในชุมชนนักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิทัล เมื่อผลิตภัณฑ์เชิงสถาบันอย่าง spot Bitcoin ETF ได้รับความนิยมมากขึ้น นักวิเคราะห์บางรายตั้งคำถามว่าตัวชี้วัด on-chain แบบดั้งเดิมกำลังสูญเสียความเกี่ยวข้องหรือไม่ อย่างไรก็ตาม จุดยืนของ Moreno บ่งชี้ว่าข้อมูล on-chain ยังคงเป็นเครื่องมือสำคัญในการทำความเข้าใจพลวัตของตลาดในเชิงลึก

เหตุใดสิ่งนี้จึงสำคัญต่อนักลงทุน

สำหรับนักเทรดและผู้ถือครองระยะยาว ความน่าเชื่อถือของตัวชี้วัด on-chain ส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจ หากข้อมูล on-chain ล้าสมัยจริง นักลงทุนจะต้องพึ่งพาข้อมูลกระแสเงิน ETF มากขึ้น ซึ่งอาจมีความผันผวนและสะท้อนความต้องการในระดับรากหญ้าได้น้อยกว่า การปกป้องการวิเคราะห์ on-chain ของ Moreno เป็นการสร้างความมั่นใจให้กับผู้ที่พึ่งพาตัวชี้วัดเหล่านี้ในการวัดอารมณ์ตลาดและการเคลื่อนไหวของราคาที่อาจเกิดขึ้น

บทสรุป

เมื่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความเติบโตมากขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูล on-chain แบบดั้งเดิมและเครื่องมือสถาบันใหม่ ๆ จะยังคงพัฒนาต่อไป จุดยืนของ CryptoQuant ยืนยันว่าในขณะนี้ ข้อมูล on-chain ยังคงเป็นองค์ประกอบพื้นฐานของการวิเคราะห์ตลาด โดย ETF ทำหน้าที่เป็นปัจจัยเสริมแต่ไม่ใช่ปัจจัยหลัก

คำถามที่พบบ่อย

Q1: เหตุใด Julio Moreno จึงตอบสนองต่อข้ออ้างเกี่ยวกับข้อมูล on-chain?
Moreno ตอบสนองหลังจากที่ผู้ใช้งาน X โต้แย้งว่าตัวชี้วัด on-chain ล้าสมัยแล้วเพราะไม่ได้สะท้อนแรงซื้อและแรงขายที่ขับเคลื่อนโดย ETF อย่างเหมาะสม เขาโต้แย้งว่า ETF คิดเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของการเติบโตของความต้องการ Bitcoin

Q2: ข้อมูล on-chain ยังคงเชื่อถือได้สำหรับการวิเคราะห์ Bitcoin หรือไม่?
ตามที่ Moreno กล่าว ใช่ เขาเชื่อว่าข้อมูล on-chain ให้มุมมองที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความต้องการที่แท้จริงและพฤติกรรมของผู้ถือครอง และผลกระทบของ ETF นั้นเล็กน้อยเกินไปที่จะทำให้ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่มีความหมาย

Q3: สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน Bitcoin?
นักลงทุนสามารถใช้ข้อมูล on-chain เป็นเครื่องมือหลักในการทำความเข้าใจแนวโน้มตลาดต่อไปได้ ขณะเดียวกันก็ติดตามกระแสเงิน ETF เป็นตัวชี้วัดเสริม การถกเถียงนี้เน้นให้เห็นถึงความจำเป็นในการใช้แนวทางที่สมดุลในการวิเคราะห์ตลาด

This post CryptoQuant Research Head: ETF Impact Too Small to Invalidate On-Chain Data first appeared on BitcoinWorld.