Tại Sao Nguồn Cung USDT của Tether Đang Sụt Giảm Mạnh? Mức Giảm Hàng Tháng Lớn Nhất Kể Từ FTX Trong Khi USDC Tăng Vọt

Bài viết Tại Sao Nguồn Cung USDT Của Tether Đang Sụt Giảm? Mức Giảm Hàng Tháng Lớn Nhất Kể Từ FTX Khi USDC Tăng Mạnh xuất hiện đầu tiên trên Coinpedia Fintech News

USDT của Tether vừa ghi nhận mức giảm nguồn cung 1,5 tỷ USD trong tháng 2, đánh dấu mức sụt giảm hàng tháng lớn nhất kể từ hậu quả của sự sụp đổ FTX vào tháng 12 năm 2022. Tổng cung lưu hành giảm xuống khoảng 183,7 tỷ USD tính đến ngày 19 tháng 2, giảm từ mức đỉnh 187 tỷ USD vào đầu tháng 1, theo dữ liệu của Artemis Analytics được Bloomberg đưa tin.

Nhưng đây là điều khiến vấn đề này trở nên thú vị. Tiền không rời khỏi stablecoin. Nó đang rời khỏi Tether.

Tổng thị trường stablecoin thực sự tăng lên 304,6 tỷ USD trong tháng 2, tăng từ 302,9 tỷ USD vào cuối tháng 1. USDC của Circle tăng gần 5% lên 75,7 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian. Việc đổi lại đang vượt qua việc phát hành USDT mới và vốn dường như đang luân chuyển thay vì rút ra.

Tại Sao Nguồn Cung USDT Đang Giảm?

Ba yếu tố đang tác động bất lợi đến Tether ngay lúc này.

Đợt bán tháo tiền điện tử rộng hơn bùng phát vào tháng 10 đã xóa sổ 2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường, làm giảm nhu cầu thanh khoản stablecoin. Các quy định MiCA của châu Âu đang gây áp lực lên các sàn giao dịch để hạn chế các stablecoin không tuân thủ.

Và sự sụt giảm của Bitcoin trong năm nay đang giảm đòn bẩy và hoạt động giao dịch thúc đẩy nhu cầu USDT.

USDC Tăng Trưởng Trong Khi Tether Thu Hẹp

Năm 2025, Tổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt 33 nghìn tỷ USD. USDC chiếm 18,3 nghìn tỷ USD trong tổng số đó, trong khi USDT ghi nhận 13,3 nghìn tỷ USD. Stablecoin của Circle hiện đang xử lý khối lượng nhiều hơn Tether mặc dù có vốn hóa thị trường ít hơn một nửa.

Sự hỗ trợ của Mỹ đối với stablecoin cũng đã thúc đẩy sự cạnh tranh mới. World Liberty Financial, một trong những dự án tiền điện tử của gia đình Trump, đã ra mắt stablecoin USD1 vào tháng 3 năm 2025 và đã mở rộng nhanh chóng.

Người Nắm Giữ USDT Có Nên Lo Lắng?

Bối cảnh rất quan trọng. Mức giảm tháng 2 là 0,8%. Năm 2022, USDT đã có mức co hẹp 13%, 9% và 6% trong các tháng liên tiếp. Chốt $1 của USDT vẫn ổn định và dự trữ có vẻ còn nguyên vẹn.

Tuy nhiên, bối cảnh stablecoin đang thay đổi. Sự thống trị của Tether, từng không bị đặt câu hỏi, giờ đây đang bị thách thức trên nhiều mặt trận.

Liệu đây là điều chỉnh thanh khoản tạm thời hay bắt đầu của sự luân chuyển cấu trúc sẽ phụ thuộc vào việc thực thi MiCA chặt chẽ đến mức nào và liệu vốn tổ chức có tiếp tục ưu tiên các lựa chọn được quản lý hay không.