لماذا يجب أن يصبح كيفن وارش أكثر رئيس لنظام الاحتياطي الفيدرالي تأثيراً على Bitcoin حتى الآن

من المقرر أن يصبح كيفن وارش أول رئيس لنظام الاحتياطي الفيدرالي يكشف عن ممتلكاته من تشفير، وأول من قد تؤدي غرائزه السياسية إلى الضغط على القطاع بشكل أكبر من أسلافه.

معظم الأمريكيين لا يتابعون عن كثب درامة موظفي نظام الاحتياطي الفيدرالي، لكنهم يشعرون بتداعياتها كل شهر من خلال أسعار الرهن العقاري وعائدات المدخرات ودرجة حرارة اتجاه الأسهم.

يشعر بيتكوين بنفس التيارات بشكل أكثر حدة من معظم الأصول المتداولة، وهذا هو السبب في أن مسألة من يقود البنك المركزي مهمة لتشفير قبل وقت طويل من أن يقول ذلك الشخص كلمة واحدة عن الأصول الرقمية. عندما كانت احتمالات وارش في أن يصبح رئيسًا لنظام الاحتياطي الفيدرالي في ارتفاع، تم بيع بيتكوين، حيث قرأه المتداولون كمصرفي مركزي يفضل ميزانية عمومية أصغر لنظام الاحتياطي الفيدرالي ونظامًا نقديًا أكثر صرامة.

يوضح هذا التفاعل مدى ارتفاع المخاطر. سيشكل رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي القادم مصير بيتكوين من خلال سعر المال وكمية السيولة في الأسواق واستعداد النظام المالي للسماح لتشفير بالاقتراب من جوهره.

أضاف الإفصاح المالي لوارش مزيدًا من الوزن لهذا. كشفت الوثيقة عن ممتلكات مرتبطة بعدة مشاريع متعلقة بتشفير، بما في ذلك Polymarket، وقد تعهد وارش بالتخلص من تلك المراكز بموجب قواعد الأخلاقيات لنظام الاحتياطي الفيدرالي إذا تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ.

هذا يجعله أول مرشح يصل إلى مقعد الرئيس مع تعرض واضح للقطاع في وقت يدفع فيه تشفير بالقرب من النظام المالي الأمريكي السائد. الجزء غير العادي هو أن نفس الشخصية التي تبدو بصريًا أقرب إلى تشفير يمكن أن ينتهي بها الأمر برئاسة نوع البيئة النقدية التي تميل إلى الضغط عليه بشكل كبير.

قد يكون وارش أكثر أهمية لبيتكوين من رؤساء نظام الاحتياطي الفيدرالي السابقين

من المرجح أن تصل أوضح عواقب رئاسة وارش من خلال السياسة الكلية بدلاً من المذهب. أفادت رويترز أنه يفضل ميزانية عمومية أصغر لنظام الاحتياطي الفيدرالي ونظامًا نقديًا أكثر صرامة، وهذا الإطار وحده أثر على أسعار بيتكوين عندما ارتفعت احتمالات ترشيحه.

يميل بيتكوين إلى الأداء بشكل أفضل عندما تكون السيولة وفيرة وتكون شهية المستثمرين للمخاطر عالية، ويميل إلى المعاناة عندما يسحب نظام الاحتياطي الفيدرالي السيولة مرة أخرى. لذا فإن الرئيس الذي تميل غرائزه نحو ميزانية عمومية أصغر يهم تشفير في الحساب البارد للأسواق، لأن المال الأكثر صرامة عادة ما يترك مساحة أقل للأصول المضاربة للعمل.

هذا أيضًا مقروء جيدًا خارج تشفير. نفس المؤسسة التي تؤثر على تكاليف الاقتراض والمشاعر السوقية وقيمة الأصول المالية بشكل أوسع تشكل أيضًا الخلفية التي يتداول فيها بيتكوين. حتى أولئك الذين يهتمون قليلاً بالأصول الرقمية لا يزالون يفهمون الآلية الأساسية، لأنهم يرون تأثير نظام الاحتياطي الفيدرالي في مدفوعات الرهن العقاري وعائدات المدخرات وتقلبات سوق الأسهم.

يجلس بيتكوين على نفس خريطة المخاطر، فقط أقرب قليلاً إلى الحافة.

تصل العاقبة الثانية إلى أعمق في النظام المالي نفسه. يؤثر نظام الاحتياطي الفيدرالي على ما إذا كانت شركات تشفير يمكن أن تتصل بشكل أكثر مباشرة بجوهر التمويل الأمريكي، وتصفية النغمة التي يحددها الرئيس إلى البنوك والأمناء والمنظمين الذين يقررون مقدار التعرض المسموح به.

في وقت سابق من هذا الشهر، أصبحت Kraken أول شركة تشفير تحصل على الحساب الرئيسي لنظام الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنحها وصولاً مباشرًا إلى قضبان الدفع لنظام الاحتياطي الفيدرالي مع قيود. تدير بنوك نظام الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية تلك الحسابات، بينما يضع مجلس نظام الاحتياطي الفيدرالي المبادئ التوجيهية وأشار إلى الانفتاح على نماذج أكثر تقييدًا لشركات تشفير والتكنولوجيا المالية. سيرث نظام الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش هذا السؤال المفتوح، وستساعد إجاباته في تحديد ما إذا كان تشفير يصبح عنصرًا أكثر رسوخًا في النظام المالي أو يظل أقرب إلى حوافه.

نفس النغمة أيضًا تشكل المناخ الأوسع حول حضانة البنوك للأصول الرقمية، وفحص عملة مستقرة، والمواقف الإشرافية تجاه الشركات العاملة على حدود الخدمات المصرفية وتشفير.

ستكون سلطة وارش المباشرة على تشريعات تشفير محدودة، ومع ذلك فإن موقفه سيظل يؤثر على مدى استعداد البنوك للعمل مع أعمال الأصول الرقمية ومدى سرعة تخفيف أو تشديد عبء الامتثال. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل اختيار رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي يحمل أهمية أكبر لتشفير مما قد تشير إليه قراءة ضيقة للمسمى الوظيفي.

لماذا يمثل هذا استراحة من نمط نظام الاحتياطي الفيدرالي الأخير

حافظ رؤساء نظام الاحتياطي الفيدرالي الأخيرون إلى حد كبير على تشفير على مسافة مؤسسية حتى عندما انتقل من الجدة إلى شيء كبير بما يكفي لجذب الاهتمام الرسمي المستمر.

في السنوات الأولى من بيتكوين، كان الرد داخل نظام الاحتياطي الفيدرالي هو الاهتمام الحذر، حيث تم التعامل مع ابتكار الدفع الرقمي كتقنية تستحق المشاهدة بينما تظل خارج مركز السياسة.

تحدثت جانيت يلين بشكل أكثر حزمًا عن الحدود والمخاوف المحيطة بالعملات المشفرة، وطور جيروم باول لاحقًا إطارًا اعترف بمكاسب الكفاءة المحتملة في مجالات مثل المدفوعات مع الاستمرار في التأكيد على مخاطر الاستقرار المالي وغياب الحماية التقليدية. بحلول أواخر عام 2024، كان باول واضحًا أيضًا أن نظام الاحتياطي الفيدرالي غير قادر قانونيًا على امتلاك بيتكوين ولم يكن لديه خطط للسعي إلى تغييرات تشريعية من شأنها أن تسمح بذلك.

يصل وارش بنوع مختلف من الصفحة الشخصية. تعكس ممتلكاته المفصح عنها القرب الشخصي من جزء من القطاع، ويظهر تعهده بالتخلص منها وعيًا بمدى حساسية تلك البصريات. ما يميزه هو الجمع بين روابط تشفير المرئية ووجهة نظر عالمية كلية تقرأها الأسواق بالفعل على أنها متشددة. هذا المزيج يجعله يشعر بالاختلاف عن الرؤساء السابقين دون أن يجعله أسهل للعيش مع الصناعة.

ستصل الإشارات الأمامية قريبًا. من المقرر أن يمثل وارش أمام لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ في 21 أبريل، وتنتهي فترة باول في 15 مايو. ستحمل عدة إشارات في الجلسة وزنًا لأسواق تشفير، بما في ذلك ما إذا كان وارش يؤطر الابتكار المالي كشيء لاستيعابه أو احتوائه، وما إذا كان يؤكد على تقلص الميزانية العمومية كهدف مركزي، وما إذا كان يتناول الوصول المصرفي والرقابة على عملة مستقرة بالتحديد، ومدى حديثه مباشرة عن ممتلكاته المفصح عنها من تشفير والتزامات التخلص منها.

اسحب للخلف، وسترى الصورة الكبيرة. ستشكل حقبة نظام الاحتياطي الفيدرالي القادمة تشفير من خلال ثلاث قوى يفهمها الأمريكيون العاديون بالفعل، وهي سعر المال وكمية السيولة المتحركة عبر الأسواق ودرجة الوصول التي تتمتع بها شركات تشفير إلى المؤسسات التي يثق بها معظم الأمريكيين.

عامل الرؤساء السابقون تشفير كطرف أو تجريبي أو محفوف بالمخاطر. يصل وارش في لحظة يصعب فيها الحفاظ على تلك المسافة، حتى مع أن الغرائز السياسية المرتبطة به يمكن أن تجعل البيئة أكثر صعوبة لبيتكوين والشركات من حوله.

يحمل تأكيده وزن حجة أكبر حول الفصل الأمريكي القادم لتشفير وحول ما إذا كان سيتم تعريف هذا الفصل بشكل أكبر من خلال الوصول الأعمق إلى النظام المالي أو من خلال المال الأكثر صرامة المتدفق من خلاله.

ظهر المنشور لماذا يجب أن يصبح كيفن وارش رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تأثيرًا لبيتكوين حتى الآن لأول مرة على CryptoSlate.