روسيا تُقدِّم مشروع قانون التشفير؛ إشارات نحو التحول إلى عقوبات جنائية

أقرّ مجلس النواب الروسي إطاراً أساسياً للعملة الرقمية في قراءة أولى يوم الثلاثاء، مُشيراً إلى تحوّل نحو سوق منظّم تُشرف عليه الدولة لنشاط الكريبتو. ومن شأن مشروع القانون 1194918-8، المُعنوَن "بشأن العملة الرقمية والحقوق الرقمية"، أن يبدأ في توجيه تداول الكريبتو عبر وسطاء مرخّصين يعملون تحت إشراف بنك روسيا، مع فرض حظر على المنصات غير المرخّصة اعتباراً من عام 2027 في حال إقراره. واستناداً إلى السجلات الرسمية التي أوردها Cointelegraph، يهدف الإجراء إلى تقنين مسار للتجارة بالكريبتو مع الإبقاء على حظر مدفوعات الكريبتو داخل الاقتصاد المحلي.

إلى جانب مشروع القانون 1194918-8، اجتاز إجراء آخر — هو 1194929-8 — قراءته الأولى في اليوم ذاته، ضمن حزمة تشريعية أشمل تهدف إلى تقييد تداول الكريبتو على المنصات المنظَّمة. ويُشير مشروعا القانون معاً إلى نية موسكو في توجيه السوق نحو هيكل مرخّص تُشرف عليه الدولة، حتى مع بقاء أحكام إنفاذ مهمة دون حسم. وقد أبدت المحكمة العليا رأيها بشكل منفصل بشأن جهود التجريم ذات الصلة، مما يُؤكد الإقرار بأن البنية التنظيمية الكاملة لم تُعتمَد بعد.

أبرز النقاط

• سيُقنّن مشروع القانون 1194918-8 شراء الكريبتو وبيعه عبر وسطاء معتمدين تحت إشراف بنك روسيا، مع توقّع أن يبدأ السوق المحلي في العمل ضمن قنوات مرخّصة في وقت مبكر من شهر يوليو؛ فيما ستُحظر المنصات غير المرخّصة ابتداءً من يوليو 2027 إذا أصبح مشروع القانون قانوناً نافذاً.
• سيواجه المستثمرون الأفراد إطاراً يُقيّد الوصول إلى العملات الرقمية الأكثر سيولة التي يحدّدها البنك المركزي، وفق عتبات تتعلق بحجم السوق وتاريخ التداول وسقف الاستثمار الشخصي.
• تشترط العتبات المقترحة أن تُظهر الأصول متوسط قيمة سوقية يتجاوز 5 تريليونات روبل، ومتوسط حجم تداول يومي يتجاوز 1 تريليون روبل، وتاريخ تداول لا يقل عن خمس سنوات خلال العامَين السابقَين للإدراج.
• ستكون مشتريات الأفراد محدودة بـ300,000 روبل سنوياً لكل وسيط، وسيكون الاختبار مطلوباً للمستثمرين الأفراد الساعين للتعرّض للمجموعة المقيّدة من العملات.
• سيُسمح للمقيمين بشراء الكريبتو في الخارج عبر حسابات أجنبية، شريطة الإبلاغ عن تلك المعاملات للسلطات الضريبية؛ ويُبقي النظام على حظر صارم لمدفوعات الكريبتو المحلية، تماشياً مع قانون 2021 بشأن الأصول المالية الرقمية.
• يسعى مشروعا العقوبات الجنائية 1194944-8 و1209607-8 إلى فرض المسؤولية وإجراءات الإنفاذ على خدمات الأصول الرقمية غير المسجّلة، بما فيها اشتراطات التسجيل لدى بنك روسيا؛ وقد وصفت المحكمة العليا الأخير منهما بأنه سابق لأوانه ريثما يُعتمَد إطار اتحادي أشمل.

البنية التنظيمية لروسيا: الترخيص والإشراف والمسار نحو الحصول على الترخيص

وفقاً للسجلات الرسمية التي أوردها Cointelegraph، يُنشئ الأداة الأساسية للحزمة نظاماً يُوجَّه بموجبه نشاط الكريبتو المحلي عبر وسطاء يستوفون معايير التنظيم والإشراف التي حدّدها بنك روسيا. ويتوافق التركيز على الترخيص مع هدف سياسي شامل: الحدّ من التداول غير المنظَّم وإدراج نشاط الأصول الرقمية ضمن إطار تشرف عليه الدولة. وتربط مشاريع القوانين صراحةً نظام الترخيص بحظر المنصات غير المسجّلة، مما يُشير إلى نهج مركزي في الوصول إلى السوق وأهلية المشاركين.

يُشكّل مشروعا القانون جزءاً من حزمة تشريعية أشمل متعددة المشاريع وصفها المشرّعون بأنها جهد شامل لتنظيم الأصول الرقمية في روسيا. وقد اجتاز مشروع القانون المرافق 1194929-8 قراءته الأولى في الوقت ذاته، مما يُعزّز نية الحكومة في تنسيق الترخيص والإشراف والامتثال عبر القطاع. وبينما يبدو أن الحزمة التشريعية تتقدّم من حيث المبدأ، تبقى عدة أحكام إنفاذ حرجة معلّقة، مما يُثير تساؤلات حول كيفية تطبيق القواعد ورصدها والفصل فيها عملياً.

إطار المستثمرين الأفراد وانعكاسات السوق

يُقدّم الإطار التفصيلي للأفراد نهجاً مدروساً لمشاركة الأسر في الأصول الرقمية. من خلال تحديد مجموعة فرعية من الأصول المؤهّلة للاستثمار الفردي — "العملات الرقمية الأكثر سيولة" التي يحدّدها بنك روسيا — يسعى النظام إلى الموازنة بين إتاحة الوصول للمستثمرين وضوابط المخاطر المُصمَّمة لمستوى نضج السوق المحلي. وتُرسي المعايير المقترحة، بما فيها عتبة القيمة السوقية والحد الأدنى لتاريخ التداول ومتطلبات الحجم، آلية فرز تهدف إلى حماية المشاركين من الأصول ذات السيولة غير الكافية أو تلك التي تفتقر إلى سجل حافل.

من منظور الامتثال وفق قواعد التوافق، يستلزم النظام خطوات قابلة للقياس من البورصات والبنوك المشاركة في السوق المرخّص. سيكون الوسطاء مسؤولين عن التحقق من أهلية الأصول وإنفاذ سقوف الاستثمار وإجراء عملية اختبار المستثمرين. ويضع السقف السنوي البالغ 300,000 روبل لكل وسيط حداً أقصى للتعرّض الفردي، مما قد يؤثر في الطلب على أصول معينة ويُشكّل سرعة تراكم المراكز لدى المشاركين في السوق، ولا سيما المستثمرين الأفراد. وفيما يخص المقيمين، يُدخل خيار شراء الكريبتو عبر حسابات أجنبية — ما دامت المعاملات مُبلَّغاً عنها للسلطات الضريبية — عنصراً عابراً للحدود يستلزم ضوابط AML/KYC عابرة للحدود قوية وقابلية للتشغيل البيني في إعداد التقارير الضريبية مع السلطات المحلية.

والأهم من ذلك، يُبقي النظام على حظر صارم لمدفوعات الكريبتو داخل الاقتصاد المحلي. ويظل هذا البند، المستند إلى قانون 2021 بشأن الأصول المالية الرقمية، قيداً جوهرياً على كيفية عمل العملات الرقمية في المعاملات اليومية. ويُلاحظ المحللون أنه في حين قد يُدرج مسار الترخيص نشاط الأصول الرقمية ضمن إطار منظَّم، فإنه قد يدفع أيضاً بجزء من النشاط إلى السوق الرمادية إذا رأى المشاركون أن عبء الامتثال مُرهق أو أن الوصول إلى الأصول المؤهّلة محدود. ويُبرز الفجوة في الإنفاذ التي يُشير إليها المراقبون في القطاع مخاطرة تنظيمية دائمة: التوازن بين التقنين والامتثال العملي في بيئة سوق متغيّرة.

اعتبارات الإنفاذ والموقف القضائي

إلى جانب إطار الترخيص، أدخل المشرّعون إجراءَين للعقوبات الجنائية لمعالجة انتهاكات القواعد الجديدة، بما فيها خدمات الأصول الرقمية غير المسجّلة والتفويضات الأشمل للتسجيل لدى بنك روسيا. ويُشير نص الإجراءَين إلى عقوبات تشمل غرامات وأحكاماً بالسجن جراء عدم الامتثال. غير أن موقف السلطة القضائية دقّق المسار الفوري إلى الأمام. ففي مراجعة رسمية، أفادت المحكمة العليا بأن المادة الجنائية المقترحة سابقة لأوانها لأنها تفترض مسبقاً وجود إطار اتحادي لم يُعتمَد بعد. وأكّدت صياغة المحكمة حقيقة تنظيمية جوهرية: تعتمد بنية الإنفاذ على اكتمال اعتماد نظام العملة الرقمية الأشمل الذي لا تزال الحكومة في طور إعداده.

يُبرز تقييم المحكمة — بأن "المادة المقترحة صِيغت كحكم إطاري لا يمكن تطبيقه بمعزل عن القواعد المنصوص عليها مباشرةً في الأنظمة التنظيمية" — الترابط بين الأدوات القانونية ضمن الإطار الروسي المتطور. وعملياً، يعني هذا أنه بينما تُشير أصوات القراءة الأولى في المجلس الأدنى إلى شهية سياسية للتقييد والإشراف، فإن مسارات الإنفاذ الفعلية لن تتبلور إلا مع نضوج القانون الاتحادي وصدور الأنظمة التنظيمية المقابلة. وكما يُلاحظ المراقبون، قد يُولّد هذا التسلسل مخاطر انتقالية للوسطاء المرخّصين وللمؤسسات الساعية إلى مواءمة عملياتها مع المعايير المرتقبة.

السياق والمخاطر والانعكاسات السياسية

يعكس توجّه روسيا تحولاً عالمياً أشمل نحو الإشراف المركزي على أسواق الأصول الرقمية، غير أن النهج يبقى محلياً بامتياز في تصميمه وتنفيذه. تُشكّل حركة تقييد التداول على الوسطاء المنظَّمين والتركيز على سيولة الأصول التي يُحدّدها بنك روسيا وأحكام الإبلاغ العابرة للحدود معاً هيكلاً تنظيمياً يُحكم الوصول إلى السوق ومشاركة المستثمرين والمسؤوليات الرقابية. وبينما تتقدّم الحزمة نحو تحقيق الهدف السياسي المتمثل في الحدّ من النشاط غير المشروع أو غير المسجّل، فإنها تُثير تساؤلات حول آثارها العملية على سيولة السوق والابتكار والنشاط العابر للحدود، فضلاً عن مسار تعافي القطاع من الصدمات والاختراقات السابقة التي أثّرت في الثقة بالمنصات المحلية.

من منظور الامتثال والمؤسسات، قد يستلزم إطار مشاريع القوانين تعديلات جوهرية من قِبَل البورصات والجهات الحافظة والبنوك ومقدّمي الخدمات المالية الذين يُيسّرون نشاط الكريبتو. ستستلزم معايير الترخيص والتزامات الإبلاغ المستمرة واختبارات حماية المستثمرين المقترحة ضوابط إلحاق قوية وسجلات تدقيق وتنسيقاً تنظيمياً مع بنك روسيا والسلطات الضريبية. وفي سياق السياسات الأشمل، تتموضع الإجراءات إلى جانب الحوار الدولي المستمر حول تنظيم الكريبتو، بما فيها المقاربات المتباينة مع الأطر العالمية كمنظومة MiCA للاتحاد الأوروبي وأنظمة إنفاذ السلطات الأمريكية التي تُنسّقها وكالات كـ SEC وCFTC وDOJ. وبينما لا يُشير النص الروسي إلى قابلية للتشغيل البيني المباشر مع MiCA، فإن التركيز على هياكل الترخيص والإشراف والامتثال يضع روسيا ضمن مجموعة متنامية من الدول الساعية إلى حوكمة سوق منظَّمة للأصول الرقمية.

حذّر الخبراء من أن القيود المشددة المفرطة أو البطء في العملية التشريعية قد يحفّزان النشاط على الهجرة نحو الأسواق السرية أو الجهات غير المنظَّمة، مما قد يُقوّض الهدف المُعلَن المتمثل في الحماية والإشراف. توضّح القراءات الحالية نهجاً حذراً متدرّجاً: تقنين المنصات المرخّصة وتوضيح أهلية المستثمرين والإبقاء على مسألة الإنفاذ لمرحلة لاحقة مع اكتمال الإطار الاتحادي. وينطوي التطبيق العملي لمشاركي السوق على ضرورة رصد ليس فحسب نصوص مشاريع القوانين، بل أيضاً التوجيهات التنظيمية ومعايير الترخيص التي ستُحدّد من يستوفي مؤهلات الوسيط وكيف ستُطبَّق أهلية الأصول في الأسواق الفعلية.

خلاصة المنظور

تُمثّل أصوات القراءة الأولى يوم الثلاثاء معلماً بارزاً في المسعى الروسي المستمر لهيكلة سوق الأصول الرقمية حول قنوات مرخّصة تُشرف عليها الدولة، مع الإقرار بأن البنية القانونية لا تزال غير مكتملة. ستُحدّد الجلسات القادمة ما إذا كانت هذه الإجراءات ستترسّخ في صورة قانون وكيف ستتوافق قواعد الإنفاذ مع الإطار الاتحادي المتطور. وبالنسبة للمؤسسات والبورصات والبنوك، تتجلى الانعكاسات الفورية في تصاعد الاهتمام بمسارات الترخيص والاستعداد للامتثال والتزامات الإبلاغ العابرة للحدود، إذ ترسم روسيا مساراً نحو بيئة عملة رقمية منظَّمة لكنها في طور التطور المستمر.

نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان روسيا تُقدِّم مشروع قانون الكريبتو؛ تُشير إلى تحوّل نحو العقوبات الجنائية على Crypto Breaking News — مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوكتشين.