سهم Micron (MU)؛ يتراجع بعد أعلى مستوى قياسي مع إشارة SK Hynix إلى نقص حاد في رقائق الذكاء الاصطناعي

ملخصات؛

• تتراجع أسهم Micron بعد أعلى مستوى قياسي مع إعادة المستثمرين تقييم زخم التجمع في رقائق الذاكرة قائمة على الذكاء الاصطناعي.
• تُسجّل SK Hynix أرباحاً قياسية، مما يُسلّط الضوء على نقص حاد ومطوّل في إمدادات رقائق ذاكرة الذكاء الاصطناعي.
• تشتدّ التوترات بين الولايات المتحدة والصين في مجال الرقائق مع سعي Micron إلى تشديد ضوابط التصدير بموجب تشريع قانون MATCH المقترح.
• يحذّر المحللون من أن ارتفاع النفقات الرأسمالية للصناعة قد يضغط في نهاية المطاف على الأسعار رغم قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى القريب.

انخفضت أسهم Micron Technology (MU) بنحو 2.2% في تداولات يوم الخميس الأولى، متراجعةً عن زخم الجلسة السابقة التي أُغلق فيها السهم عند أعلى مستوى على الإطلاق بـ 487.48 دولاراً. وأعاد هذا التراجع الأسهم إلى نحو 476.98 دولاراً، إذ جنى المستثمرون أرباحهم عقب تجمّع قوي امتدّ لأيام عدة، مدفوعاً بالتفاؤل بشأن الطلب على الذاكرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

جاءت هذه الخطوة في أعقاب ارتفاع بنسبة 8.48% كان قد دفع Micron إلى أراضٍ قياسية جديدة. وعلى الرغم من تراجع السوق، يبقى السهم مرتفعاً بشكل ملحوظ مقارنةً بنطاقات التداول الأخيرة، مما يعكس الحماس المستمر حول دور الشركة في تشغيل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

SK Hynix تُعمّق سردية شحّ الإمدادات

يُعدّ المحرّك الرئيسي وراء التفاؤل الأشمل برقائق الذاكرة هو آخر تحديث للأرباح من SK Hynix، المنافس الكوري الجنوبي الرئيسي لـ Micron. إذ سجّلت الشركة أعلى ربح فصلي لها على الإطلاق، وأوصلت رسالةً لافتة إلى الأسواق: إن الطلب على رقائق الذاكرة المتمحورة حول الذكاء الاصطناعي يفوق العرض بفارق كبير.

Micron Technology, Inc., MU

أكّد مسؤولو SK Hynix أن طاقة الإنتاج باتت غير كافية وأنها ستظلّ مقيّدة لسنوات. وتشهد ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، وهي مكوّن حيوي يُستخدم في معالجات الذكاء الاصطناعي المتطورة، مستويات طلب تتجاوز ما يستطيع كبار المصنّعين في الصناعة توفيره مجتمعين.

إلى جانب Micron وSamsung Electronics، تهيمن SK Hynix على هذا السوق المحكم. ويستمرّ الخلل بين الطلب المتصاعد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وطاقة الإنتاج المحدودة في أن يكون عاملاً صعودياً رئيسياً للقطاع، حتى في ظلّ التقلبات قصيرة الأمد في أسعار الأسهم.

واشنطن تدخل معركة الرقائق

وراء ديناميكيات العرض، يُضيف الضغط الجيوسياسي طبقةً إضافية من عدم اليقين. وتشير التقارير إلى أن Micron كانت تحثّ صانعي السياسات الأمريكيين على تشديد القيود المفروضة على صادرات تتعلق بأشباه الموصلات إلى الصين، ولا سيّما ما يخصّ معدات تصنيع الرقائق المتطورة.

وفقاً للتقارير، يراجع المشرّعون قانون MATCH المقترح، الذي يهدف إلى تعزيز ضوابط التصدير وسدّ الثغرات التنظيمية القائمة. ويعكس هذا الإجراء القلق المتنامي في واشنطن إزاء وصول الصين إلى تقنية أشباه الموصلات المتطورة.

تضع هذه التطورات السياسية Micron عند تقاطع التوترات التجارية العالمية والتنافس التكنولوجي الاستراتيجي، مما يجعل آفاقها حساسة بشكل متزايد للقرارات السياسية بقدر ما هي حساسة للطلب في السوق.

الاستثمارات الضخمة تواجه مخاطر السوق

تُسرّع Micron في الوقت ذاته استراتيجيتها الاستثمارية، إذ تخطّط لإنفاق أكثر من 25 مليار دولار كنفقات رأسمالية خلال السنة المالية الحالية. كما تستعدّ الشركة لمزيد من التوسّع حتى عام 2027، بما في ذلك تطوير منشأة Tongluo في تايوان، المنتظر أن تدعم إنتاج رقائق DRAM في السنوات المقبلة.

تؤكّد الإدارة أن الإنفاق المكثّف ضروري لتعزيز الريادة طويلة الأمد في أسواق ذاكرة الذكاء الاصطناعي. غير أن ليس جميع المحللين مقتنعين بذلك؛ إذ يحذّر بعضهم من أن التوسّع السريع في الطاقة الإنتاجية للصناعة قد يؤدّي في نهاية المطاف إلى فائض في العرض، مما يضغط على الأسعار بعد أن يستقرّ الارتفاع الحالي في الطلب.

ثمّة أيضاً قلق من أن زخم التسعير في رقائق الذاكرة قد يتراجع بعد الربع الثاني، حتى لو ظلّ الطلب قوياً هيكلياً في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

نُشر هذا المقال بعنوان: سهم Micron (MU)؛ يتراجع بعد المستوى القياسي مع إشارة SK Hynix إلى شحّ عميق في رقائق الذكاء الاصطناعي، وظهر أوّلاً على CoinCentral.