العملات المستقرة تنتقل من المضاربة إلى البنية التحتية للمدفوعات

Darius Baruo 24 أبر 2026 14:08

تتطور العملات المستقرة لتصبح بنية تحتية مالية أساسية، مع حجم تداول بلغ 4.5 تريليون دولار في الربع الأول من 2026 وتنامي استخدامها في المدفوعات المحلية والتجارة.

لم تعد العملات المستقرة مجرد أدوات للمتداولين أو أصول مضاربية. تشير البيانات الجديدة إلى أنها تتطور بسرعة لتصبح بنية تحتية أساسية للمدفوعات، مدفوعةً بالوضوح التنظيمي وتحول حالات الاستخدام.

وفقًا لتحليل a16z، بلغ حجم العملات المستقرة العالمي 4.5 تريليون دولار في الربع الأول من 2026، مسجلًا نموًا ملحوظًا عقب إدخال أطر تنظيمية كقانون GENIUS الأمريكي وقانون MiCA الأوروبي. لم يُشجّع الوضوح التنظيمي على التبني المؤسسي فحسب، بل أعاد تشكيل الأسواق أيضًا. فعلى سبيل المثال، بعد تطبيق MiCA، ارتفعت العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار بشكل ملحوظ، واستقرت الأحجام الشهرية عند 15–25 مليار دولار، مقارنةً بمستويات شبه معدومة قبل سريان القواعد.

على صعيد الاستخدام، نمت معاملات العملات المستقرة من المستهلك إلى الأعمال (C2B) بنسبة 128% على أساس سنوي في 2025، لتبلغ 284.6 مليون معاملة. وشهدت بطاقات الدفع المدعومة بالعملات المستقرة، والتي تدعمها منصات كـ Etherfi Cash وWallbit، ارتفاعًا في ودائع الضمانات لتتجاوز 300 مليون دولار شهريًا مطلع 2026. يعكس هذا توجهًا متناميًا نحو التبني في التجارة السائدة.

كما تضاعفت سرعة تداول العملات المستقرة—التي تقيس مدى تكرار تداول كل وحدة—منذ مطلع 2024، من 2.6x إلى 6x. يشير هذا إلى أن الطلب على المعاملات يتجاوز وتيرة الإصدارات الجديدة، مما يعني أن العملات المستقرة تُستخدم بشكل متزايد كوسيلة للتبادل بدلًا من مخزن للقيمة.

يكشف تحليل القطاعات أن ما يُقدَّر بـ 350–550 مليار دولار من مدفوعات العملات المستقرة العام الماضي جاءت من استخدامات غير تجارية، مع هيمنة مدفوعات الأعمال بين المنشآت (B2B) على الحجم. غير أن المدفوعات المباشرة من المستهلك إلى المستهلك (C2C) ومدفوعات التجار تتوسع بسرعة أيضًا.

جغرافيًا، يصدر ثلثا مدفوعات العملات المستقرة من آسيا، بقيادة سنغافورة وهونغ كونغ واليابان. وتستحوذ أمريكا الشمالية على الربع، فيما تمثل أوروبا 13%. كما تبرز الأسواق الناشئة كالبرازيل، حيث دفع التكامل مع الأنظمة المحلية كـ PIX حجم العملة المستقرة المرتبطة بالريال البرازيلي (BRLA) إلى 400 مليون دولار شهريًا مطلع 2026.

والجدير بالاهتمام أن حصة المعاملات العابرة للحدود في العملات المستقرة آخذة في التراجع. فالتحويلات داخل البلد الواحد، التي كانت تمثل نصف حجم المدفوعات مطلع 2024، باتت تمثل ما يقارب ثلاثة أرباعه. يشير هذا التحول إلى أن العملات المستقرة تتحول إلى أدوات دفع محلية تعمل على شبكات عالمية.

في حين تواصل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هيمنتها، تكتسب الخيارات غير المرتبطة بالدولار—كالرموز المدعومة باليورو والريال البرازيلي—زخمًا متناميًا. يشير المشهد المتطور إلى نضج العملات المستقرة لتصبح نظام دفع متعدد الاستخدامات، عالمي النطاق ومحلي الصلة في آنٍ واحد.

مع تطور هذا النظام البيئي، ينبغي لمشاركي السوق مراقبة التحركات التنظيمية الإضافية والابتكارات في تقنية العملات المستقرة، التي قد تُوسّع نطاق التبني وتُعمّق الاندماج في الأنظمة المالية اليومية.

• عملات مستقرة
• مدفوعات الكريبتو
• تنظيم