أسعار أسهم شركات خزينة الأصول الرقمية (DAT) التي اشترت بيتكوين كأصل استراتيجي في انخفاض كبير، مما يثير احتمالية وجود عائق جديد لسعر بيتكوين.
وفقًا لتقرير جديد من منصة بيانات على السلسلة CryptoQuant، فإن الأداء الضعيف المستمر في سعر بيتكوين قد يخلق حلقة تغذية راجعة سلبية.
ما هو PIPE؟
يركز تقرير CryptoQuant على شركات حيازة بيتكوين التي جمعت رأس المال من خلال برامج الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE). وجد تحليل الشركة لأداء أسهم هذه الشركات اتجاهًا هبوطيًا كبيرًا.
برعاية
برعاية
PIPE هو عرض خاص حيث تبيع شركة عامة أسهمًا جديدة (أو أوراق مالية قابلة للتحويل) لمجموعة مختارة من المستثمرين المعتمدين أو المؤسسيين. تسمح هذه الطريقة للشركة بجمع رأس المال بسرعة من خلال بيع الأسهم بخصم على سعر السوق.
جمعت العديد من شركات DAT لبيتكوين رأس المال هذا العام. تم تجاهل العيب الرئيسي للطريقة - أنها تخفف من قيمة المساهمين الحاليين وتضع ضغطًا هبوطيًا على سعر السهم - إلى حد كبير بسبب الاتجاه الصعودي القوي لبيتكوين في ذلك الوقت. تشير CryptoQuant إلى أن شركات بيتكوين التي استخدمت برامج PIPE شهدت منذ ذلك الحين انخفاضات كبيرة في أسعار أسهمها.
دورة مفرغة من الانخفاض
على سبيل المثال، شهدت شركة Kindly MD (NAKA)، وهي شركة DAT لبيتكوين، ارتفاعًا في سعر سهمها من 1.88 دولار في أواخر أبريل إلى أعلى مستوى 34.77 دولار في أقل من شهر - بزيادة 18.5 مرة. ومع ذلك، انخفض السهم منذ ذلك الحين بنسبة 97٪ إلى أدنى مستوى 1.16 دولار ويتم تداوله حاليًا بالقرب من سعر PIPE البالغ 1.12 دولار.
سعر سهم NAKA وسعر PIPE. المصدر: CryptoQuantأوضحت CryptoQuant أن شركات ائتمان بيتكوين الأخرى، بما في ذلك Strive (ASST) و Cantor Equity Partners (CEP) و Empery Digital (EMPD)، شهدت انخفاض أسعار أسهمها بين 42٪ و 97٪. بعض الأسهم التي لا تزال تتداول فوق أسعار إصدار PIPE تواجه احتمالية انخفاض إضافي يصل إلى 50٪.
في حين أن شركات DAT هذه قد تكون راكمت كمية كبيرة من العملات المشفرة، فإن تقييمها السوقي ينخفض بشكل أسرع. يظهر هذا الاتجاه في الانخفاض السريع في القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV).
تأثير الدومينو
مع بقاء سعر بيتكوين ضعيفًا، تنخفض أسعار أسهم شركات DAT. يؤدي هذا الانخفاض إلى البيع من قبل مستثمري PIPE. إذا استمر، قد تفقد الشركات طريقتها الأساسية لجمع رأس المال التشغيلي الإضافي، مما يترك خيارها الوحيد لبيع حيازاتها من بيتكوين مقابل النقد.
هذا من شأنه أن يضع المزيد من الضغط الهبوطي على سعر بيتكوين، مما يخلق حلقة مفرغة حيث ينخفض سعر بيتكوين وأسهم شركات DAT في وقت واحد. تجادل CryptoQuant بأن ارتفاع مستدام لبيتكوين هو المحفز الوحيد لمنع مزيد من الانخفاض في هذه الأسهم. بدون مثل هذه الخطوة، يعتقد محللو الشركة أن العديد من أسهم العملات المشفرة ستستمر في الانخفاض نحو أو أقل من أسعار PIPE الخاصة بها.
المصدر: https://beincrypto.com/bitcoins-hidden-risk-dat-stock-meltdown-may-trigger-forced-selling/
