انخفاض سهم Micron (MU) بنسبة 7% — هل ازدهار الذاكرة يقترب من نهايته؟

ملخص

• انخفض سهم Micron بنحو 7% في السوق المبدئي يوم الخميس، ليصل إلى ما بين ~999–1,005 دولار للسهم.
• جاء الانخفاض جزئياً نتيجة خيبة أمل المستثمرين من أرباح Broadcom، مما أثقل كاهل قطاع أشباه الموصلات بشكل عام.
• يحذر المحلل Karl Ackerman من Raymond James من أن متوسط أسعار البيع لـ DRAM وNAND قد يبلغ ذروته في منتصف عام 2026.
• من المتوقع أن تساعد اتفاقيات التسعير طويلة المدى على تخفيف وطأة أي ذروة سعرية.
• يظل المحللون متفائلين بشكل عام — رفع كل من Morgan Stanley وRaymond James وSusquehanna أهداف أسعارهم مؤخراً.

انخفض سهم Micron Technology (MU) بنحو 7% في السوق المبدئي يوم الخميس، ليصل إلى ما بين 999–1,005 دولار، في ظل امتداد الضعف عبر قطاع أشباه الموصلات في أعقاب ردود الفعل الفاترة على نتائج Broadcom الفصلية.

Micron Technology, Inc., MU

نشرت Broadcom أرقاماً قوية، غير أن المستثمرين خاب ظنهم إذ لم ترفع الشركة توقعاتها لعائدات الذكاء الاصطناعي على المدى البعيد فوق الهدف القائم البالغ 100 مليار دولار للسنة المالية 2027. وكان ذلك كافياً لإشعال موجة جني الأرباح في قطاع الرقائق، فوجد Micron نفسه في قلب المعركة.

تجدر الإشارة هنا إلى بعض المنظور. حتى بعد انخفاض يوم الخميس، لا يزال Micron مرتفعاً بنحو 916% خلال العام الماضي. هذا سهم شهد مساراً استثنائياً.

ذروة أسعار الذاكرة في الأفق

بيد أن المخاوف الهيكلية الأعمق تأتي من المحلل Karl Ackerman من Raymond James، الذي أصدر مذكرة يوم الأربعاء يحذر فيها من أن متوسط أسعار البيع لـ DRAM وNAND على الأرجح ستبلغ ذروتها في منتصف عام 2026.

وهذا أبكر مما توقعته غالبية وول ستريت. إذ أشار معظم المحللين إلى منتصف عام 2027 بوصفه أبكر نقطة قد يُبرد فيها ارتفاع العرض الطلبَ المدفوع بالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

عادةً ما تُشير ذروة الأسعار في صناعة رقائق الذاكرة إلى بداية تراجع دوري — من النوع الذي طحن تاريخياً شركات من قبيل Micron وSK Hynix وSamsung Electronics.

غير أن Ackerman أبقى على تصنيف Outperform للسهم، مشيراً إلى أن اتفاقيات التسعير طويلة المدى ينبغي أن تساعد على تخفيف الأثر هذه المرة.

تمدد مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل لـ Micron بشكل حاد، منتقلاً من 4.4 مرة منذ أبريل الماضي فحسب إلى 11.7 مرة الآن، وفقاً لـ FactSet.

وهذا تحذير مباشر إلى حد ما — لكنه يرى أن السوق بدأ بالفعل في تسعيره.

الأرباح وأهداف المحللين

الحدث الرئيسي المقبل لـ Micron هو تقرير الأرباح، المقرر في 24 يونيو 2026.

يتوقع وول ستريت أرباحاً بقيمة 19.29 دولار للسهم، مقارنةً بـ 1.91 دولار قبل عام. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات 33.88 مليار دولار، مقارنةً بـ 9.30 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي.

يتداول السهم حالياً عند مضاعف سعر إلى أرباح (P/E) بلغ 50.9 — وهو علاوة مقارنةً بكثير من نظراء أشباه الموصلات.

على الرغم من موجة البيع يوم الخميس، لم يتراجع مجتمع المحللين.

حافظ Morgan Stanley على تصنيف Overweight ورفع هدف سعره إلى 1,050 دولار في 3 يونيو. رفع Raymond James هدفه إلى 1,100 دولار في 1 يونيو. وذهب Susquehanna أبعد من ذلك، رافعاً هدفه إلى 1,750 دولار في 29 مايو، مع تصنيف Positive.

يظل الإجماع بين المحللين عند Buy، بمتوسط هدف سعر بلغ 827.61 دولار.

في السوق المبدئي يوم الخميس، انخفض Micron بنسبة 7.38% ليصل إلى 999.86 دولار.

ظهر مقال Micron (MU) Stock Falls 7% — Is the Memory Boom Running Out of Road? أولاً على CoinCentral.