سهم STMicroelectronics (STM): رفع هدف إيرادات مراكز البيانات إلى مليار دولار بحلول عام 2026

ملخص

• رفعت STMicroelectronics هدف إيرادات مراكز البيانات لعام 2026 إلى نحو مليار دولار، مقارنةً بـ "أعلى بكثير من 500 مليون دولار"
• تتوقع الشركة أن تتضاعف إيرادات مراكز البيانات مرة أخرى في عام 2027
• قفز سهم STM بنسبة 11% يوم الثلاثاء إثر التوجيهات المحدّثة
• تمتلك STMicro حصة سوقية تبلغ 90% في رقائق أقمار SpaceX الصناعية، وتتعاون مع الشركة منذ عام 2015
• على الرغم من الارتفاع بنسبة 168% منذ بداية العام، يضع أحد نماذج التقييم السهم بنسبة 38.6% فوق تقدير القيمة العادلة وفق نموذج DCF

ارتفع سهم STMicroelectronics بنسبة 11% يوم الثلاثاء، بعد أن رفعت الشركة أهداف إيراداتها لأعمال مراكز البيانات، مستشهدةً بالطلب القوي المدفوع بالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

STMicroelectronics N.V., STM

تستهدف شركة تصنيع الرقائق السويسرية الآن إيرادات مراكز بيانات تبلغ نحو مليار دولار في عام 2026، وهو ما يمثل ارتفاعاً عن توجيهاتها السابقة البالغة "أعلى بكثير من 500 مليون دولار". وبالنسبة لعام 2027، تتوقع الشركة أن يتضاعف هذا الرقم على أساس سنوي — وهو تحسين عن التوجيهات السابقة البالغة "أعلى بكثير من مليار دولار".

كان سهم STM يُتداول بحوالي 62.82 يورو في وقت تحليل التقييم الأخير، وارتفع السهم بنسبة 168% منذ بداية العام حتى مطلع يونيو 2026.

ظل سوق رقائق السيارات، الذي اعتمدت عليه STMicro لفترة طويلة، راكداً لأكثر من عام. وتعوّض الشركة عن ذلك بالتحول نحو حلول رقائق الطاقة ومنتجات الكابلات الضوئية المستخدمة في مراكز البيانات — وكلاهما أصبح جزءاً مهماً من سلسلة توريد أجهزة الذكاء الاصطناعي.

العلاقة مع SpaceX تُضيف طبقة نمو إضافية

تصنع STMicro رقائق لأقمار SpaceX الصناعية منذ عام 2015، وتدّعي امتلاكها حصة سوقية تبلغ 90% في هذا القطاع. ومع التوقعات الواسعة بطرح SpaceX اكتتاباً عاماً هذا الشهر، استقطبت هذه العلاقة اهتماماً متجدداً من المستثمرين.

تجري الشركة أيضاً محادثات مبكرة حول مراكز البيانات المدارية — وهي بنية تحتية حوسبية موجودة في الفضاء. ووصفها ريمي إل-وزان، المشرف على مجموعة المنتجات تلك في STMicro، بأنها "شيء نحن منخرطون فيه بشكل كبير لكننا لم نتمكن من تحديد نطاقه بشكل صحيح بعد".

هذا أمر يستحق المتابعة، لكن لم يُرفق به أي توجيه للإيرادات حتى الآن.

ارتفع قطاع رقائق الأناليج الأوسع جنباً إلى جنب مع STMicro يوم الثلاثاء. وارتفع سهم ON Semiconductor بنسبة 5.6%، وربحت Texas Instruments 2.5%، وأضافت Infineon Technologies 5.9% في التداول الأمريكي.

تساؤلات حول التقييم بعد ارتفاع بنسبة 168%

بعد هذه الحركة الحادة، بات بعض المحللين يتساءلون عما إذا كان السهم قد تجاوز أساسياته.

يضع نموذج DCF الخاص بـ Simply Wall St القيمة الجوهرية لـ STMicro عند 45.32 يورو للسهم — مما يشير إلى أن السهم، عند 62.82 يورو، قد يكون يُتداول بنسبة 38.6% فوق هذا التقدير.

تمنح الشركة STMicro درجة تقييم تبلغ 2 فقط من أصل 6، مما يضعه في منطقة المبالغة في التقييم وفق هذا الإطار.

على أساس نسبة السعر إلى المبيعات، تبدو الصورة أكثر تعقيداً. يُتداول STM عند نسبة P/S تبلغ 5.20x، وهي أعلى من متوسط صناعة أشباه الموصلات البالغ 4.88x لكنها أدنى من متوسط مجموعة الأقران البالغ 6.34x. يبلغ "المعدل العادل" الخاص بـ Simply Wall St للسهم 11.87x — مما يعني في الواقع أن السهم مُقيَّم بأقل من قيمته وفق هذا النموذج.

يظل التدفق النقدي الحر لآخر اثني عشر شهراً سلبياً بحوالي -702 مليون دولار، وإن كان المحللون يتوقعون تحولاً إلى نحو 967 مليون دولار في عام 2026، ليرتفع إلى 3.47 مليار دولار بحلول عام 2030.

يُظهر الارتفاع بنسبة 6.6% خلال الأيام السبعة الماضية و28.1% خلال الثلاثين يوماً الماضية أن الزخم لا يزال قوياً مع اقتراب فصل الصيف.

نُشر هذا المقال بعنوان STMicroelectronics (STM) Stock: Data-Center Revenue Target Raised to $1 Billion for 2026 لأول مرة على CoinCentral.