نسبة حجم التداول الفوري من DEX إلى CEX تصل إلى 24% مع ضعف نشاط البورصات المركزية

وصلت نسبة حجم التداول الفوري في منصات التداول اللامركزية (DEX) إلى حجم التداول الفوري في منصات التداول المركزية (CEX) إلى 24.14% في يوليو 2026، وفقًا لسلسلة البيانات الحالية من The Block. لا يعني هذا الرقم أن منصات DEX سيطرت على 24.14% من سوق التداول الفوري المجمع: بل يعني أن حجم تداول منصات DEX كان يعادل 24.14% من حجم تداول منصات CEX المدرج في مجموعة البيانات. وفي الوقت نفسه، انخفض حجم التداول الفوري لمنصات DEX بنحو 26% على أساس شهري ليصل إلى حوالي 130.77 مليار دولار، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عامين. يعد هذا التناقض الظاهري محوريًا في تفسير البيانات. أظهر شهر يوليو المرونة النسبية للتداول على السلسلة، لكنه لم يمثل توسعًا مطلقًا في نشاط منصات DEX. منهجية The Block

النقاط الرئيسية

• رقم 24.14% هو نسبة منصات DEX إلى منصات CEX، وليس حصة منصات DEX من إجمالي حجم التداول الفوري.
• تحويل النسبة إلى حصة في السوق المجمع ينتج عنه رقم ضمني يبلغ حوالي 19.45%.
• انخفض حجم تداول منصات DEX في يوليو، لكن نشاط منصات CEX في العينة ذات الصلة انخفض بشكل أكثر حدة.
• عملات الميم (Meme tokens)، والأصول طويلة الذيل، وسلاسل الكتل منخفضة التكلفة، والمجمعات تدعم التحول طويل الأمد نحو التداول على السلسلة.
• تحافظ منصات CEX على مزايا كبيرة في الوصول إلى العملات الورقية، والسيولة، والخدمات المؤسسية، ودعم العملاء.
• يتطلب الهجرة المستدامة نمو حجم تداول منصات DEX، والمستخدمين، وعمق السيولة معًا.

فهم نسبة حجم التداول 24% بين منصات DEX وCEX

المتطلب الأول هو الفصل بين النسبة وحصة السوق. تعرف The Block المقياس بأنه الحجم الشهري من عينة منصات DEX التي تتعقبها مقسومًا على الحجم من منصات التداول المركزية المختارة. تشمل عينة منصات DEX الخاصة بها أكبر 30 منصة تداول لامركزية من حيث الحجم من DefiLlama. وبالتالي، فإن قراءة 24.14% تعني أن حجم تداول منصات DEX يساوي 24.14 وحدة لكل 100 وحدة من حجم تداول منصات CEX ضمن تلك المنهجية.

إذا تم التعامل مع الفئتين كسوق مجمع، فسيتم حساب الحصة الضمنية لمنصات DEX كـ 24.14 مقسومة على 124.14، أو حوالي 19.45%. تظل هذه نسبة كبيرة، لكنها تختلف جوهريًا عن القول بأن منصات DEX استحوذت على 24.14% من إجمالي التداول الفوري. لذلك، يجب أن يستخدم عنوان المقال والتحليل "نسبة حجم التداول من منصات DEX إلى منصات CEX" أو "وصل حجم تداول منصات DEX إلى 24% من حجم تداول منصات CEX"، بدلاً من تسمية الرقم مباشرة بحصة سوقية تبلغ 24%.

تتطلب المقارنات التاريخية أيضًا مجموعات بيانات متسقة. تم وصف قراءة يوليو بأنها أعلى مستوى في سلسلة The Block الحالية منذ بدء التتبع في عام 2019. ومع ذلك، سجلت منهجية CoinGecko المنفصلة نسبة تداول فوري من منصات DEX إلى منصات CEX بلغت 24.5% في يونيو 2025، جزئيًا لأن الصفقات الموجهة عبر PancakeSwap زادت بشكل حاد. لا يبطل هذا الاختلاف أيًا من مجموعتي البيانات، لكنه يوضح سبب وجوب تحديد المزود والمنهجية عند الادعاء بتحقيق أرقام قياسية، بدلاً من اعتبار جميع تقديرات حجم التداول في المنصات قابلة للتبادل. تقرير CoinGecko لعام 2026 حول منصات CEX وDEX

النمو النسبي وسط انخفاض الحجم المطلق

كيف يمكن لنسبة منصات DEX إلى منصات CEX أن ترتفع بينما ينخفض حجم تداول منصات DEX؟ تكمن الإجابة في المقام. إذا انخفض حجم تداول منصات DEX ولكن حجم تداول منصات CEX انخفض بسرعة أكبر، يمكن للمنصات اللامركزية اكتساب حصة نسبية دون جذب المزيد من إجمالي نشاط التداول. هذا ما يجعل رقم يوليو مهمًا ولكنه سهل سوء التفسير.

وفقًا للتقارير، انخفض حجم التداول الفوري لمنصات DEX بنحو 26% على أساس شهري ليصل إلى 130.77 مليار دولار، وهو أضعف إجمالي شهري منذ سبتمبر 2024. لذلك، تعكس نسبة 24.14% المرونة النسبية داخل سوق متقلص بدلاً من طفرة تداول حقيقية في منصات DEX. يشير هذا إلى أن المنصات على السلسلة احتفظت بحصة أكبر من النشاط مع ضعف الطلب الإجمالي على التداول الفوري، لكنه لا يثبت دخول مستخدمين جدد أو رؤوس أموال جديدة إلى الأسواق اللامركزية.

لا ينبغي تقديم الادعاء المنتشر على نطاق واسع بأن حجم التداول الفوري لمنصات CEX انخفض إلى حوالي 670 مليار دولار كرقم قابل للمقارنة مباشرة لشهر يوليو دون تحديد مصدر بيانات مختلف. وضع تقدير ذو صلة من CryptoQuant حجم التداول الفوري لمنصات التداول المركزية عند 679 مليار دولار في أبريل 2026، وليس يوليو، واستخدم عينة المنصات الخاصة به. إن الجمع بين هذا الرقم ونسبة يوليو من The Block سيخلق انطباعًا خاطئًا بأن كلا الرقمين يصفان نفس الشهر والمنهجية. تقرير عن تقدير CryptoQuant لشهر أبريل

المحركات الهيكلية للتداول الفوري على السلسلة

لا يمكن تفسير الزيادة طويلة الأجل في نسبة منصات DEX إلى منصات CEX فقط بنشاط ضعيف في منصات التداول المركزية. تحسنت البنية التحتية للتداول اللامركزي بشكل كبير، مما قلل من عدة حواجز كانت تقصر مشاركة منصات DEX سابقًا على المستخدمين ذوي الخبرة التقنية. جعلت تكاليف المعاملات المنخفضة، وسلاسل الكتل الأسرع، وواجهات المحافظ الأكثر موثوقية، وتجميع الأسعار الأفضل، تنفيذ العمليات على السلسلة أكثر سهولة.

تعد المجمعات مهمة بشكل خاص لأنها تبحث في مصادر سيولة متعددة وتختار مسارات قد تنتج تنفيذًا أفضل من استخدام مجمع واحد. تدمج المحافظ بشكل متزايد عمليات المبادلة مباشرة في واجهاتها، مما يسمح للمستخدمين بالتداول دون التنقل في بروتوكولات منفصلة. تضغط هذه التحسينات تسلسلاً كان معقدًا في السابق—ربط المحفظة، اختيار الشبكة، تحديد السيولة وإدارة الانزلاق السعري—في تجربة أكثر توحيدًا.

توفر منصات DEX أيضًا وصولًا فوريًا إلى الأصول غير المتاحة بعد من خلال كتب أوامر المنصات المركزية. يسمح إنشاء المجمعات بدون إذن بتشكل الأسواق shortly بعد إصدار الرمز المميز، بينما يتيح التسوية غير الوصائية للمستخدمين الاحتفاظ بالسيطرة على أصولهم حتى يتم تنفيذ المعاملة. تجعل هذه الخصائص منصات DEX جذابة للأصول في مراحلها المبكرة والمجتمعات التي تعطي الأولوية للحفظ الذاتي، حتى عندما تحمل الأسواق الناتجة مخاطر أكبر في السيولة والعقد والتلاعب بالأسعار.

عملات الميم والأصول طويلة الذيل كمحركات للنمو

كانت عملات الميم والأصول طويلة الذيل مساهمين رئيسيين في نشاط منصات DEX لأن أسواقها غالبًا ما تبدأ على السلسلة. تسمح أدوات إنشاء الرموز المميزة وصناع السوق الآليين للمصدرين أو المجتمعات بإنشاء سيولة دون الانتظار لعملية الإدراج في منصة تداول مركزية. خلال فترات النشاط التخميني المكثف، يمكن أن يتركز اكتشاف السعر على شبكات مثل Solana وBNB Chain وEthereum وBase.

توضح أبحاث CoinGecko كيف يمكن للسرديات المحددة وترتيبات التوجيه أن تغير النسبة بشكل جوهري. أظهرت بياناتها ارتفاع نسبة منصات DEX إلى منصات CEX من 6.9% في بداية عام 2024 إلى 13.6% في يناير 2026، مع ذروة مؤقتة بلغت 24.5% في يونيو 2025. نسبت CoinGecko تلك الذروة جزئيًا إلى توجيه Binance Alpha 2.0 للصفقات عبر PancakeSwap، مما يظهر أن نمو منصات DEX يمكن أن يكون مدفوعًا بالتكامل مع التوزيع المركزي بدلاً من الهجرة البسيطة للمستخدمين المستقلين.

يؤدي هذا الاعتماد على الأصول التخمينية إلى إدخال تقلبات في بيانات حصة سوق منصات DEX. يمكن أن يزداد نشاط عملات الميم بسرعة ثم يختفي عندما يتحول الانتباه إلى مكان آخر. سيتطلب التحول الهيكلي الدائم من المنصات على السلسلة جذب تدفقات أوسع عبر الأصول الرئيسية والعملات المستقرة والمنتجات المالية المرمزة بدلاً من الاعتماد أساسًا على دورات الإصدار قصيرة الأجل.

تحسين بنية البلوكتشين والمجمعات

تعمل تحسينات البنية التحتية تدريجيًا على تضييق فجوة قابلية الاستخدام بين التداول اللامركزي والمركزي. يمكن للشبكات عالية الإنتاجية معالجة المعاملات الأصغر بتكاليف أكثر ملاءمة لمستخدمي التجزئة، بينما يمكن للأنظمة القائمة على النية وأجهزة توجيه الأوامر الذكية تقليل الحاجة إلى فهم مجمعات السيولة الفردية. يمكن لضوابط أمان المحفظة، ومحاكاة المعاملات، وواجهات الموافقة الأكثر وضوحًا أن تقلل further من الأخطاء التشغيلية، على الرغم من أن هذه الحماية تظل غير متساوية.

لا يزال تجزئة السيولة تمثل تحديًا. يتم توزيع الأصول والعملات المستقرة عبر سلاسل ومجمعات ومعايير رموز مختلفة، مما قد يخلق تنفيذًا غير متسق ويعرض المستخدمين لمخاطر الجسور. تقلل المجمعات من بعض التجزئة عن طريق توجيه الأوامر عبر المنصات المتاحة، لكنها لا تستطيع القضاء على التعقيد الأساسي لنقل الأصول بين سلاسل الكتل.

وبالتالي، فإن النموذج الناشئ ليس ببساطة "مغادرة المستخدمين لمنصات CEX لصالح منصات DEX". تقوم التطبيقات المركزية والمحافظ ومنصات التكنولوجيا المالية بشكل متزايد بتضمين التنفيذ على السلسلة خلف واجهات مألوفة. قد يتلقى المستخدم سعرًا معروضًا من خلال واجهة أمامية مركزية بينما يتم توجيه الصفقة إلى سيولة لامركزية. مع تطور هذه البنية، قد يصبح التمييز بين الوصول المركزي والتسوية اللامركزية أقل وضوحًا للمستخدم النهائي.

المزايا الهيكلية المتبقية لمنصات التداول المركزية

هل تثبت نسبة 24.14% أن منصات DEX تحل محل منصات التداول المركزية؟ ليس بعد. تبقى منصات CEX نقطة الدخول الرئيسية للمستخدمين الذين ينتقلون بين الحسابات البنكية والأصول المشفرة. توفر استعادة الحساب، ودعم العملاء، وكشوف الحسابات الموحدة، والحفظ، وأنظمة الامتثال، وكتب الأوامر التي يمكنها التعامل مع المعاملات المؤسسية دون مطالبة المستخدمين بإدارة المفاتيح الخاصة.

يبقى عمق السيولة ميزة أخرى. يمكن لصناع السوق الآليين التنفيذ بكفاءة للعديد من الأصول، لكن الطلبات الكبيرة قد تواجه تأثيرًا سعريًا كبيرًا في المجمعات المجزأة أو المركزة. يمكن لكتب الأوامر المركزية أن تقدم أنواع أوامر متطورة، وبنية تحتية لصنع السوق، وترتيبات تنفيذ تفهمها بالفعل شركات التداول المهنية. تتطلب المؤسسات أيضًا إعداد تقارير، وضوابط إذن، واتفاقيات قانونية، وهياكل حفظ لا تتوفر باستمرار من خلال البروتوكولات المفتوحة.

تشرح هذه النقاط القوة سبب كون النتيجة المرجحة هي التعايش بدلاً من الإزاحة الكاملة. يمكن لمنصات DEX أن تهيمن على السيولة المبكرة لأصول معينة وتوفير تسوية شفافة وقابلة للبرمجة، بينما تواصل منصات CEX خدمة المستخدمين المرتبطين بالعملات الورقية والمؤسسات. ومع ذلك، سي迫使 الضغط التنافسي المنصات المركزية على تحسين قدراتها على السلسلة ومنح العملاء الوصول إلى الأصول والسيولة التي كانت ستبقى خارج أنظمتها البيئية.

التحول نحو بنية تداول هجينة

قد يكون التغيير الهيكلي الأكثر أهمية هو تطوير أنظمة تداول هجينة. يمكن للمنصات المركزية دمج سيولة منصات DEX، ويمكن للمحافظ دمج خدمات العملات الورقية المتوافقة، ويمكن للأمناء منح المؤسسات وصولًا خاضعًا للرقابة إلى البروتوكولات على السلسلة. في هذا النموذج، لم تعد واجهة العميل، وحفظ الأصول، وموقع التنفيذ، وشبكة التسوية بحاجة إلى الانتماء إلى نفس المزود.

يغير هذا الفصل كيفية قياس منافسة المنصات. قد تتم تسوية معاملة بدأت داخل تطبيق مركزي من خلال منصة DEX، بينما قد تحتفظ مؤسسة بالأصول مع أمين منظم وتتداول من خلال موقع سيولة على السلسلة. لا تلتقط فئات الحجم التقليدية دائمًا العلاقات التجارية الكامنة وراء هذه المعاملات.

وبالتالي، تقيس نسبة منصات DEX إلى منصات CEX موقع التنفيذ المبلغ عنه، ولكن ليس بالضرورة أصل العميل أو قناة التوزيع التي ولدت الأمر. قد يكون الفائزون على المدى الطويل هم المنصات القادرة على الجمع بين الواجهات سهلة الوصول، والسيولة العميقة، وخيارات الحفظ الذاتي، والتسوية المتوافقة، بدلاً من المنصات التي تعمل حصريًا في أي من طرفي الطيف المركزي-اللامركزي.

مؤشرات الهجرة الدائمة إلى السلسلة

ستتطلب الهجرة الهيكلية تحسين عدة مؤشرات في وقت واحد. أولاً، يجب أن يزداد الحجم المطلق لمنصات DEX بدلاً من مجرد الانخفاض ببطء أكثر من حجم منصات CEX. ثانيًا، يجب أن تظل النسبة مرتفعة عبر عدة أشهر وظروف سوقية بدلاً من الاعتماد على دورة رمز مميز واحدة أو برنامج توجيه. ثالثًا، يجب أن يتحسن عمق السيولة وجودة التنفيذ عبر الأصول الرئيسية، وليس فقط الرموز المميزة التخمينية طويلة الذيل.

سلوك المستخدم مهم بنفس القدر. سيوفر النمو في عدد المتداولين الفريدين، والنشاط المتكرر، والسيولة المحتفظ بها دليلًا أقوى من الزيادة المؤقتة في الحجم الناتجة عن برامج الحوافز أو التداول الآلي. يجب أيضًا مراقبة عرض وتوزيع العملات المستقرة عبر الشبكات الرئيسية لأن العملات المستقرة هي أصل التسوية للكثير من التداول على السلسلة.

ستوفر المشاركة المؤسسية إشارة تأكيد أخرى. إذا استخدم الأمناء والوسطاء ومديرو الأصول السيولة اللامركزية بشكل متزايد تحت أطر امتثال ومخاطر خاضعة للرقابة، فسيتجاوز التحول المضاربة بالتجزئة. لذلك، ستكون أقوى الأدلة هي الزيادة المتزامنة في حجم تداول منصات DEX، والمستخدمين النشطين، وسيولة العملات المستقرة، والوصول المؤسسي.

الخاتمة

تعد قراءة يوليو 2026 مؤشرًا مهمًا على أن المنصات اللامركزية تحتفظ بدور أكبر في التداول الفوري. ومع ذلك، فإن رقم 24.14% هو نسبة منصات DEX إلى منصات CEX، وليس حصة مباشرة من السوق المجمع، وقد حدث بينما انخفض الحجم المطلق لمنصات DEX بشكل حاد.

تدعم البيانات استنتاجًا يتعلق بنمو المرونة النسبية، وليس بعد توسعًا غير منقطع على السلسلة. لن يتم تأكيد الهجرة الدائمة إلا إذا ارتفع حجم تداول منصات DEX، وعمق السيولة، والمشاركة المتكررة معًا. حتى ذلك الحين، فإن التطور الأكثر ترجيحًا هو سوق هجين تربط فيه الواجهات والخدمات المركزية بشكل متزايد المستخدمين بالتنفيذ والتسوية اللامركزية.