المؤلف: يوي شياويو كانت صناعة البلوكشين في هونغ كونغ مزدهرة من قبل، لكنها يبدو أنها توقفت مؤخرًا. ما هو الوضع الحالي لسوق العملات المشفرة في هونغ كونغ؟ لقد كنت أعيش في هونغ كونغ مؤخرًا، وكنت أتواصل بشكل متكرر مع العديد من الأصدقاء والمشاريع هناك. لقد اكتسبت تدريجيًا فهمًا أوضح للبيئة التنظيمية واتجاهات السياسة لـ Web3 في هونغ كونغ. يمكن تلخيص ذلك في 10 نقاط. 1. باختصار: أنا متشائم بشأن تطور صناعة Web3 في هونغ كونغ على المدى القصير والمتوسط، لكنني متفائل على المدى الطويل. 2. ينبع التشاؤم على المدى القصير والمتوسط من التحولات المتكررة في السياسات التنظيمية والصراع الداخلي بين وجهات النظر المختلفة. الأمر لا يقتصر على الحكومة المركزية وحكومة هونغ كونغ اللتين تتصارعان مع بعضهما البعض؛ بل إن الإدارات التنفيذية والتنظيمية لحكومة هونغ كونغ تتصارع أيضًا مع بعضها البعض. تريد الحكومة المركزية الاستقرار المالي، وتريد حكومة هونغ كونغ تطوير صناعات جديدة، وتريد السلطة التنفيذية الابتكار، وتريد السلطة التنظيمية أن تكون محافظة. يكمن التناقض الأساسي في حقيقة أن اللامركزية والسيولة العالمية للبلوكشين متعارضة بطبيعتها مع ضوابط الصرف الأجنبي القوية للحكومة والقيود المفروضة على تدفقات رأس المال. 3. ينبع التفاؤل على المدى الطويل من الاتجاه الذي لا رجعة فيه والقيمة الحقيقية للعملات المستقرة، والتي تمثل تحولًا كبيرًا، خاصة للتجارة والمدفوعات عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، تسرع الولايات المتحدة التشريعات لصناعة العملات المشفرة، مستحوذة على السلطة التشريعية والهيمنة. عاجلاً أم آجلاً، ستضطر البلدان والمناطق الأخرى إلى "فتح أبوابها". الأمر فقط أنه ليس الوقت المناسب لاتخاذ قرار بعد، لذلك لا يزال بإمكاننا التردد والانتظار. لكن كلما تأخرنا، أصبحنا أكثر سلبية. بالطبع، لا يمكن إنكار أن هونغ كونغ قد اتخذت على الأقل خطوة حاسمة وفتحت بابًا، يمكن توسيعه تدريجيًا. والأهم من ذلك، تظل هونغ كونغ نافذة الصين على العالم الخارجي، أو الباب الخلفي المالي. ربما تم إغلاقها قليلاً أو تشديد الرقابة، لكن هذه النافذة يجب أن تبقى. 4. سيتم منح تراخيص المرحلة الأولى من العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي للاتحادات المحلية فقط، بحد أقصى 5 تراخيص. السبب الأساسي لسحب JD.com ومجموعة Ant طلباتهما للحصول على تراخيص العملات المستقرة هو أن الحكومة الصينية قلقة من أن هذه الشركات التكنولوجية كبيرة جدًا ويصعب إدارة المخاطر. بالطبع، بالنسبة لعمالقة التكنولوجيا مثل JD.com ومجموعة Ant، إذا لم تصدر هونغ كونغ تراخيص، يمكنهم التقدم بطلب في مناطق أخرى. كمدينة يبلغ عدد سكانها 7 ملايين نسمة، فإن حجم سوق هونغ كونغ ليس كبيرًا جدًا، لكن عمالقة التكنولوجيا لا يزال عليهم المشاركة في أعمال العملات المستقرة. 5. من غير المرجح إطلاق عملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي، ليس فقط بسبب مشكلات الترخيص، ولكن أيضًا لأن العقبة الأكبر هي القيود المفروضة على نطاق الأعمال في ظل إدارة المخاطر الصارمة. على سبيل المثال، أحد أكبر قيود سياسة العملات المستقرة الحالية في هونغ كونغ هو أن المستخدمين النهائيين يجب أن يخضعوا لإجراءات اعرف عميلك (KYC). هذا يعني أن العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي ليس لها سوق ثانوية ويمكن أن تتداول فقط ضمن القائمة البيضاء للعناوين. كان الهدف من ذلك في الواقع هو زيادة الحد من نطاق المخاطر، لكنه ضحى أيضًا بقابلية استخدام العملات المستقرة، ليصبح في النهاية نسخة هونغ كونغ من "اليوان الرقمي". 6. في حين أن العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي غير قابلة للتطبيق، فإن أصول العالم الحقيقي لديها إمكانات كبيرة! منطق التنظيم في هونغ كونغ هو تنفيذ تنظيم متدرج بناءً على الأصول الأساسية. تستند العملات المستقرة إلى العملات القانونية الحكومية، لذلك فهي تخضع لأعلى المتطلبات التنظيمية. ثانيًا، قد يتم تصنيف أصول العالم الحقيقي ذات الأصول المالية الأساسية على أنها أوراق مالية. أخيرًا، أصول العالم الحقيقي، التي تستند إلى الأشياء المادية، لديها أدنى المتطلبات التنظيمية. 7. حاليًا، هناك العديد من مشاريع أصول العالم الحقيقي القائمة على الأصول المادية، ولكن هناك عدد قليل جدًا من مشاريع أصول العالم الحقيقي القائمة على الأصول المالية. ومع ذلك، فإن أصول العالم الحقيقي المستندة إلى الأصول المالية تتفوق بكثير على أصول العالم الحقيقي المستندة إلى الأصول المادية، لأن الأصول المادية تحتاج إلى تمويل قبل أن يمكن تحويلها إلى رموز، وهي عملية طويلة ومكلفة ومنخفضة العائد. إن الافتقار الحالي للشفافية في أصول العالم الحقيقي للأصول المادية مرتفع للغاية. جزء الأصول المادية هو في الأساس صندوق أسود، ومعظم المشاريع إما تركب موجة المفهوم أو يشتبه في أنها غسيل أموال. 8. كنت أعتقد في السابق أن الأصول ذات الجودة العالية في عالم التمويل التقليدي نادرة وسيتم التقاطها بسرعة. ومع ذلك، بعد التحدث مع فريق الشركات الناشئة في أصول العالم الحقيقي، أدركت أن الأصول ذات الجودة العالية في عالم التمويل التقليدي لا تزال تفتقر إلى مصادر التمويل. يمكن القول إن الأصول ذات الجودة العالية تفوق مقدار رأس المال. تكمن قيمة التحويل إلى رموز في قدرتها على خفض حاجز الوصول إلى الأموال. 9. لا يزال تطور أصول العالم الحقيقي يتبع هذا المسار: العملات القانونية الحكومية على السلسلة -> السندات على السلسلة -> الأسهم على السلسلة -> المشتقات المالية على السلسلة -> الأصول المادية على السلسلة. وضع العملات القانونية الحكومية على البلوكشين له متطلبات تنظيمية عالية جدًا وليس شيئًا يمكن للشركات الصغيرة المشاركة فيه؛ الأصول المادية التي ليست أصولًا عالية الجودة توضع على البلوكشين؛ بمجرد وضعها على البلوكشين، لم تعد أصولًا عالية الجودة. إن وضع المنتجات المالية القياسية في القسم الأوسط على السلسلة له إمكانات هائلة، مما يحل حقًا مشاكل عدم كفاية الأموال على جانب الأصول وعدم كفاية الأصول على جانب التمويل. 10. لا تحاول تخمين موقف المنظم؛ ستخسر بشكل سيء فقط. بالنظر إلى هذه المسألة من منظور آخر: إن عدم وجود تنظيم واضح وفعال يعمل في الواقع كحماية وحاجز للممارسين الحاليين للعملات المشفرة. إذا انتظرنا حتى يتم تنفيذ اللوائح بالفعل وتندفع الشركات الكبيرة، فما هي الفرص التي ستكون لدينا؟ لذلك الآن هي نافذة فرصة رائعة. الفرصة تفضل العقل المستعد؛ أولئك الذين يترددون ينسحبون، بينما أولئك الذين هم مصممون يغتنمون الوقت للبناء. طريق النجاح ليس مزدحمًا أبدًا. بمجرد أن تكون التكنولوجيا والمنتجات جاهزة، يمكننا بذل قصارى جهدنا عندما تعطي السلطات التنظيمية إشارة البدء. الشرط الأساسي هو أن ممارسي الصناعة يجب أن يؤمنوا بالصناعة وأن المشاريع التي يعملون عليها تعالج حقًا احتياجات السوق ومشاكله.المؤلف: يوي شياويو كانت صناعة البلوكشين في هونغ كونغ مزدهرة من قبل، لكنها يبدو أنها توقفت مؤخرًا. ما هو الوضع الحالي لسوق العملات المشفرة في هونغ كونغ؟ لقد كنت أعيش في هونغ كونغ مؤخرًا، وكنت أتواصل بشكل متكرر مع العديد من الأصدقاء والمشاريع هناك. لقد اكتسبت تدريجيًا فهمًا أوضح للبيئة التنظيمية واتجاهات السياسة لـ Web3 في هونغ كونغ. يمكن تلخيص ذلك في 10 نقاط. 1. باختصار: أنا متشائم بشأن تطور صناعة Web3 في هونغ كونغ على المدى القصير والمتوسط، لكنني متفائل على المدى الطويل. 2. ينبع التشاؤم على المدى القصير والمتوسط من التحولات المتكررة في السياسات التنظيمية والصراع الداخلي بين وجهات النظر المختلفة. الأمر لا يقتصر على الحكومة المركزية وحكومة هونغ كونغ اللتين تتصارعان مع بعضهما البعض؛ بل إن الإدارات التنفيذية والتنظيمية لحكومة هونغ كونغ تتصارع أيضًا مع بعضها البعض. تريد الحكومة المركزية الاستقرار المالي، وتريد حكومة هونغ كونغ تطوير صناعات جديدة، وتريد السلطة التنفيذية الابتكار، وتريد السلطة التنظيمية أن تكون محافظة. يكمن التناقض الأساسي في حقيقة أن اللامركزية والسيولة العالمية للبلوكشين متعارضة بطبيعتها مع ضوابط الصرف الأجنبي القوية للحكومة والقيود المفروضة على تدفقات رأس المال. 3. ينبع التفاؤل على المدى الطويل من الاتجاه الذي لا رجعة فيه والقيمة الحقيقية للعملات المستقرة، والتي تمثل تحولًا كبيرًا، خاصة للتجارة والمدفوعات عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، تسرع الولايات المتحدة التشريعات لصناعة العملات المشفرة، مستحوذة على السلطة التشريعية والهيمنة. عاجلاً أم آجلاً، ستضطر البلدان والمناطق الأخرى إلى "فتح أبوابها". الأمر فقط أنه ليس الوقت المناسب لاتخاذ قرار بعد، لذلك لا يزال بإمكاننا التردد والانتظار. لكن كلما تأخرنا، أصبحنا أكثر سلبية. بالطبع، لا يمكن إنكار أن هونغ كونغ قد اتخذت على الأقل خطوة حاسمة وفتحت بابًا، يمكن توسيعه تدريجيًا. والأهم من ذلك، تظل هونغ كونغ نافذة الصين على العالم الخارجي، أو الباب الخلفي المالي. ربما تم إغلاقها قليلاً أو تشديد الرقابة، لكن هذه النافذة يجب أن تبقى. 4. سيتم منح تراخيص المرحلة الأولى من العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي للاتحادات المحلية فقط، بحد أقصى 5 تراخيص. السبب الأساسي لسحب JD.com ومجموعة Ant طلباتهما للحصول على تراخيص العملات المستقرة هو أن الحكومة الصينية قلقة من أن هذه الشركات التكنولوجية كبيرة جدًا ويصعب إدارة المخاطر. بالطبع، بالنسبة لعمالقة التكنولوجيا مثل JD.com ومجموعة Ant، إذا لم تصدر هونغ كونغ تراخيص، يمكنهم التقدم بطلب في مناطق أخرى. كمدينة يبلغ عدد سكانها 7 ملايين نسمة، فإن حجم سوق هونغ كونغ ليس كبيرًا جدًا، لكن عمالقة التكنولوجيا لا يزال عليهم المشاركة في أعمال العملات المستقرة. 5. من غير المرجح إطلاق عملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي، ليس فقط بسبب مشكلات الترخيص، ولكن أيضًا لأن العقبة الأكبر هي القيود المفروضة على نطاق الأعمال في ظل إدارة المخاطر الصارمة. على سبيل المثال، أحد أكبر قيود سياسة العملات المستقرة الحالية في هونغ كونغ هو أن المستخدمين النهائيين يجب أن يخضعوا لإجراءات اعرف عميلك (KYC). هذا يعني أن العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي ليس لها سوق ثانوية ويمكن أن تتداول فقط ضمن القائمة البيضاء للعناوين. كان الهدف من ذلك في الواقع هو زيادة الحد من نطاق المخاطر، لكنه ضحى أيضًا بقابلية استخدام العملات المستقرة، ليصبح في النهاية نسخة هونغ كونغ من "اليوان الرقمي". 6. في حين أن العملات المستقرة بالدولار الهونغ كونغي غير قابلة للتطبيق، فإن أصول العالم الحقيقي لديها إمكانات كبيرة! منطق التنظيم في هونغ كونغ هو تنفيذ تنظيم متدرج بناءً على الأصول الأساسية. تستند العملات المستقرة إلى العملات القانونية الحكومية، لذلك فهي تخضع لأعلى المتطلبات التنظيمية. ثانيًا، قد يتم تصنيف أصول العالم الحقيقي ذات الأصول المالية الأساسية على أنها أوراق مالية. أخيرًا، أصول العالم الحقيقي، التي تستند إلى الأشياء المادية، لديها أدنى المتطلبات التنظيمية. 7. حاليًا، هناك العديد من مشاريع أصول العالم الحقيقي القائمة على الأصول المادية، ولكن هناك عدد قليل جدًا من مشاريع أصول العالم الحقيقي القائمة على الأصول المالية. ومع ذلك، فإن أصول العالم الحقيقي المستندة إلى الأصول المالية تتفوق بكثير على أصول العالم الحقيقي المستندة إلى الأصول المادية، لأن الأصول المادية تحتاج إلى تمويل قبل أن يمكن تحويلها إلى رموز، وهي عملية طويلة ومكلفة ومنخفضة العائد. إن الافتقار الحالي للشفافية في أصول العالم الحقيقي للأصول المادية مرتفع للغاية. جزء الأصول المادية هو في الأساس صندوق أسود، ومعظم المشاريع إما تركب موجة المفهوم أو يشتبه في أنها غسيل أموال. 8. كنت أعتقد في السابق أن الأصول ذات الجودة العالية في عالم التمويل التقليدي نادرة وسيتم التقاطها بسرعة. ومع ذلك، بعد التحدث مع فريق الشركات الناشئة في أصول العالم الحقيقي، أدركت أن الأصول ذات الجودة العالية في عالم التمويل التقليدي لا تزال تفتقر إلى مصادر التمويل. يمكن القول إن الأصول ذات الجودة العالية تفوق مقدار رأس المال. تكمن قيمة التحويل إلى رموز في قدرتها على خفض حاجز الوصول إلى الأموال. 9. لا يزال تطور أصول العالم الحقيقي يتبع هذا المسار: العملات القانونية الحكومية على السلسلة -> السندات على السلسلة -> الأسهم على السلسلة -> المشتقات المالية على السلسلة -> الأصول المادية على السلسلة. وضع العملات القانونية الحكومية على البلوكشين له متطلبات تنظيمية عالية جدًا وليس شيئًا يمكن للشركات الصغيرة المشاركة فيه؛ الأصول المادية التي ليست أصولًا عالية الجودة توضع على البلوكشين؛ بمجرد وضعها على البلوكشين، لم تعد أصولًا عالية الجودة. إن وضع المنتجات المالية القياسية في القسم الأوسط على السلسلة له إمكانات هائلة، مما يحل حقًا مشاكل عدم كفاية الأموال على جانب الأصول وعدم كفاية الأصول على جانب التمويل. 10. لا تحاول تخمين موقف المنظم؛ ستخسر بشكل سيء فقط. بالنظر إلى هذه المسألة من منظور آخر: إن عدم وجود تنظيم واضح وفعال يعمل في الواقع كحماية وحاجز للممارسين الحاليين للعملات المشفرة. إذا انتظرنا حتى يتم تنفيذ اللوائح بالفعل وتندفع الشركات الكبيرة، فما هي الفرص التي ستكون لدينا؟ لذلك الآن هي نافذة فرصة رائعة. الفرصة تفضل العقل المستعد؛ أولئك الذين يترددون ينسحبون، بينما أولئك الذين هم مصممون يغتنمون الوقت للبناء. طريق النجاح ليس مزدحمًا أبدًا. بمجرد أن تكون التكنولوجيا والمنتجات جاهزة، يمكننا بذل قصارى جهدنا عندما تعطي السلطات التنظيمية إشارة البدء. الشرط الأساسي هو أن ممارسي الصناعة يجب أن يؤمنوا بالصناعة وأن المشاريع التي يعملون عليها تعالج حقًا احتياجات السوق ومشاكله.