البنك الفيدرالي الأمريكي يخفض سعر الفائدة المرجعي إلى 3.50%-3.75% وسط حالة من عدم اليقين

ملخص

• المجلس الاحتياطي الاتحاد الأمريكي يخفض نطاق سعر الفائدة الفيدرالية إلى 3.50%-3.75%.
• تزايد الخلاف الداخلي مع تصادم أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاه السياسة النقدية.
• عضوان من المجلس الاحتياطي الفيدرالي يصوتان للحفاظ على استقرار الأسعار، بينما يدفع عضو آخر نحو خفض أكبر.
• التوقعات الاقتصادية للمجلس الاحتياطي الفيدرالي تظهر تعديلات طفيفة على توقعات التضخم والنمو.

قام المجلس الاحتياطي الاتحاد الأمريكي بخفض سعر الفائدة الفيدرالية المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس، ليصبح النطاق 3.50%-3.75%. هذا يمثل الخفض الفصلي الثالث على التوالي، ويعد مستوى السعر الجديد هو الأدنى منذ عام 2022. كان هذا الإجراء متوقعًا على نطاق واسع من قبل محللي السوق ويعكس استجابة المجلس الاحتياطي الفيدرالي المستمرة لعدم اليقين الاقتصادي.

هذا القرار مهم لأنه يأتي وسط خلافات داخلية كبيرة بين أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن المسار المناسب للسياسة النقدية. وعلى الرغم من هذه الخلافات، واصل البنك المركزي الخفض، مشيرًا إلى موقف حذر بشأن التوقعات الاقتصادية المستقبلية.

الخلاف بين أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من التوقع العام لخفض سعر الفائدة، لم يدعم جميع أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الإجراء. اعترض عضوان، مطالبين البنك المركزي بالحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. هؤلاء الأعضاء، جيفري شميد من نظام الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي وأوستان جولسبي من نظام الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أعربوا عن مخاوفهم بشأن مزيد من التيسير، مشيرين إلى نهج أكثر حذرًا تجاه السياسة النقدية.

من ناحية أخرى، دفع محافظ المجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، وهو من المعينين حديثًا من قبل ترامب، نحو خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. يسلط هذا التباين في الآراء الضوء على النقاش المستمر داخل البنك المركزي حول أفضل طريقة لإدارة الاقتصاد الأمريكي وسط مخاوف التضخم المستمرة وحالات عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

التوقعات الاقتصادية وتوقعات التضخم

سلط بيان سياسة المجلس الاحتياطي الفيدرالي الضوء على عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية، مؤكدًا أن المخاطر المتعلقة بالتوظيف والتضخم لا تزال مرتفعة. اعترف المجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن الأشهر الأخيرة شهدت ارتفاعًا في مخاطر التراجع للتوظيف، مما أدى إلى الحاجة إلى موقف أكثر تيسيرًا.

كجزء من قرار سعر الفائدة، قام المجلس الاحتياطي الفيدرالي بتحديث توقعاته الاقتصادية. من المتوقع الآن أن يكون التضخم الأساسي لعام 2025 بنسبة 3%، وهو انخفاض طفيف عن التقدير السابق. بالنسبة لعام 2026، من المتوقع أن يكون التضخم الأساسي 2.5%، بانخفاض 10 نقاط أساس. كما عدل البنك المركزي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي، رافعًا معدل النمو المتوقع لعام 2025 إلى 1.7% ولعام 2026 إلى 2.3%.

الضغوط السياسية ومسار المجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي

وسط هذا القرار، يواصل الرئيس دونالد ترامب ممارسة الضغط السياسي على المجلس الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه، جيروم باول. أضاف انتقاد ترامب لباول وسياسات المجلس الاحتياطي الفيدرالي طبقة من التعقيد إلى عملية صنع القرار في البنك المركزي. مع انتهاء فترة باول العام المقبل، تستمر التكهنات حول من سيحل محله.

يتحول الاهتمام الآن إلى المؤتمر الصحفي القادم لجيروم باول، حيث من المتوقع أن يوضح رئيس المجلس الاحتياطي الفيدرالي نهج البنك المركزي المستقبلي تجاه أسعار الفائدة والسياسة النقدية. سيتابع محللو السوق والمتداولون عن كثب تعليقات باول للحصول على مزيد من الرؤى حول ما إذا كانت هناك تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة محتملة في الأشهر المقبلة.

رد فعل سوق الأسهم وعوائد سندات الخزانة

بعد إعلان المجلس الاحتياطي الفيدرالي، أظهر سوق الأسهم الأمريكية مكاسب متواضعة، بينما ظل سعر بيتكوين متقلبًا، متذبذبًا حول 92,400 دولار. انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 4.15%، مما يعكس عدم يقين المستثمرين بشأن قرار المجلس الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من عدم اليقين المحيط بالبيانات الاقتصادية بسبب الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، يقوم المتداولون بتسعير فرصة بنسبة 24% لخفض آخر في سعر الفائدة في يناير 2026، وفقًا لـ CME FedWatch. ينتظر السوق بشغف المزيد من التصريحات من المجلس الاحتياطي الفيدرالي لقياس مسار السياسة النقدية المستقبلية للبنك المركزي.

ظهر المنشور المجلس الاحتياطي الاتحاد الأمريكي يخفض سعر الفائدة المرجعي إلى 3.50%-3.75% وسط عدم اليقين لأول مرة على CoinCentral.