فانغارد تقول إن البيتكوين هو "لابوبو رقمي" — ومع ذلك تفتح تداول ETF

تسمح مجموعة Vanguard الآن للعملاء بتداول صناديق الاستثمار المتداولة للـبيتكوين الفوري، لكن شكوك مدير الأصول البالغة قيمتها 12 تريليون دولار تجاه العملات المشفرة لا تزال قائمة بقوة.

وفقًا لبلومبرج، قارن جون أميريكس، الرئيس العالمي للأسهم الكمية في Vanguard، البيتكوين بلعبة محشوة فيروسية قابلة للجمع بدلاً من أصل منتج في مؤتمر ETFs in Depth التابع لبلومبرج يوم الخميس، قائلاً إنها تفتقر إلى الدخل والتركيب والتدفق النقدي الذي تبحث عنه الشركة في الاستثمارات طويلة المدى.

"من الصعب علي التفكير في البيتكوين كأي شيء أكثر من Labubu رقمي،" قال أميريكس، مشيرًا إلى هوس الألعاب المحشوة الشائعة.

يأتي هذا التعليق بينما يتم تداول البيتكوين حول 90,000 دولار، منخفضًا من 126,000 دولار في أكتوبر.

في الوقت نفسه، تحافظ Vanguard على موقفها الراسخ ضد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها التي تركز على العملات المشفرة حتى مع فتحها الوصول إلى المنصة لمنتجات الطرف الثالث في وقت سابق من هذا الشهر.

فتح المنصة رغم شكوك الاستثمار العميقة

جاء قرار Vanguard بالسماح بتداول صناديق الاستثمار المتداولة بعد أشهر من تتبع أداء منتجات العملات المشفرة، منذ إطلاق صناديق البيتكوين الفورية في يناير 2024.

أرادت الشركة التأكد من أن هذه المنتجات "تقدم ما هو مكتوب عليها، بالطريقة التي يتم وصفها بها،" كما أوضح أميريكس في مقابلة منفصلة في المؤتمر.

ومع ذلك، شدد على أن Vanguard لن تقدم المشورة للعملاء بشأن ما إذا كان يجب شراء أو بيع صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية.

"نسمح للأشخاص بالاحتفاظ وشراء صناديق الاستثمار المتداولة هذه على منصتنا إذا رغبوا في القيام بذلك، ولكنهم يفعلون ذلك بتقديرهم الخاص،" كما قال.

"لن نقدم لهم المشورة بشأن ما إذا كان يجب شراء أو بيع أو أي رموز تشفير يجب عليهم الاحتفاظ بها. هذا ليس شيئًا سنفعله في هذه المرحلة."

يعكس هذا التحول ضغوطًا متزايدة على ثاني أكبر مدير أصول في العالم بعد أن استحوذ منافسوه BlackRock وFidelity على مليارات في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.

أصبح صندوق iShares Bitcoin Trust من BlackRock أسرع صندوق استثمار متداول يصل إلى 70 مليار دولار من الأصول، مما يولد مئات الملايين في الرسوم السنوية بينما اشتكى عملاء Vanguard من الوصول المقيد وهدد البعض بإغلاق الحسابات ردًا على الحظر الأولي للشركة.

تغيير القيادة يدفع التحول الاستراتيجي

لعب انتقال قيادة الشركة دورًا رئيسيًا في فتح المنصة. سليم رامجي، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي هذا العام بعد إدارة أعمال صناديق الاستثمار المتداولة العملاقة في BlackRock والإشراف على إطلاق IBIT، تحدث علنًا عن إمكانات البلوكتشين على الرغم من أن Vanguard تؤكد أنه "لا توجد خطط لإطلاق منتجات العملات المشفرة الخاصة بها."

قال أندرو كادجيسكي، رئيس الوساطة والاستثمارات في Vanguard، لبلومبرج أن "صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة والصناديق المشتركة قد تم اختبارها خلال فترات تقلبات السوق، وأداؤها كما هو مصمم مع الحفاظ على السيولة."

وأضاف أن "العمليات الإدارية لخدمة هذه الأنواع من الصناديق قد نضجت؛ وتستمر تفضيلات المستثمرين في التطور."

كان سلف رامجي، تيم باكلي، قد قال إن صندوق البيتكوين المتداول لا ينتمي إلى حساب تقاعد نموذجي، مما يعزز سمعة الشركة كمتشككة في العملات المشفرة.

تخدم المنصة الآن أكثر من 50 مليون عميل حول العالم لم يتمكنوا سابقًا من شراء صناديق البيتكوين الفورية المتداولة من خلال حسابات Vanguard الحالية، مما قد يجذب الأموال السائدة نحو الأصول الرقمية.

استمرار نظرة الأصول المضاربة رغم تطور السوق

وصف مديرو Vanguard باستمرار العملات المشفرة بأنها استثمارات مضاربة طوال دورات ازدهار وانهيار البيتكوين المتقلبة.

تعتبر الشركة الآن الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر بشكل كبير أو كبير جدًا، حيث يشارك 66% من المستثمرين الأمريكيين الذين يعرفون العملات المشفرة هذا الرأي، وفقًا لبيانات مؤسسة FINRA الأخيرة، ارتفاعًا من 58% في عام 2021.

اعترف أميريكس بأن البيتكوين قد يقدم قيمة غير مضاربة في سيناريوهات معينة، بما في ذلك بيئات التضخم المرتفع أو فترات عدم الاستقرار السياسي.

"إذا كنت ترى حركة موثوقة في السعر في تلك الظروف، يمكننا التحدث بشكل أكثر منطقية حول ما قد تكون عليه أطروحة الاستثمار وأي دور يمكن أن تلعبه في المحفظة،" كما قال. "لكنك لا تملك ذلك بعد - لا يزال لديك تاريخ قصير جدًا."

أضاف متحدث باسم Vanguard أن الشركة لا تزال متفائلة بشأن فائدة البلوكتشين وقدرتها على تحسين هيكل السوق.

على الرغم من قيود المنصة، تحتفظ Vanguard بتعرض غير مباشر للبيتكوين باعتبارها ثاني أكبر مساهم مؤسسي في الاستراتيجية، بينما تدير ما يقرب من 11 تريليون دولار وتعامل صناديق العملات المشفرة بشكل مماثل للأصول "غير الأساسية" الأخرى، مثل الذهب، على منصة الوساطة الأمريكية الخاصة بها.