كيف أصبحت الخصوصية أكثر سرديات الاستثمار رواجاً في عالم التشفير في 2025

ملخص

• ارتفعت عملات الخصوصية مثل Zcash و Monero في عام 2025، حيث ارتفعت ZEC بأكثر من 711% في ثلاثة أشهر بعد منشور مؤثر من Naval Ravikant وصفها بأنها "تأمين ضد البيتكوين"
• سمى كبار المستثمرين في التشفير بما في ذلك a16z Crypto و Coinbase Ventures الخصوصية كمجال تركيز رئيسي لعام 2026، حيث وصفتها a16z بأنها "أهم حاجز في التشفير"
• أجبر الضغط التنظيمي منصات التداول على شطب عملات الخصوصية بسبب مخاوف مكافحة غسل الأموال واعرف عميلك، لكن الطلب زاد مع سعي المستخدمين للحماية من المراقبة وضوابط رأس المال
• ميزات الخصوصية الاختيارية في Zcash تجعلها أكثر ملاءمة للامتثال من التشفير الإلزامي في Monero، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين ومنصات التداول المنظمة
• تدفع الأسواق الناشئة 81% من حجم تداول أصول الخصوصية حيث يتجاوز المستخدمون ضوابط رأس المال، بينما كافحت عملات الخصوصية المبكرة مع قابلية الاستخدام ونقص قابلية البرمجة

شهد سوق التشفير زيادة حادة في أسعار عملات الخصوصية خلال عام 2025. قفزت Zcash بأكثر من 711% خلال ثلاثة أشهر بعد منشور من رجل الأعمال Naval Ravikant.

اكتسبت Monero أيضًا زخمًا مع انتشار الرواية. كلا العملتين هما أكبر توكنات الخصوصية من حيث القيمة السوقية. اتبعت التوكنات الأخرى التي تركز على الخصوصية نفس الاتجاه التصاعدي.

حولت شركات رأس المال المغامر الكبرى تركيزها نحو الخصوصية. وصفت a16z Crypto الخصوصية بأنها "أهم حاجز في التشفير" لعام 2026. كما أدرجت Coinbase Ventures الخصوصية كمجال استثمار أساسي. قال المستثمر Balaji Srinivasan إن السنوات الثماني القادمة من التشفير ستتمحور حول الخصوصية.

يأتي الاهتمام المتجدد من مخاوف عملية. مع انتقال المزيد من النشاط المالي إلى شبكات البلوكتشين، يقلق المستخدمون بشأن كشف مواقفهم. قال Jonathan King من Coinbase Ventures إن اللاعبين المؤسسيين والمتداولين الجادين لا يمكنهم العمل عندما تكون استراتيجياتهم مرئية. معظم المستخدمين لا يريدون تاريخهم المالي الكامل على دفاتر الأستاذ العامة.

قال Rand Hindi، المؤسس المشارك لبروتوكول الخصوصية Zama، إن التمويل التقليدي لن يستخدم البلوكتشين العامة بدون ميزات خصوصية قوية. وافق Nick Tang من Finality Capital Partners. وقال إن الخصوصية ستصبح مطلوبة للاعتماد المؤسسي.

التحديات التنظيمية تقسم السوق

قامت منصات التداول الكبرى بشطب عملات الخصوصية في عام 2025 بسبب قواعد مكافحة غسل الأموال واعرف عميلك. تواجه Monero أكبر التحديات لأنها تتطلب الخصوصية بشكل افتراضي. يطالب المنظمون في العديد من البلدان بشفافية المعاملات.

اتخذت Zcash نهجًا مختلفًا مع ميزات الخصوصية الاختيارية. يمكن للمستخدمين الاختيار بين المعاملات الشفافة والمحمية. جعلت هذه المرونة Zcash أكثر قبولًا لمنصات التداول المنظمة والمستثمرين المؤسسيين. العملة لديها أيضًا شراكات مع شركات مثل استثمارات غرايسكيل.

على الرغم من عمليات الشطب، زاد الطلب على عملات الخصوصية. قال Jonathan King من Coinbase Ventures إن الخصوصية والامتثال ليسا متناقضين. يتوقع قواعد أوضح تسمح لأنظمة الخصوصية بالعمل ضمن الأطر القانونية.

لاحظ Pim Swart من Maven11 أن عملات الخصوصية المبكرة حملت وصمة عار. تم ربطها بغسل الأموال والتهرب التنظيمي. معظم المستخدمين لم يكونوا على استعداد لقبول تكاليف إضافية أو مخاطر متصورة. لكن المواقف تتغير مع تزايد مخاوف المراقبة.

الأسواق الناشئة تدفع التبني

تمثل الأسواق الناشئة 81% من حجم تداول أصول الخصوصية في أواخر عام 2025. يواجه المستخدمون في هذه المناطق ضوابط رأس المال وتكاليف معاملات مرتفعة. توفر عملات الخصوصية وسيلة لنقل الأموال دون قيود حكومية.

قال Boris Revsin من Tribe Capital إن الخصوصية وحدها ليست كافية. يجب أن تعمل بشكل جيد مثل أنظمة الدفع الحالية. قال إن خرق بيانات كبير في التشفير يمكن أن يدفع الخصوصية إلى الاستخدام السائد. قارنها بفضيحة Cambridge Analytica عام 2018.

اختلف بعض المستثمرين حول أولويات المستخدم. قال Anirudh Pai من Robot Ventures إن فضيحة Cambridge Analytica أظهرت أن المستخدمين لا يهتمون كثيرًا بمشاركة البيانات. واصلت Meta تسجيل أرباح قوية بعد الحادث. لكنه وافق على أن الخصوصية يجب أن تكون مدمجة في منتجات مفيدة بدلاً من بيعها كميزة مستقلة.

كافحت منصات الخصوصية المبكرة مع القيود التقنية. افتقرت إلى قابلية البرمجة ولم تتمكن من دعم التطبيقات المعقدة. قال Rand Hindi إن المستخدمين يريدون العقود الذكية السرية، وليس مجرد عملات الخصوصية. يقدر أن المدفوعات الخاصة والعملات المستقرة تمثل سوقًا بقيمة 10 تريليون دولار. يمكن أن تصل إدارة الأصول إلى 100 تريليون دولار بمرور الوقت.

التقدم التقني ومخاوف التكلفة

تظل تجربة المستخدم عائقًا رئيسيًا. يجب أن تكون المعاملات الخاصة بسيطة ورخيصة مثل المعاملات العامة. قال Nick Tang إن معظم المستخدمين لن يدفعوا أكثر مقابل الخصوصية إذا كانت هناك خيارات أرخص. يتوقع أن تتبنى المؤسسات والمستخدمين المتقدمين ميزات الخصوصية أولاً.

التكنولوجيا تتحسن. تبني منصات جديدة مثل Lighter، وهي منصة تداول ZK rollup، و Payy، وهي بطاقة تشفير خاصة، الخصوصية في تصميمها الأساسي. لا يسوقون الخصوصية كميزة رئيسية. بدلاً من ذلك، تعمل في الخلفية أثناء تقديم الخدمات القياسية.

أشار Lex Sokolin من Generative Ventures إلى مخاطر أمنية في عملات الخصوصية القديمة. بعضها معرض لهجمات 51% بسبب المنفعة المحدودة والشبكات الصغيرة. تهدف الأنظمة الأحدث إلى حل هذه المشاكل ببنية تحتية أفضل.

يظل عدم اليقين التنظيمي أكبر خطر. يجب على المؤسسين تصميم أنظمة يمكن أن تتكيف مع القواعد المتغيرة. قال Rand Hindi إن مشاريع الخصوصية تحتاج إلى العمل ضمن أي متطلبات يطلبها التمويل التقليدي.

ارتفعت Zcash بنسبة 652% منذ بداية العام بينما ارتفعت Monero بنسبة 93%. كلاهما تفوق على البيتكوين والإيثريوم. يظهر الأداء اهتمامًا متزايدًا بالأدوات المالية التي تقاوم المراقبة والتضخم. انتقلت الخصوصية من اهتمام ضيق إلى نقاش سائد في صناعة التشفير خلال عام 2025.

ظهر المنشور كيف أصبحت الخصوصية رواية الاستثمار الأكثر رواجًا في التشفير في عام 2025 لأول مرة على CoinCentral.