المؤسس المشارك لـ Jupiter يشكك في عمليات إعادة شراء JUP بعد إنفاق 70 مليون دولار

يتم تحدي افتراض أساسي من اقتصاديات التوكن للكريبتو بشكل علني داخل النظام البيئي سولانا للتمويل اللامركزي: هل لا تزال عمليات إعادة الشراء مهمة بعد الآن؟

هذا السؤال الآن في الصدارة في Jupiter، بعد أن شكك المؤسس المشارك Siong Ong علنًا فيما إذا كان برنامج إعادة شراء JUP الذي تديره البورصة منذ فترة طويلة قد قدم أي فائدة ملموسة. بدلاً من الدفاع عن السياسة، دعا Ong المجتمع إلى النظر في إلغائها تمامًا.

كانت حجته صريحة. خلال العام الماضي، أنفقت Jupiter أكثر من 70 مليون دولار لإعادة شراء JUP، ومع ذلك فشل التوكن في الاستجابة بأي طريقة ذات مغزى. من وجهة نظر Ong، ربما كان من الأفضل استخدام تلك الأموال لتنمية المنصة نفسها - ضم المستخدمين، وتعزيز السيولة، وتعزيز الحوافز للمتداولين النشطين بدلاً من تقليص عرض التوكن.

من الهندسة المالية إلى التفكير في النمو أولاً

لم يكن نموذج إعادة الشراء في Jupiter تجربة بسيطة. منذ أوائل العام الماضي، خصص البروتوكول 50٪ من إيراداته لشراء JUP في السوق المفتوح وقفل تلك التوكنات لمدة ثلاث سنوات. كان المنطق بسيطًا: استخدام أعلى يساوي إيرادات أعلى، مما يساوي عدد أقل من التوكنات المتداولة.

يبدو الآن أن Ong غير مقتنع بأن هذه الدورة لا تزال تعمل في ظروف السوق الحالية. بدلاً من الاستمرار في "تحسين العرض"، اقترح إعادة توجيه رأس المال نحو التوسع، محتجًا بأن التبني والاستخدام يحددان في النهاية ما إذا كان للتوكن قيمة طويلة الأجل.

المؤسسون في أماكن أخرى يصلون إلى استنتاجات مماثلة

لم يتم إدلاء تعليقات Ong بمعزل عن غيرها. أشار صراحةً إلى قرار مماثل من قبل Amir Haleem من Nova Labs، الذي قال مؤخرًا إن فريقه يتخلى عن عمليات إعادة شراء التوكن على الرغم من توليد إيرادات قوية.

كشف Haleem أن شبكة Helium للهاتف المحمول حققت ملايين من الإيرادات الشهرية، ومع ذلك فشلت عمليات إعادة الشراء في تحريك السوق. اختارت Nova Labs منذ ذلك الحين توجيه رأس المال نحو نمو المشتركين، وتوسيع الشبكة، والاستخدام في العالم الحقيقي بدلاً من ذلك. أشاد Ong بهذه الخطوة، واصفًا إياها كمثال على إعطاء الأولوية للأساسيات على المظاهر.

انقسام المجتمع حول ما يمثله JUP

كان رد فعل مجتمع سولانا فوريًا - ومنقسمًا. وافق بعض المستخدمين مع Ong، محتجين بأن عمليات إعادة الشراء هي بقايا من دورات سابقة وأن الإنفاق على النمو سيفعل المزيد لتعزيز هيمنة Jupiter.

اختلف آخرون بشدة. اتهم النقاد الفريق بتقويض وعد أساسي يربط قيمة JUP مباشرة بنجاح البروتوكول. كانت إحدى الحجج المتكررة هي أنه بدون عمليات إعادة الشراء، فإن توكن Jupiter معرض لخطر الانفصال عن أداء البورصة، بغض النظر عن مقدار الإيرادات التي تحققها المنصة.

رفض Ong الادعاءات بأن النقاش يشير إلى فقدان الثقة أو محاولة لاستخراج القيمة. أكد أن تقريبًا كل صافي ثروته مرتبط بـ JUP، مشيرًا إلى أن البيع سيكون أسهل بكثير من التشكيك العلني في سياسة ما إذا كان المكسب الشخصي هو الهدف.

إغلاق مقترحات الرهان

مع طرح البدائل، اقترح بعض أعضاء المجتمع توجيه إيرادات البروتوكول مباشرة إلى المراهنين على JUP بعملة SOL أو USDC. زعم المؤيدون أن هذا يمكن أن يعزز الطلب على التوكن مع تحفيز الحاملين على الدعوة لـ Jupiter.

رفض Ong الفكرة تمامًا. جادل بأن الرهان السلبي لا ينمي منصة التداول بشكل ذي معنى ويمكن أن يضعف الموقع التنافسي لـ Jupiter ضد منصات التداول اللامركزية الأخرى على سولانا. في رأيه، مكافأة النشاط، وليس عدم النشاط، هو ما يدفع الأهمية طويلة الأجل.

حجم Jupiter يعطي وزنًا للنقاش

توقيت النقاش جدير بالملاحظة. Jupiter ليس بروتوكولاً يكافح من أجل البحث عن إجابات. وفقًا لـ DappRadar، لا يزال Jupiter من بين منصات التداول اللامركزية الأكثر استخدامًا على سولانا، حيث يجذب ما يقرب من 1.5 مليون محفظة فريدة خلال الشهر الماضي ويحقق ما يقرب من 170 مليون دولار في حجم التداول.

بينما تستمر Raydium في قيادة الحجم الخام، فإن قاعدة مستخدمي Jupiter تضعها بقوة بين أماكن التداول الأساسية في سولانا - مما يعزز حجة Ong بأن الاستثمار في النمو، بدلاً من آليات التوكن، قد يقدم الآن أعلى عائد.

إعادة تفكير أوسع عبر الكريبتو

يعكس النقاش الداخلي لـ Jupiter تحولاً أوسع عبر الصناعة. عمليات إعادة شراء التوكن، التي كانت تُعتبر ذات يوم وسيلة نظيفة لمكافأة الحاملين، يتم التشكيك فيها بشكل متزايد من قبل المؤسسين الذين يرون استجابة السوق الضئيلة لها.

مع نضوج الكريبتو، قد ينتقل التركيز بعيدًا عن الندرة المُصممة ونحو التبني، ومتانة الإيرادات، والاستخدام الفعلي. سواء تخلت Jupiter في النهاية عن عمليات إعادة الشراء أم لا، فإن النقاش نفسه يشير إلى تغيير في كيفية تفكير البناة الرائدين في مواءمة التوكنات مع المنصات في المرحلة التالية من التمويل اللامركزي.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمارية محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

قصص ذات صلة

المقال التالي