في 20 يناير 2026، شهد سوق العملات المشفرة حدث تقليل رافعة مالية حاد. تم إغلاق صفقات أكثر من 182,000 متداول قسريًا، بإجمالي تصفيات تجاوز 1.08 مليار دولار. شكلت الصفقات الطويلة تقريبًا كل الخسائر حيث تعرض متداولو العقود الآجلة للبيتكوين والإيثريوم لنداءات هامش متتالية.
يواجه المتداولون الآن رافعة مالية أعلى وسط ضغوط اقتصادية كلية عالمية متزايدة وضعف تقني عبر الأصول الرقمية.
برعاية
تصفيات قياسية تضرب المتداولين بالرافعة المالية
وفقًا لبيانات CoinGlass، تمت تصفية 182,729 متداول خلال فترة 24 ساعة المنتهية في 20 يناير، مع خسائر مجتمعة بلغت 1.08 مليار دولار. كانت معظمها صفقات طويلة، بإجمالي 1.08 مليار دولار، بينما كانت تصفيات الصفقات القصيرة أقل بكثير عند 79.67 مليون دولار.
شهد البيتكوين 427.06 مليون دولار في تصفية الصفقات الطويلة، تلاه الإيثريوم بـ 374.47 مليون دولار. شملت أكبر تصفية واحدة على Bitget صفقة BTCUSDT_UMCBL بقيمة 13.52 مليون دولار. أبلغت البورصات الكبرى عن خسائر كبيرة: كان لدى Hyperliquid 132.39 مليون دولار في تصفية الصفقات الطويلة، وBybit 91.35 مليون دولار، وBinance 64.08 مليون دولار خلال فترة أربع ساعات.
تحدث التصفية عندما تغلق البورصة صفقة المتداول بالرافعة المالية لأن الهامش غير كافٍ لتغطية الخسائر. مع تحرك الأسعار ضد الصفقات ذات الرافعة المالية العالية، تبيع البورصات الضمانات تلقائيًا، مما يؤدي إلى تتابع حيث تدفع كل تصفية الأسعار إلى الأسفل وتؤدي إلى نداءات هامش إضافية.
تعرض المتداولون البارزون لضربة قاسية. عانى Machi Big Brother، المستثمر المعروف، من خمس تصفيات في يوم واحد. وصلت خسائره الإجمالية إلى 24.18 مليون دولار، وتواجه أرصدته المتبقية من 2,200 ETH، المقدرة بـ 6.67 مليون دولار، مخاطر أخرى إذا انخفض الإيثريوم إلى 2,991.43 دولار.
الضعف التقني وإشارات ضغط السوق
أظهرت عدة مؤشرات سوق ضغطًا واضحًا بخلاف انخفاض الأسعار. وجد التحليل التقني أن معظم العملات البديلة يتم تداولها بمؤشر القوة النسبية (RSI) اليومي أقل من 50، وهي إشارة على ضغط بيع مستمر. يتراوح مؤشر القوة النسبية من 0 إلى 100؛ القيم أقل من 50 تشير إلى مشاعر هبوطية.
برعاية
مؤشرات تقنية تظهر مؤشر القوة النسبية أقل من 50 ونسب تصفية مرتفعة. المصدر: Alphractalظلت نسبة التصفية إلى الفائدة المفتوحة خلال الـ 24 ساعة الماضية مرتفعة عبر معظم السوق، مما يشير إلى تقليل رافعة مالية واضح. هذه النسبة، التي تقيس حصة الصفقات المفتوحة المصفاة، ترتفع خلال فترات الضغط والبيع القسري.
هذه التصفيات المتكررة استنزفت رأس مال المستثمرين، مما جعل من الصعب على المتداولين إعادة الدخول إلى السوق بأسعار أقل. يمكن أن يتسبب هذا في دوامة هبوطية ذاتية التعزيز حيث تتقلص مجموعة المشترين عندما يكون الطلب في أمس الحاجة إليه لتثبيت الأسعار.
برعاية
تهديدات السيولة العالمية المتزايدة تكثف ضغط السوق
إلى جانب تحديات التشفير الخاصة، تعمل الأحداث الاقتصادية الكلية على تضخيم تقلبات السوق. شهد سوق السندات اليابانية تحولًا دراماتيكيًا في 20 يناير: قفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية (JGB) لمدة 30 عامًا 25 نقطة أساس إلى 3.86٪، بينما ارتفعت عوائد 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس إلى 2.34٪. كلا الرقمين سجلا أرقامًا قياسية حديثة للدين السيادي الياباني.
ارتفاع حاد في عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى مستويات قياسية (المصدر: Ole S. Hansen)لهذا التحول في العوائد تأثيرات بعيدة المدى. رست العوائد اليابانية المنخفضة السيولة العالمية لعقود، مما غذى تجارة المناقلة، حيث يقترض المستثمرون الين بأسعار منخفضة للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى، بما في ذلك العملات المشفرة.
ومع ذلك، جعلت العوائد اليابانية المرتفعة الاحتفاظ بهذه الصفقات أكثر تكلفة بكثير. ونتيجة لذلك، ينتقل رأس المال إلى اليابان بعيدًا عن الأصول الأكثر خطورة، مثل التشفير. لدى بنك اليابان خيارات محدودة: السيطرة على العوائد يمكن أن تضعف الين، بينما قد تشوه السياسة الأكثر تشددًا الأسواق أو تآكل الثقة. في كلتا الحالتين، تتشدد ظروف السيولة العالمية.
برعاية
يأتي ضغط إضافي من المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، حيث قد تقدم مناقشات السياسة المزيد من عدم اليقين التنظيمي. غالبًا ما يخلق الحدث السنوي تموجات في السوق، خاصة بالنسبة للعملات المشفرة، حيث تظل فئة الأصول تحت رقابة تنظيمية أكثر صرامة في جميع أنحاء العالم.
التقلبات السعرية المستمرة محتملة في أسواق التشفير
الضعف التقني، ونضوب رأس المال من المتداولين بالرافعة المالية، وتشديد السيولة العالمية كلها تشير إلى استمرار عدم اليقين. قد تزداد التقلبات السعرية على المدى القصير مع هضم الأسواق للعوائد اليابانية الأعلى وأي إشارات من دافوس.
يظل المتداولون ذوو الرافعة المالية العالية معرضين للخطر. عندما تتدهور الظروف، تصفي البورصات الصفقات تلقائيًا للحد من المخاطر - غالبًا ما تمحو رأس مال المتداول بالكامل. يطلق مجتمع التشفير على هذه النتيجة "rekt"، وهو مصطلح عامي يعني "محطم".
إدارة المخاطر الفعالة أمر بالغ الأهمية عندما تكون نسب التصفية والضغط مرتفعة. ومع ذلك، فإن الظروف غير الجذابة ونضوب رأس المال قد تحد من الشراء، مما يبقي الأسعار تحت الضغط حتى تجذب الأسعار المنخفضة رأس مال جديد أو تخفف الاتجاهات الكلية.
ستكشف الأيام القليلة القادمة ما إذا كانت أسواق التشفير يمكنها استيعاب هذا الاضطراب أو ما إذا كانت ستتبعها المزيد من موجات التصفية مع تغير الظروف المالية العالمية.
المصدر: https://beincrypto.com/crypto-liquidations-market-volatility-2026/
