توم لي لا يزال يتوقع وصول البيتكوين إلى 250,000 دولار لكنه يحذر من أن 2026 ستكون "متقلبة"

أكد توم لي من Fundstrat على هدفه البالغ 250,000 دولار لبيتكوين مع التحذير من أن عام 2026 قد يكون عامًا "متقطعًا" لاعتماد التشفير وعامًا مضطربًا للأصول ذات المخاطر الأوسع، مؤطرًا أي تراجع السوق كبير كنافذة شراء بدلاً من إشارة لتقليل المخاطر.

في حديثه على بودكاست The Master Investor مع ويلفريد فروست في مقابلة صدرت في 20 يناير، قال لي إنه يتوقع أن عام 2026 سيبدو في النهاية "كاستمرار للسوق الصاعد الذي بدأ في عام 2022"، لكنه جادل بأن الأسواق يجب أن تستوعب أولاً عدة تحولات قد تؤدي إلى أقصى انخفاض كبير بما يكفي "ليشعر وكأنه سوق هابط".

توقعات بيتكوين بقيمة 250,000 دولار تأتي مع تحذير لعام 2026

أشار لي إلى ما وصفه بديناميكية "الاحتياطي الفيدرالي الجديد"، مجادلاً بأن الأسواق تميل إلى "اختبار" رئيس جديد وأن تسلسل التحديد والتأكيد والتفاعل يمكن أن يحفز تصحيحًا. كما حذر من أن البيت الأبيض قد يصبح "أكثر تعمدًا في اختيار الفائزين والخاسرين"، موسعًا مجموعة القطاعات والصناعات وحتى البلدان "في مرمى النيران"، والتي قال إنها مرئية بالفعل في قوة الذهب.

نقطة احتكاك ثالثة، في روايته، هي وضع الذكاء الاصطناعي: لا يزال السوق يعاير "كم تم تسعيره في الذكاء الاصطناعي"، من احتياجات الطاقة إلى سعة مراكز البيانات، وقد يستمر عدم اليقين هذا حتى تتولى روايات أخرى القيادة.

عند الضغط على الحجم، قال لي فيما يتعلق بمؤشر S&P 500، أن أقصى انخفاض "يمكن أن يكون 10%"، ولكن أيضًا "يمكن أن يكون 15% أو 20%"، مما قد ينتج "رحلة ذهاب وإياب من بداية العام"، قبل إنهاء عام 2026 بقوة. وأضاف أن عملاءه المؤسسيين لم يظهروا بعد في وضع عدواني، وأشار إلى الرافعة المالية كمؤشر: ديون هامِش في أعلى مستوى على الإطلاق، على حد قوله، لكنها ارتفعت بنسبة 39% على أساس سنوي - أقل من وتيرة 60% التي يربطها بقمم السوق المحلية.

بالنسبة للتشفير، اعتمد لي على تفسير هيكل السوق لسبب تفوق الذهب: قال إن التشفير تتبع الذهب حتى 10 أكتوبر، عندما عانى السوق مما أسماه "أكبر حدث لإزالة الرافعة المالية في تاريخ التشفير"، "أكبر مما حدث في نوفمبر 2022 حول FTX".

بعد ذلك، قال، انخفض بيتكوين بأكثر من 35% وإيثريوم بنحو 50%، مما أدى إلى كسر الارتباط. "يشهد التشفير أحداث إزالة الرافعة المالية بشكل دوري"، قال لي. "إنه يضعف حقًا صناع السوق وصناع السوق هم في الأساس البنك المركزي للتشفير. العديد من صناع السوق أود أن أقول ربما نصفهم تم القضاء عليهم في 10 أكتوبر".

هذا الهشاشة، على حد قوله، لا تنفي تأطير "الذهب الرقمي" بقدر ما تحد من الذين يعاملونه بهذه الطريقة اليوم. "بيتكوين هو ذهب رقمي"، قال لي، لكنه أضاف أن مجموعة المستثمرين الذين يشترون هذه الأطروحة "ليست نفس عالم الذين يمتلكون الذهب".

مع مرور الوقت، يتوقع لي أن تتسع قاعدة الملكية، وإن لم يكن بسلاسة. "لا يزال التشفير لديه، أعتقد، منحنى اعتماد مستقبلي أعلى من الذهب لأن المزيد من الناس يمتلكون الذهب أكثر من التشفير"، قال. "لكن الطريق إلى رفع معدل الاعتماد سيكون متقطعًا للغاية. وأعتقد أن عام 2026 سيكون اختبارًا مهمًا حقًا لأنه إذا حقق بيتكوين أعلى مستوى جديد على الإطلاق، فنحن نعلم أن حدث إزالة الرافعة المالية أصبح وراءنا".

ضمن هذا الإطار، أكد لي توقعاته الصعودية بثقة عالية: "نعتقد أن بيتكوين سيحقق أعلى مستوى جديد على الإطلاق هذا العام"، قال، مؤكدًا هدف 250,000 دولار. ربط الأطروحة بارتفاع "فائدة" التشفير، واعتراف البنوك بتسوية البلوكتشين ونهائيته، وظهور نماذج مالية قائمة على التشفير بشكل أصلي.

استشهد لي بـ Tether كنقطة دليل، مدعيًا أنه من المتوقع أن يحقق ما يقرب من 20 مليار دولار في أرباح عام 2026 مع حوالي 300 موظف، وجادل بأن ملف الأرباح يوضح لماذا يمكن للتمويل القائم على البلوكتشين أن يبدو مختلفًا هيكليًا عن البنوك التقليدية.

اختتم لي بنصيحة تتعارض عمدًا مع ردود الأفعال قصيرة الأجل. "محاولة توقيت السوق تجعلك عدوًا لأدائك المستقبلي"، قال. "بقدر ما أحذر من عام 2026 وإمكانية الكثير من الاضطرابات، يجب عليهم اعتبار تراجع السوق فرصة للشراء، وليس تراجع السوق فرصة للبيع".

في وقت النشر، تم تداول بيتكوين عند 89,287 دولار.