تحذر موديز من أن انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي قد يؤثر على الاقتصاد بأكمله

كشفت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية يوم الأربعاء بالضبط كيف يمكن أن يؤثر انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي على كل ركن من أركان الاقتصاد، من وول ستريت إلى محافظ الناس.

إنهم لا يسمونها فقاعة... حتى الآن. لكنهم وصفوا كيف سيبدو الأمر إذا انفجرت واحدة. حددوا الانخفاض بنسبة 40%. وإذا حدث ذلك، فلن تكون الشركات الناشئة قائمة على الذكاء الاصطناعي فقط هي التي ستتضرر. أسواق الائتمان، وصناديق المعاشات التقاعدية، والمستهلكون، وحتى بعض أكبر المقرضين في البلاد سيشعرون بذلك.

في الوقت الحالي، تضخ عمالقة التكنولوجيا حوالي 500 مليار دولار في مراكز البيانات لوكيل الذكاء الاصطناعي. هذا النوع من الأموال لا يختفي بهدوء إذا سارت الأمور بشكل خاطئ. وضع فينسنت جوسدورف وفريقه في موديز ما يسمونه "قنوات العدوى" التي ستحمل الضرر عبر النظام المالي.

الائتمان الخاص وصناديق المعاشات والمستهلكون جميعهم يواجهون التعرض للمخاطر

الضربة الأولى ستصيب شركات الائتمان الخاص. هؤلاء المقرضون كانوا يضخون الأموال في شركات وكيل الذكاء الاصطناعي. إذا انهارت قيمة تلك الشركات، فسيحتاجون إلى العودة وتغيير شروط القروض لتجنب التخلف عن السداد المباشر.

سيتم تجميد الإقراض الجديد. ونظرًا لأن العديد من صناديق الائتمان الخاص هذه لا تبلغ عن الخسائر في الوقت الفعلي، فلن يرى أحد الضرر حتى يحاول المستثمرون استرداد أموالهم.

قال تقرير موديز: "يمكن أن تصل عمليات الاسترداد من أدوات الائتمان الخاص المفتوحة إلى قيود السحب وتؤدي إلى تعليق السحب". "بحلول الوقت الذي يتم فيه رفع التعليقات، قد تكون الضمانات قد فقدت قيمة كبيرة."

ثم تأتي صناديق المعاشات التقاعدية. قالت موديز إن الصناديق التي راهنت بشكل كبير على أسهم وكيل الذكاء الاصطناعي (وهناك الكثير منها) ستتعرض لضربة قاسية. كما أن العديد منها لا يدير تلك المراكز بشكل نشط أيضًا. إنهم محبوسون في استراتيجيات سلبية. إذا انهارت التقييمات، فإنهم يتحملون الخسائر. يمكن أن تُجر شركات التأمين إلى الدعاوى القضائية إذا اعتُبرت غير مستعدة للضربة.

الأمريكيون العاديون ليسوا آمنين أيضًا. إذا هبط السوق، فقد يشعر المستهلكون بالفقر ويقللون الإنفاق. هذه ضربة مباشرة للاقتصاد، الذي لا يزال حتى الآن مدعومًا بالإنفاق القوي.

تتبعت موديز المخاطر إلى كيفية تمويل جنون وكيل الذكاء الاصطناعي. هذا ليس مجرد زوجين من أصحاب رأس المال الجريء يرمون النقود على بعض التجارب العلمية.

هذه أموال عميقة من جميع الزوايا: المقرضون الخاصون، والأسواق العامة، وشركات الائتمان، والمزيد. لم تكن البنوك تقدم قروضًا مباشرة لشركات وكيل الذكاء الاصطناعي الناشئة، لكنها كانت تقدم الرافعة المالية لعالم الائتمان الخاص. إذا ساءت الأمور، فإن تلك الرافعة المالية تصبح التزامًا.

في النصف الأول من عام 2025 وحده، ذهب أكثر من 50% من جميع رأس المال الجريء إلى شركات وكيل الذكاء الاصطناعي الناشئة. هذه حصة ضخمة لقطاع واحد. يمكن أن يكون تقرير أرباح سيئ واحد من لاعب رئيسي قائمة على الذكاء الاصطناعي، أو الشكوك حول مقدار الإيرادات التي تولدها معامل مثل OpenAI أو Anthropic بالفعل، كافيًا لإطلاق رد فعل متسلسل.

قالت موديز إن مايكروسوفت وألفابت من المحتمل أن يخرجا أنظف من معظمهم. لديهم أموال تأتي من كل مكان، وليس فقط من وكيل الذكاء الاصطناعي. إذا حدث الانهيار، فقد يكونون حتى في وضع يسمح لهم بشراء شركات وكيل الذكاء الاصطناعي بأسعار أقل.

كن مرئيًا حيث يهم. أعلن في أبحاث كريبتوبوليتان وتواصل مع أذكى مستثمري ومطوري العملات الرقمية.