بيتكوين يقود والعملات البديلة تتبع، لكن 2026 ليس 2016: إليك ما تحتاج معرفته

ظهر المنشور بيتكوين يقود والعلملات البديلة تتبع، لكن 2026 ليست 2016: إليك ما تحتاج إلى معرفته لأول مرة على Coinpedia Fintech News

يُنظر إلى سوق العملات المشفرة من خلال عدسة دورية، حيث يتناقش المستثمرون حول ما إذا كانت أنماط السوق السابقة لا تزال تقدم إشارات موثوقة. تقدم نظرة جنبًا إلى جنب على عامي 2016 و2026 توترًا مألوفًا. عادت بعض سلوكيات التوقيت والتقنية بتشابه قوي، مما يُظهر التشابه في دورات الكريبتو. في الوقت نفسه، تحولت المشاعر السوقية بشكل كبير خلال السنوات العشر الماضية بسبب التطورات التنظيمية والتبني.

مزامنة تنصيف البيتكوين بين 2016 و2026

يكمن الرابط القابل للقياس الأقوى بين 2016 و2026 في دورة تنصيف البيتكوين. في يوليو 2016، كان بيتكوين يتداول بالقرب من 651 دولارًا عندما حدث التنصيف الثاني. بلغ السوق ذروته لاحقًا عند حوالي 19,700 دولار في ديسمبر 2017، بعد حوالي 526 يومًا من التنصيف، مسجلاً مكاسب قريبة من 2,900٪.

لعب جدول زمني مماثل بعد التنصيف الرابع في أبريل 2024. تبادل بيتكوين الأيدي حول 63,000 دولار في الحدث ووصل إلى ذروة بالقرب من 126,200 دولار في أكتوبر 2025، بعد حوالي 534 يومًا لاحقًا. بينما عكس التوقيت الدورة السابقة بشكل وثيق، كان الاتجاه الصعودي أكثر خفوتًا، حيث حقق حوالي 100٪ من سعر التنصيف، أو حوالي 38٪ في العوائد الإجمالية.

اقرأ أيضًا: أخبار كبيرة: الرئيس ترامب يقول إن مشروع القانون المتعلق بهيكل سوق الكريبتو سيتم توقيعه "قريبًا جدًا"

التوقيت المتطابق تقريبًا مثير للاهتمام، حيث بلغت كلتا الدورتين ذروتهما بعد حوالي 520 إلى 530 يومًا من التنصيف. لكن الانخفاض في العوائد له دلالة مماثلة. انخفضت المكاسب بعد التنصيف بشكل حاد مع نضوج بيتكوين، مما يعكس انخفاض العوائد في سوق نمت من رسملة حوالي 10 مليارات دولار في 2016 إلى حوالي 1.8 تريليون دولار بحلول 2026.​

تشير الفجوة بين الدورتين إلى أنه بينما لا يزال السوق يتبع نمط توقيت مألوف مرتبط على الأرجح بتغيرات العرض المدمجة في بيتكوين، فإن حجم تحركات السعر قد تلاشى. أضافت المشاركة المؤسسية المتزايدة السيولة والمزيد من الاستقرار، مما قلل من نوع الارتفاعات المضاربة الشديدة التي شوهدت في الدورات السابقة.

موسم العلملات البديلة يُظهر نمطًا مشابهًا 

يظهر أحد أكثر الارتباطات إقناعًا في توقيت دورة العلملات البديلة. في الربع الرابع من عام 2016، وصلت نسبة العلملات البديلة إلى بيتكوين (ALT/BTC) إلى القاع، مما أسس أرضية لضعف أداء العلملات البديلة. بحلول الربع الأول والثاني من عام 2017، انفجر موسم العلملات البديلة بنسب هائلة: ارتفعت Ethereum بنسبة 17,400٪ من 8 دولارات إلى 1,400 دولار، قفزت XRP بنسبة 64,000٪ من 0.006 دولار إلى 3.84 دولار، وحتى المشاريع الهامشية تضاعفت عشرات المرات في غضون أيام.

التقدم السريع بعد عقد بالضبط: شهد الربع الرابع من عام 2025 قيام ALT/BTC بتأسيس قاع مرة أخرى، مما يعكس نمط 2016 بدقة شبه مثالية. اعتبارًا من أوائل يناير 2026، وصل مؤشر موسم العلملات البديلة إلى 55، مسجلاً ذروة لمدة ثلاثة أشهر ويشير إلى دخول المرحلة المبكرة في موسم العلملات البديلة. تشير الأنماط التاريخية من دورتي 2016-2017 و2020-2021 إلى أن موسم العلملات البديلة يتبع عادةً في غضون 3-4 أشهر من هذه القيعان، مما يعني أن الربع الثاني والثالث من عام 2026 قد يشهد أداءً ملموسًا للعلملات البديلة. 

​لا يزال هذا الارتباط مهمًا لأنه يشير إلى سلوك السوق، وليس فقط دورة التنصيف. عندما تبلغ هيمنة بيتكوين ذروتها ويبدأ المستثمرون في تحويل الأموال إلى العملات المشفرة الأخرى، يميل نفس النمط إلى اللعب عبر دورات السوق المختلفة. ما يتغير هو حجم المكاسب.

من المرجح أن تكون تجمعات العلملات البديلة اليوم أكثر اعتدالًا، حيث تعمل معظم المشاريع الآن في بيئات أكثر تنظيمًا وشفافية، على عكس السوق غير المنظم إلى حد كبير في عام 2017.

هيمنة بيتكوين تشير إلى ارتباط عكسي واختلاف

هيمنة بيتكوين: النسبة المئوية من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة التي يمثلها بيتكوين، تكشف عن اختلاف حاسم بين 2016 و2026. في عام 2016، بلغ متوسط هيمنة بيتكوين 82.6٪، مع استمرار السوق في التعافي من انهيار Mt. Gox وكانت تهيمن عليها رواية بيتكوين كـ "ذهب رقمي". مع ارتفاع موسم العلملات البديلة في أواخر عام 2017، انضغطت الهيمنة إلى 32٪، مما يمثل انهيارًا لأكثر من 50 نقطة مئوية في حصة بيتكوين في السوق.

على النقيض من ذلك، يفتتح عام 2026 بهيمنة بيتكوين عند 59٪-61٪، وهو مستوى يرتفع بشكل مطرد منذ عام 2023 بعد أن بلغ القاع عند حوالي 40٪ في السنوات السابقة. بدلاً من اتباع مسار 2016 لانخفاض الهيمنة بشكل حاد مع اقتراب موسم العلملات البديلة، فإن هيمنة 2026 آخذة في الارتفاع، مما يشير إلى أن رأس المال المؤسسي يتماسك حول بيتكوين كاحتياطي استراتيجي أساسي بدلاً من التضخيم حول العلملات البديلة.

يُظهر التحليل التاريخي أنه خلال دورات تنصيف 2016 و2020، انخفضت هيمنة بيتكوين في النهاية إلى نطاق 40٪ قبل الارتداد. السؤال الرئيسي لعام 2026 هو ما إذا كان مستوى الدعم هذا سيبقى في مكانه أو إذا استمرت هيمنة بيتكوين في الارتفاع، وهو شيء من شأنه أن يكسر فكرة أن 2026 ستكرر ببساطة ما حدث في 2016.

انخفاض في عوائد ما بعد التنصيف في 2016-2026

ما يبرز أكثر هو مقدار انكماش المكاسب بعد التنصيف بمرور الوقت. الأرقام واضحة:

• تنصيف 2012: عائد بنسبة 9,483٪ خلال 13 شهرًا لاحقة
• تنصيف 2016: عائد بنسبة 2,931٪ خلال 17 شهرًا لاحقة
• تنصيف 2020: عائد بنسبة 702٪ خلال 11 شهرًا لاحقة
• تنصيف 2024: عائد بنسبة 38٪ (اعتبارًا من يناير 2026)

يُظهر هذا انخفاضًا حادًا في العوائد بمرور الوقت. مع كل دورة جديدة، كانت المكاسب تقريبًا جزءًا مما كانت عليه من قبل. مع نمو القيمة السوقية لبيتكوين ودخول المزيد من الأموال المؤسسية إلى السوق، أصبحت تقلبات السعر أصغر وأكثر سيطرة.

الاستنتاج واضح. حتى لو اتبع السوق في عام 2026 جدولًا زمنيًا مشابهًا لعام 2016، مع تجمع العلملات البديلة يليه انكماش، فإن حجم المكاسب من المحتمل أن يكون أكثر محدودية بكثير. سوق أكثر نضجًا ومستويات أقل من الرافعة المالية تجعل نوع العوائد الانفجارية التي شوهدت في الدورات السابقة أقل احتمالاً بكثير.​

توسع أرضية التقلبات السعرية لبيتكوين وقاعدة رأس المال

يتضمن اختلاف رئيسي آخر التقلبات السعرية لبيتكوين. في عام 2016، قيست التقلبات السعرية المتوسطة لـ 30 يومًا لبيتكوين بـ 2.49٪، والتي بدت متواضعة حتى مقارنتها بالتقلبات البالغة 4.13٪ خلال طفرة ICO لعام 2017. ومع ذلك، في عام 2025، على الرغم من وصول بيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بالقرب من 126,000 دولار قبل التراجع، انخفضت التقلبات السعرية اليومية إلى 2.24٪ فقط، وهو الأدنى في تاريخ بيتكوين.

يُظهر التناقض "أرضية" التقلبات السعرية لبيتكوين، التي ارتفعت بشكل كبير على مدى العقد. في عام 2016، كانت أرضية التقلبات السعرية لبيتكوين 366 دولارًا. اليوم، تقف تلك الأرضية عند 76,329 دولارًا، بزيادة قدرها 208 ضعفًا تعكس عمق رأس المال المؤسسي الذي يدعم الآن الأصل. خفضت صناديق ETF الفورية لبيتكوين، التي تمت الموافقة عليها في يناير 2024، التقلبات السعرية بنسبة 55٪ مقارنة بفترات ما قبل ETF من خلال توفير مشترين مؤسسيين مستقرين.

​يعني هذا التغيير في هيكل السوق أنه حتى لو اتبع عام 2026 نفس توقيت الدورة كما في عام 2016، فمن المرجح أن تبدو التحركات أقل تطرفًا. يلعب المستثمرون المؤسسيون الآن دورًا أكبر بكثير، مما يساعد على استقرار الأسعار والحد من الانخفاضات الحادة. نتيجة لذلك، فإن سلوك السوق مختلف: أفسح الإثارة العاطفية المدفوعة بالتجزئة لعام 2016 الطريق إلى حد كبير لقرارات استثمارية أكثر اعتمادًا على الاستراتيجية من اللاعبين الكبار.

المشاعر السوقية تميل نحو التخصيص في 2026

ربما يكمن الارتباط الأساسي الأكثر أهمية في نضج السوق نفسه. في عام 2016، كان سوق العملات المشفرة مضاربة بنسبة 100٪ مدفوعة بالتجزئة. لم يكن هناك تقريبًا مشاركين مؤسسيين، كانت الأطر التنظيمية غير موجودة، وبلغ إجمالي النظام البيئي بأكمله حوالي 10 مليارات دولار في القيمة السوقية. بحلول عام 2026، تمتلك أكثر من 200 شركة عامة بيتكوين، تحتفظ الحكومات باحتياطيات استراتيجية يبلغ مجموعها 307,000 BTC، وتمثل الممتلكات المؤسسية الآن ما يقرب من 10-14٪ من إجمالي إمدادات بيتكوين.

يساعد هذا التحول في هيكل السوق في تفسير سبب اتباع عام 2026 لنفس توقيت الدورة كما في عام 2016 ولكنه يتصرف بشكل مختلف للغاية. تلعب الأموال المؤسسية الآن دورًا رئيسيًا، مما يربط أسعار الكريبتو بشكل أوثق بالقوى الاقتصادية الأوسع مثل أسعار الفائدة والدولار وعوائد السندات، وهي روابط بالكاد مهمت في عام 2016، عندما دفعت المضاربة معظم التحركات.

اليوم، يمكن أن تصل التدفقات إلى ومن صناديق ETF لبيتكوين إلى أكثر من مليار دولار في يوم واحد، مما يجعل الظروف الاقتصادية الكلية المحرك الرئيسي لحركة السعر. ببساطة لم يكن هذا الاتجاه موجودًا قبل عقد من الزمن.​

دورة التنصيف في سوق أكثر نضجًا

السؤال الرئيسي في مقارنة 2016-2026 هو ما إذا كانت دورة تنصيف بيتكوين لمدة أربع سنوات لا تزال تدفع السوق. الدليل يقطع في كلا الاتجاهين. يشير المؤيدون إلى الأنماط المألوفة التي تستمر في الظهور، بما في ذلك ذروات السوق الصاعد التي تصل بعد أكثر من 500 يوم بقليل من التنصيف، وتناوبات العلملات البديلة المماثلة في أواخر العام، والأسواق الهابطة التي لا تزال تميل إلى الاستمرار حوالي عام أو أطول.

يقول المشككون إن تلك الأنماط أقل أهمية مما كانت عليه في السابق. جادل مات هوغان بأن صناديق ETF والوضوح التنظيمي والوصول الأسهل للمؤسسات قد خففت من دورات الازدهار والكساد التي حددت العصور السابقة للكريبتو. تدعم البيانات ذلك إلى حد ما. بينما ظل التوقيت حول التنصيف متسقًا، فإن حجم المكاسب قد انكمش بشكل كبير مقارنة بعام 2016.

النتيجة هي سوق لا يزال يردد صدى الدورات الماضية ولكنه لم يعد يتفاعل بنفس الطريقة. تلعب المشاركة المؤسسية الآن دورًا حاسمًا، مما يؤدي إلى نتائج بطرق كانت غائبة إلى حد كبير قبل عقد من الزمن.

الخلاصة

فكرة أن التاريخ "يقافي" تناسب دورة الكريبتو 2016-2026. تكررت أنماط التوقيت الرئيسية، حيث بلغ بيتكوين ذروته بعد أكثر من 500 يوم بقليل من تنصيف 2016 و2024.

ما لم يتكرر هو الحجم. من غير المرجح أن تعود العوائد الانفجارية والتقلبات السعرية الشديدة لعامي 2016-2017 في سوق تشكله المؤسسات والتنظيم.

الخلاصة: قد يتبع عام 2026 نفس توقيت دورة 2016، ولكن ليس نفس علم النفس أو المكاسب.