بدء تقديم طلبات ترخيص بورصة الكريبتو في فيتنام: برنامج تجريبي تحويلي يتشكل

BitcoinWorld

تبدأ طلبات ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام: برنامج تجريبي تحويلي يأخذ شكله

هانوي، فيتنام – في تطور تنظيمي بارز، فتحت فيتنام رسميًا أبوابها لطلبات ترخيص بورصة العملات المشفرة، مما يمثل تحولًا محوريًا في نهج الدولة تجاه حوكمة الأصول الرقمية. هذا البرنامج التجريبي التحويلي، الذي أفاد به The Block لأول مرة، يضع إطارًا منظمًا لتداول العملات المشفرة القانوني داخل حدود البلاد. وبالتالي، تشير هذه الخطوة إلى نية فيتنام الاستراتيجية لتسخير ابتكار البلوكشين مع تطبيق حماية قوية للمستهلك. يقدم البرنامج معايير أهلية صارمة، بما في ذلك حد أدنى كبير لرأس المال السهمي يبلغ 400 مليون دولار وضوابط ملكية صارمة. لذلك، تمثل هذه المبادرة خطوة محسوبة نحو إضفاء الطابع الرسمي على قطاع كان سابقًا في السوق الرمادية مع إمكانات اقتصادية كبيرة.

ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام: الإطار الأساسي

البرنامج التجريبي المعلن عنه حديثًا لبورصات العملات المشفرة يضع مسارًا تنظيميًا واضحًا. وفقًا للمبادئ التوجيهية المبلغ عنها، ستقبل الحكومة الفيتنامية الطلبات في إطار نموذج تجريبي خاضع للرقابة. يهدف هذا النموذج إلى تقييم استقرار السوق وفعالية الامتثال قبل النظر في تنفيذ أوسع. صمم مهندسو البرنامج القواعد لضمان أن الكيانات التي لديها رأس مال جيد والجادة فقط هي التي يمكنها المشاركة. على وجه التحديد، يجب على المتقدمين إثبات حد أدنى قدره 9.2 تريليون دونج فيتنامي (حوالي 400 مليون دولار أمريكي) في رأس المال السهمي. هذا الحد الأعلى يصفي على الفور المؤسسات المالية الراسخة أو التحالفات ذات الموارد الكبيرة.

علاوة على ذلك، تفرض اللوائح متطلبات صارمة تتجاوز مجرد رأس المال. ستفحص السلطات هيكل ملكية المتقدم، ومؤهلات الموظفين، والبنية التحتية التكنولوجية. تحدد القواعد صراحةً المشاركة للشركات القائمة قانونًا في فيتنام. بالإضافة إلى ذلك، تحدد الملكية الأجنبية في أي كيان متقدم بنسبة 49%. يضمن هذا الحكم السيطرة المحلية على البنية التحتية المالية الحرجة مع السماح لا يزال بالخبرة والاستثمار الدولي. يعكس الإطار نموذجًا مختلطًا، يمزج بين الضمانات المالية المحافظة والقبول التكنولوجي التقدمي.

المشهد التنظيمي المقارن في جنوب شرق آسيا

تضع خطوة فيتنام ضمن طيف تنظيمي ديناميكي في جنوب شرق آسيا. للسياق، تدير سنغافورة نظام ترخيص شامل بموجب قانون خدمات الدفع. أنشأت تايلاند قوانين واضحة لأعمال الأصول الرقمية من خلال هيئة الأوراق المالية والبورصة الخاصة بها. وعلى العكس، تسمح إندونيسيا فقط بتداول العملات المشفرة في بورصات العقود الآجلة للسلع. يبدو البرنامج التجريبي لفيتنام، مع متطلبات رأس المال المرتفعة، أكثر تقييدًا في البداية من بعض نظرائها الإقليميين. ومع ذلك، فإنه يوفر وضعًا قانونيًا نهائيًا كان غائبًا من قبل. قد يقلل هذا النهج المنظم من عدم اليقين التنظيمي للمستثمرين المؤسسيين. يوضح الجدول أدناه الاختلافات الرئيسية:

الخلفية والعوامل الدافعة وراء القرار

يتبع هذا التطور التنظيمي سنوات من السياسة الغامضة فيما يتعلق بالأصول الرقمية في فيتنام. في السابق، أكد بنك الدولة الفيتنامي أن العملات المشفرة لم تكن وسيلة دفع قانونية. على الرغم من ذلك، ازدهر التبني العام ونشاط التداول من خلال قنوات نظير إلى نظير ومنصات خارجية. أدركت الحكومة الحاجة إلى معالجة هذا الواقع لمكافحة الاحتيال، وتعزيز تحصيل الضرائب، وحماية المستهلكين. صنف تقرير عام 2023 من Chainalysis فيتنام باستمرار في مرتبة عالية في مؤشرات تبني العملات المشفرة العالمية. من المحتمل أن هذا التبني الشعبي ضغط على السلطات لإنشاء بيئة منظمة.

دفعت عدة عوامل رئيسية القرار لإطلاق هذا البرنامج التجريبي. أولاً، تسعى الحكومة إلى منع الجرائم المالية مثل غسل الأموال من خلال إدخال النشاط في كيانات مراقبة. ثانيًا، تهدف إلى التقاط القيمة الاقتصادية من خلال الضرائب وخلق فرص العمل في قطاع رسمي. ثالثًا، هناك رغبة استراتيجية في تعزيز الابتكار المالي ووضع فيتنام كمركز تقني تنافسي في رابطة دول جنوب شرق آسيا. يسمح هيكل البرنامج التجريبي للجهات التنظيمية بجمع البيانات وتحسين القواعد قبل الطرح على نطاق واسع. تعكس هذه الطريقة الحذرة القائمة على الأدلة النهج المتبعة مع ابتكارات التكنولوجيا المالية الأخرى مثل الخدمات المصرفية الرقمية.

تحليل الخبراء حول تأثير السوق

يرى محللو التكنولوجيا المالية أن هذا التطور خطوة مهمة، وإن كانت حذرة، إلى الأمام. "متطلبات رأس المال مرتفعة بشكل استثنائي، مما يحد فعليًا من المتقدمين الأوليين إلى البنوك المحلية الكبيرة، أو عمالقة الاتصالات، أو التحالفات"، كما يلاحظ متخصص في تنظيم التكنولوجيا المالية مطلع على أسواق جنوب شرق آسيا. "هذا يضمن الاستقرار النظامي ولكن قد يبطئ الدخول الأولي إلى السوق والمنافسة". يشرح المتخصص كذلك أن حد الملكية الأجنبية بنسبة 49% هو أداة شائعة في الاقتصادات الناشئة لرعاية الأبطال المحليين مع الاستفادة من الخبرة الأجنبية. قد يكون التأثير الفوري توحيدًا للسوق الرمادية المجزأة في عدد قليل من المنصات المرخصة والشفافة. على المدى الطويل، يمكن أن يجذب التنفيذ الناجح استثمارًا أجنبيًا مباشرًا كبيرًا في النظام البيئي للبلوكشين في فيتنام.

المتطلبات التشغيلية ومتطلبات الامتثال للمتقدمين

يجب على الشركات التي تسعى للحصول على ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام الاستعداد للفحص المكثف. ستقيم عملية التقديم أبعادًا متعددة تتجاوز رقم رأس المال الرئيسي. تشمل مجالات الامتثال الرئيسية:

• هيكل الملكية: يجب على الكيانات تقديم مخططات شفافة ومتعددة الطبقات تظهر الملكية النهائية المفيدة. سيتم تطبيق حد 49% الأجنبي بصرامة على جميع مستويات الملكية.
• الموظفون والحوكمة: تتطلب فرق القيادة خبرة مثبتة في المالية والتكنولوجيا والامتثال. تشمل الأدوار الإلزامية مسؤول تقارير غسل الأموال المخصص (MLRO) ومدير أمن المعلومات (CISO).
• البنية التحتية التكنولوجية: يجب على المتقدمين إثبات أمن على مستوى المؤسسة، وحلول الحفظ، وأنظمة التداول القابلة للتوسع. من المحتمل أن تكون متطلبات توطين البيانات في الموقع، بما يتماشى مع قوانين سيادة البيانات في فيتنام.
• أطر إدارة المخاطر: الخطط التفصيلية للسوق والسيولة والتشغيل ومخاطر الأمن السيبراني إلزامية. يجب أن تتضمن هذه الخطط سيناريوهات اختبار الضغط وبروتوكولات التعافي من الكوارث.

يتطلب تلبية هذه المتطلبات استثمارًا مسبقًا كبيرًا. وبالتالي، من المحتمل أن تكون الموجة الأولى من المرخصين شركات تابعة للتكتلات الفيتنامية الكبيرة الحالية ذات الجيوب العميقة والسمعة الراسخة. هذا الحاجز المرتفع للدخول هو خيار سياسي متعمد لإعطاء الأولوية للأمن والموثوقية على التوسع السريع في السوق.

التحديات المحتملة وخريطة الطريق المستقبلية

البرنامج التجريبي، على الرغم من أنه تطور إيجابي، يواجه العديد من التحديات المتأصلة. العقبة الأساسية هي متطلبات رأس المال المرتفعة للغاية، والتي قد تخنق الابتكار من الشركات الناشئة الأصغر والرشيقة. تحدٍ آخر يتعلق بدمج البورصات المرخصة الجديدة مع النظام المصرفي التقليدي، الذي كان تاريخيًا حذرًا من المعاملات المتعلقة بالعملات المشفرة. علاوة على ذلك، يجب على الجهات التنظيمية موازنة الابتكار مع حماية المستهلك، وهي مهمة معقدة في فئة أصول متقلبة.

تظل خريطة الطريق المستقبلية بعد المرحلة التجريبية غير محددة ولكنها ستكون مدفوعة بالبيانات. ستراقب الجهات التنظيمية مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) مثل حجم التداول، وشكاوى المستخدمين، وتقارير الحوادث، وتوليد إيرادات الضرائب. يمكن أن يؤدي النجاح في البرنامج التجريبي إلى تخفيض تدريجي في متطلبات رأس المال أو إدخال طبقات ترخيص مختلفة. وعلى العكس، قد تؤدي الإخفاقات أو الفضائح الكبيرة إلى إيقاف البرنامج أو قواعد أكثر صرامة. يبدو أن الهدف النهائي هو إنشاء سوق أصول رقمية نابضة بالحياة ولكن آمنة تساهم في استراتيجية الاقتصاد الرقمي الوطنية لفيتنام.

الخلاصة

يمثل قرار فيتنام ببدء قبول طلبات ترخيص بورصة العملات المشفرة لحظة تحويلية في تاريخها التنظيمي المالي. البرنامج التجريبي، مع حده الأدنى لرأس المال البالغ 400 مليون دولار وحد الملكية الأجنبية بنسبة 49%، يؤسس دخولًا عالي الحواجز يعطي الأولوية للسلامة في ساحة الأصول الرقمية. يهدف هذا النهج المنظم إلى تخفيف المخاطر مع الاستفادة من فوائد تقنية البلوكشين وإضفاء الطابع الرسمي على سوق غير رسمي مزدهر. سيعتمد نجاح مبادرة ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام على التنفيذ الدقيق، والمرونة التنظيمية المستمرة، والقدرة على تعزيز سوق تنافسي ولكن آمن. مع فتح نافذة التطبيق، سيراقب مجتمع التكنولوجيا المالية العالمي عن كثب، حيث يمكن أن يؤثر نموذج فيتنام على النهج التنظيمية في الاقتصادات الناشئة الأخرى.

الأسئلة الشائعة

السؤال 1: ما هو الحد الأدنى لرأس المال اللازم للتقدم للحصول على ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام؟
الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال السهمي هو حوالي 400 مليون دولار أمريكي (حوالي 9.2 تريليون دونج فيتنامي). هذا عتبة كبيرة مصممة لضمان أن الكيانات ذات الموارد الجيدة والجادة فقط تشارك في البرنامج التجريبي.

السؤال 2: هل يمكن للشركات الأجنبية التقدم للحصول على ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام؟
لا يمكن للشركات الأجنبية التقدم بشكل مستقل. فقط الشركات المقيمة في فيتنام يمكنها التقدم. ومع ذلك، يمكن للكيانات الأجنبية امتلاك ما يصل إلى 49% من الأسهم في الشركة الفيتنامية التي تقدم الطلب، مما يسمح بشراكات استراتيجية.

السؤال 3: كيف يغير هذا البرنامج التجريبي الوضع القانوني للعملات المشفرة في فيتنام؟
لا يجعل البرنامج العملات المشفرة عملة قانونية. بدلاً من ذلك، فإنه يخلق إطارًا منظمًا لأعمال البورصة للعمل بشكل قانوني. ينقل نشاط التداول من سوق رمادية غير منظمة إلى بيئة خاضعة للإشراف ومتوافقة.

السؤال 4: ما هي المخاطر الرئيسية للشركات التي تتقدم للحصول على هذا الترخيص؟
تشمل المخاطر الرئيسية الالتزام برأس المال المسبق الكبير، وتكاليف الامتثال الصارمة المستمرة، ومتطلبات الأمن التكنولوجي، والتقلبات المتأصلة في سوق العملات المشفرة. الطبيعة التجريبية للبرنامج تعني أيضًا أن القواعد يمكن أن تتطور بناءً على المراجعة التنظيمية.

السؤال 5: ماذا يحدث بعد انتهاء البرنامج التجريبي؟
ستقيم الحكومة نتائج البرنامج التجريبي بناءً على استقرار السوق، وحماية المستهلك، والفائدة الاقتصادية. يمكن أن يؤدي التنفيذ الناجح إلى نظام ترخيص دائم، من المحتمل بمتطلبات منقحة. قد يتم تمديد البرنامج التجريبي غير الناجح أو تعديله أو إيقافه.

ظهر هذا المنشور تبدأ طلبات ترخيص بورصة العملات المشفرة في فيتنام: برنامج تجريبي تحويلي يأخذ شكله لأول مرة على BitcoinWorld.