عوائد العملات المستقرة تتحدى الخدمات المصرفية التقليدية بينما يتوسط البيت الأبيض في محادثات الصناعة

الملخص السريع؛

• تقدم منصات العملة المستقرة عوائد تقارب 4.9% بينما توفر البنوك الكبرى فائدة شبه معدومة على الودائع. 
• يسهل البيت الأبيض اجتماعات بين مسؤولي التشفير وقادة البنوك التقليدية بشأن التنظيم. 
• تعمل شركات التشفير بحد أدنى من الموظفين والنفقات العامة، وتنقل عوائد سندات الخزانة مباشرة إلى المستخدمين. 
• تسعى البنوك إلى متطلبات تنظيمية تجبر مصدري العملة المستقرة على الحصول على تراخيص مصرفية قبل تقديم العائد.
  

تواجه المؤسسات المصرفية التقليدية تهديداً تنافسياً جديداً حيث تقدم الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة عوائد أعلى بكثير على ودائع العملة المستقرة مقارنة بحسابات التوفير التقليدية.

دفع الصراع الناشئ إلى مناقشات على أعلى المستويات الحكومية، مع دعوة قادة الصناعة من كلا القطاعين لمعالجة المخاوف بشأن المشهد المالي المتغير وتأثيره المحتمل على النظام المصرفي القائم.

تصاعد التوترات التنظيمية بسبب تفاوت العوائد

أصبح التباين الصارخ في العائدات نقطة خلاف رئيسية. توفر منصات العملة المستقرة عوائد تقارب 4.9 بالمائة على الأصول الرقمية المقومة بالدولار، بينما تقدم البنوك الكبرى معدلات فائدة شبه معدومة على حسابات الودائع التقليدية.

خلقت هذه الفجوة ضغطاً على المؤسسات المالية القائمة التي تحافظ على بنية تحتية مادية واسعة النطاق وأنظمة قديمة يعود تاريخها إلى عقود.

سلط المراقب الصناعي آدم ليفينغستون الضوء على الوضع على منصة X، مشيراً إلى أن شركات التشفير تعمل بأقل قدر من النفقات العامة بينما تدعم عملاتها المستقرة بسندات الخزانة.

توظف هذه الشركات فرقاً صغيرة ومجموعات تقنية حديثة، مما يمكنها من نقل المزيد من العائد مباشرة إلى المستخدمين.

في الوقت نفسه، تدعم البنوك التقليدية آلاف الفروع والموظفين بينما تحقق الإيرادات من خلال منتجات الائتمان والرسوم المختلفة.

تمتد الاختلافات التشغيلية إلى ما هو أبعد من هياكل التكلفة البسيطة. يقدم مقدمو العملة المستقرة عمليات استرداد مستمرة ومعاملات على السلسلة تتم تسويتها في غضون ثوانٍ، بينما تعتمد الأنظمة المصرفية التقليدية على بنية تحتية أقدم.

تتيح هذه الميزة التكنولوجية للداخلين الجدد تقديم الخدمات دون العبء التنظيمي وتكاليف الامتثال التي تواجهها المؤسسات القائمة يومياً.

أعرب ممثلو البنوك عن مخاوف بشأن الاستقرار المالي للجهات التنظيمية والمشرعين. ومع ذلك، يجادل النقاد بأن هذه الاعتراضات تحمي في المقام الأول نماذج الأعمال الحالية بدلاً من معالجة المخاطر النظامية الحقيقية.

يتمحور النقاش حول ما إذا كان يجب على الأطر التنظيمية أن تطلب من مصدري العملة المستقرة الحصول على تراخيص مصرفية قبل تقديم منتجات العائد.

مشاركة البيت الأبيض تشير إلى مفترق طرق السياسات

تشير التطورات الأخيرة إلى أن الإدارة تتخذ دوراً نشطاً في الوساطة بين قطاعي التمويل التقليدي والعملات المشفرة.

تمت دعوة ممثلين من Circle وCoinbase للاجتماع مع كبار المسؤولين التنفيذيين في البنوك لمناقشة مستقبل المنتجات المالية القائمة على الدولار.

تمثل هذه المحادثات تحولاً كبيراً في كيفية تعامل صانعي السياسات مع دمج تقنية البلوكتشين في التمويل السائد.

تحمل المناقشات آثاراً كبيرة على كيفية تفاعل الأمريكيين مع مدخراتهم. يجادل مؤيدو عوائد العملة المستقرة بأن التكنولوجيا يجب أن تمكن من عوائد أفضل للمودعين، خاصة عندما تتكون الأصول الأساسية من الأوراق المالية الحكومية.

تعارض البنوك التقليدية بأن خدماتها توفر التأمين على الودائع وحماية المستهلك التي تبرر عوائد أقل.

ينظر بعض المراقبين إلى العملات المستقرة على أنها مجرد خطوة وسيطة نحو اعتماد أوسع للأصول اللامركزية.

تشير الحجة إلى أنه بمجرد أن يصبح المستخدمون مرتاحين للعملات الرقمية التي تكسب عوائد متواضعة، قد يستكشفون أصولاً بديلة تقدم ملفات تعريف مخاطر وعائد مختلفة.

يمكن أن يغير هذا التقدم بشكل جوهري كيفية تخزين الأفراد لثرواتهم ونموها خارج القنوات المصرفية التقليدية.

من المرجح أن تحدد نتيجة هذه المداولات التنظيمية ما إذا كانت المنافسة تدفع الابتكار أو ما إذا كان اللاعبون القائمون يؤمنون تدابير حماية.

ينتظر المشاركون في السوق عبر كلا القطاعين الوضوح بشأن القواعد التي تحكم منتجات الدولار الرقمي التي تحمل عائداً ومكانها داخل النظام المالي.

ظهر المنشور عوائد العملة المستقرة تتحدى الخدمات المصرفية التقليدية بينما يتوسط البيت الأبيض محادثات الصناعة أولاً على Blockonomi.