تقدم قانون التشفير الأمريكي أمر حاسم لارتفاع الكريبتو: جي بي مورغان

رؤى رئيسية:

• تضع JPMorgan مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي في مركز توقعاتها للأصول الرقمية.
• يختلف المشرعون حول مكافآت العملات المستقرة، مما يعطل قواعد السوق الأوسع.
• في أكتوبر 2024، وصلت بيتكوين إلى أعلى نقطة لها عند 126,000 دولار، لكنها تتداول حالياً عند مستوى أقل.

كان مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي هو المتغير الرئيسي الذي يشكل توقعات النصف الثاني للأصول الرقمية. يقول محللو JPMorgan إن الوضوح التنظيمي، وليس زخم السعر، سيحدد ما إذا كان المستثمرون المؤسسيون سيدخلون.

تداولت بيتكوين مؤخراً دون 70,000 دولار بعد أن بلغت ذروتها بالقرب من 126,000 دولار في أكتوبر 2024. تلاشى هذا الارتفاع مع تبريد التدفقات المضاربية.

وفقاً لبلومبرج، تنظر JPMorgan إلى مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي باعتباره القطعة الهيكلية المفقودة. إذا تم تمريره بحلول منتصف العام، فقد يحل محل سنوات من الإشراف القائم على الإنفاذ بقواعد محددة. بالنسبة لمديري الأصول الكبار، يظل خطر الامتثال هو العائق الرئيسي. القانون الواضح سيغير هذا الحساب بسرعة.

في الوقت نفسه، جذبت صناديق ETF الفورية لبيتكوين مليارات خلال أشهر. يعتقد المحللون أن نفس الديناميكية يمكن أن تحدث مع إصلاح السوق الأوسع المرتبط بمشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي.

الجمود في مجلس الشيوخ يبطئ تقدم مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي

وافق مجلس النواب على قانون الوضوح، لكن مفاوضات مجلس الشيوخ لا تزال متوقفة. يختلف المشرعون حول آليات مكافأة العملات المستقرة. يتمحور النقاش حول ما إذا كانت منصات التداول يمكنها تقديم حوافز للاحتفاظ بالعملات المستقرة.

تزعم البنوك أن هذا النوع من الحوافز قد يزيد من تدفق الودائع إلى الخارج. تجادل شركات عملة مشفرة بأن القيود ستفضل الشاغلين على حساب الشركات. أخر هذا الصراع الاعتماد النهائي لمنصة مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي. تستمر الاجتماعات بين مسؤولي البورصة ومجموعات البنوك ومسؤولي البيت الأبيض.

أنشأ قانون Genesis، الموقع في يوليو، هيكل عملة مستقرة فيدرالي. ومع ذلك، ترك فجوات حول العائد وحوافز المنصة. تعقد هذه المشاكل غير المكتملة الآن إصلاح السوق الأكبر. سحب الرئيس التنفيذي لـ Coinbase، Brian Armstrong، دعمه لمسودة واحدة في يناير، مما دفع إلى محادثات متجددة. أشار لاحقاً إلى التقدم، رغم عدم ظهور أي اتفاق.

الاحتمالات أن يتم التوقيع على قانون الوضوح ليصبح قانوناً في 2026 | المصدر. Polymarket

هناك طريقة أخرى للشك من خلال الانقسامات السياسية. فشل العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين في دعمهم حتى يكون هناك حل وسط. تشير أسواق التنبؤ إلى احتمال متغير أن يتم تمرير مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي هذا العام. ارتفع احتمال المرور هذا العام مؤخراً مرة أخرى بعد انخفاض حاد من حوالي 90٪ إلى ما يقرب من 44٪.

لماذا يهم مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي مؤسسات الاستثمار؟

تظل أطروحة JPMorgan مشروطة. بدون تمرير مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي، سيستمر الغموض التنظيمي. لا يمكن إنفاق صناديق المعاشات والأوقاف بطريقة لا معنى لها دون وضوح في الامتثال. يثبطهم عدم اليقين القانوني بدلاً من التقلب.

إذا تم سنه، فإن مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي سيضفي الطابع الرسمي على قواعد هيكل السوق. سيحدد مسؤوليات الرقابة ومعايير الامتثال. يقول المحللون إن هذا التحول يمكن أن ينهي تنظيم تشفير عن طريق الإنفاذ. سيحصل تجار السوق والبنوك الوديعة على تعريفات تشغيلية أفضل.

لدى بيتكوين آثار تتجاوز بيتكوين. قد يتم تسريع ترميز الأصول الواقعية من خلال الالتزام بالقواعد المحددة. ستزداد خدمات الحفظ مع استقرار هيكل الامتثال. يكون دعم التشريع في المكاتب المؤسسية متكرراً قبل توسيع العمليات.

يعكس عمل السوق موقف الانتظار والترقب هذا. ارتدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة مؤخراً إلى 2.24 تريليون دولار، بزيادة 32 مليار دولار. دعم ضعف الدولار الارتداد. استعادت بيتكوين 65,000 دولار، بينما اقتربت Ethereum من 1,860 دولار. تعافت XRP أيضاً نحو 1.38 دولار.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الدمج يمكن أن يستمر على الرغم من العناوين الإيجابية. أشار مدير الاستثمار في Bitwise، Matt Hougan، إلى أن القيعان تتشكل عندما يتلاشى الاهتمام، وليس عندما تصل التفاؤل إلى ذروته. استقرار السعر وحده لا يؤكد تحولاً هيكلياً. غالباً ما تحدد متابعة السياسة المتانة.

بالكاد تشير JPMorgan إلى محفزات مضاربية بدون محفزات فعلية. تشير الأهمية التي تضعها مؤسسات الاستثمار على مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية في الولايات المتحدة إلى الأهمية التي تضعها مؤسسات الاستثمار على التنظيم. إذا تمكن المشرعون من عبور الفجوة في العملات المستقرة، فقد لا يستغرق الأمر وقتاً طويلاً لتحويل المشاعر.

ظهر المنشور تقدم مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأمريكي حاسم لارتفاع الكريبتو: JPMorgan أولاً على The Coin Republic.