رئيس CFTC سيليج يفتح الطريق للعقود الآجلة الدائمة للكريبتو في الولايات المتحدة

يخطط رئيس CFTC مايكل سيليج لتمكين العقود الآجلة الدائمة للكريبتو المدرجة في الولايات المتحدة خلال أسابيع.

تستعد لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لإتاحة مسار رسمي للعقود الآجلة الدائمة للكريبتو للعمل داخليًا، في ما يمكن أن يمثل أحد أهم التحولات الهيكلية لسوق مشتقات الأصول الرقمية منذ الموافقة على المنتجات المتداولة في البورصة الفورية. وفقًا لتصريحات منسوبة إلى الرئيس مايكل سيليج ونقلتها CoinDesk، فإن الوكالة "تعمل على إطلاق العقود الآجلة الاحترافية - العقود الآجلة الاحترافية الحقيقية - في الولايات المتحدة خلال الشهر القادم تقريبًا"، مع توقع إعلانات سياسية متعددة قريبًا. تهدف المبادرة إلى عكس سنوات من الغموض التنظيمي الذي دفع حصة كبيرة من نشاط العقود الآجلة الدائمة إلى المنصات الخارجية، مما ترك الأسواق الأمريكية تعتمد على منتجات أقل توحيدًا وسيولة مجزأة.

تؤطر تعليقات سيليج، التي تم تقديمها في حدث في واشنطن إلى جانب رئيس SEC بول أتكينز، العقود الآجلة الدائمة كأداة أساسية لإدارة المخاطر واكتشاف الأسعار يجب أن توجد ضمن بيئة شفافة وخاضعة للإشراف بدلاً من وجودها بشكل أساسي في البورصات غير المنظمة. وأكد أن النهج السابق "فشل في إنشاء مسار" للعقود الآجلة الدائمة الداخلية، مما ساهم في هروب رأس المال وساحة لعب غير متكافئة للشركات الأمريكية. في ظل التوجه الجديد، تعتزم CFTC استخدام سلطاتها في وضع القواعد للسماح بأنواع إضافية من الضمانات الرمزية وتحديد الشروط التي يمكن بموجبها إدراج وتداول العقود الآجلة الدائمة والمشتقات الجديدة الأخرى، مع مراعاة الهوامش والمقاصة وضمانات السلوك.

التأثير على الأسواق والأماكن

بدأ المشاركون في السوق على الفور في مناقشة كيف يمكن للعقود الآجلة الدائمة الداخلية إعادة تشكيل التدفقات بين الأسواق المسجلة في الولايات المتحدة والبورصات الخارجية التي هيمنت تاريخيًا على حجم العقود الآجلة الدائمة. اقترح بعض المعلقين أن العقود المنظمة يمكن أن تجذب جزءًا من النشاط المؤسسي والمهني بعيدًا عن الأماكن الخاضعة لإشراف خفيف، خاصة بمجرد أن تقوم منصات أكبر مثل Coinbase بتوسيع عروضها المسجلة لدى CFTC بما يتجاوز المنتجات المنظمة الحالية. وتساءل آخرون عما إذا كانت قيود الرافعة المالية ومتطلبات التسجيل والتزامات المراقبة قد تحد من جاذبية العقود الآجلة الدائمة المدرجة في الولايات المتحدة مقارنة بالبدائل الخارجية ذات الرافعة المالية العالية التي تظل خارج نطاق المنظمين الأمريكيين المباشر.

يتقاطع التوقيت أيضًا مع الإصلاحات الأوسع في إطار "مشروع الكريبتو"، الذي يسعى إلى قواعد أوضح لمطوري DeFi، وأسواق التنبؤ، ومنتجات الرافعة المالية للتجزئة، بالإضافة إلى التطورات التنظيمية الموازية في ولايات قضائية أخرى في إطار أنظمة مثل MiCA. إذا نجحت، فإن إعادة المزيد من مجمع العقود الآجلة الدائمة إلى الداخل يمكن أن تشدد الربط بين المعايير الخاضعة لإشراف CFTC وأسواق BTC الفورية، مما يحسن الشفافية بينما يقلل من المخاطر النظامية المرتبطة بدورات الرافعة المالية غير الواضحة عبر الحدود. بالنسبة للمتداولين والشركات، ستحدد الإعلانات القادمة مدى سرعة إدراج العقود الجديدة، وما هي الضمانات التي ستكون مؤهلة، وما إذا كانت حصة ذات مغزى من السيولة العالمية للعقود الآجلة الدائمة ستهاجر إلى المحيط التنظيمي الأمريكي.