بعد رهانات بقيمة 679 مليون دولار على حرب إيران، يتحرك الديمقراطيون لحظر أسواق التنبؤ المرتبطة بالعمل العسكري

يتحرك المشرعون في واشنطن على جبهات متعددة لكبح أكثر زوايا أسواق السعر المتوقع سمية سياسياً بعد تدفق ملايين الدولارات إلى رهانات مرتبطة بعمل عسكري مرتبط بالولايات المتحدة في إيران.

خلال الأسبوع الماضي، كان العديد من المشرعين الديمقراطيين يتبعون مسارات متعددة للسيطرة على هذا العمل سريع النمو.

أحد الجهود، بقيادة النائب مايك ليفين والسيناتور كريس ميرفي، يركز على العقود المرتبطة بالحرب التي يقول النقاد إنه لم يكن يجب إدراجها أبداً.

جهد آخر، بقيادة السيناتورين الأمريكيين جيف ميركلي وإيمي كلوبوشار، يسعى لمنع المسؤولين المنتخبين وكبار مسؤولي الفرع التنفيذي من تداول عقود الأحداث تماماً.

تُظهر التوترات المركزية في هذه الجهود أن الرهانات المتزايدة المرتبطة بالعمل العسكري وقتل القادة وأحداث الأمن القومي الأخرى قد خلقت حوافز لا تُطاق وتدعو إلى إساءة استخدام المعلومات غير العامة.

لذلك، يبذل المشرعون الأمريكيون جهداً كبيراً لوأد هذه الأنشطة في مهدها ومنع الاستفادة الواسعة النطاق من هذه الأحداث.

ومع ذلك، تستعد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لوضع قواعد أوسع يمكن أن تحافظ على مسار قانوني للعديد من أسواق السعر المتوقع بدلاً من إغلاق القطاع تماماً.

كيف أصبحت رهانات حرب إيران المحفز

كانت الشرارة المباشرة هي زيادة في التداول حول العمل العسكري المشترك بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران في نهاية الأسبوع الماضي.

أفادت رويترز أن 529 مليون دولار تم المراهنة عليها في عقود مرتبطة بتوقيت الهجمات و150 مليون دولار أخرى في عقود مرتبطة بما إذا كان المرشد الأعلى الإيراني آية الله علي خامنئي سيتم إقصاؤه من السلطة.

في الوقت نفسه، أشارت شركة تحليلات التشفير Bubblemaps إلى أن حوالي 10 حسابات حققت حوالي 1.4 مليون دولار من الأرباح على رهانات Polymarket التي تم تمويلها في الساعات التي سبقت الضربات.

أعطت هذه الأرقام للمشرعين مثالاً واضحاً على المخاطر التي كانوا يحذرون منها لأشهر.

على منصة التواصل الاجتماعي X، كشف ميرفي أنه كان يعمل على تشريع لحظر هذه المنصات بعد أن أثارت الصفقات تساؤلات حول ما إذا كان أي شخص لديه معرفة مسبقة بالعمل العسكري قد استفاد منه.

جادل بأن مثل هذه الصفقات يجب ألا تكون قانونية وأضاف:

يعكس هذا الخط من الهجوم مدى سرعة انتقال القضية إلى ما هو أبعد من نزاع ضيق حول قواعد المنصة.

في واشنطن، النقاش الآن هو حول ما إذا كانت عقود الأحداث المرتبطة بالحرب أو الإرهاب أو الاغتيال أو النتائج العنيفة الأخرى تشكل خطراً أخلاقياً أو ثغرة أمنية وطنية أو كليهما.

تباعد الأسواق المحلية والخارجية

سلط رد الفعل السياسي الضوء أيضاً على الانقسام بين الأماكن الأمريكية المنظمة والمنصات الخارجية القائمة على التشفير.

قالت Kalshi، التي تعمل كبورصة منظمة من قبل CFTC، إنها تحظر التداول من الداخل ولا تدرج أسواقاً مرتبطة مباشرة بالموت.

على X، قال طارق منصور، الرئيس التنفيذي للمنصة، إن الشركة لم تستفد من سوق خامنئي بعد استرداد الرسوم للمستخدمين.

ومع ذلك، فإن الحادثة لا تزال تكشف كيف يمكن أن تصبح هذه المنتجات فوضوية عندما تتجاوز الأحداث الواقعية الافتراضات التي يجلبها المتداولون إلى السوق.

تقع Polymarket في موقف مختلف. تعمل المنصة حالياً في الغالب في الخارج، ودافعت عن نموذجها بالقول إن أسواق السعر المتوقع تسخر حكمة الجماهير لإنشاء توقعات دقيقة وغير متحيزة. تبذل المنصة جهوداً كبيرة لإعادة دخول السوق الأمريكية.

ومع ذلك، فهي نفس المنصة التي أصبحت رمزاً لرد الفعل الحالي لأن الكثير من الحجم المثير للجدل، بما في ذلك التداول المرتبط بإيران وسوق الانفجار النووي العالمي، كان مركزاً هناك.

هذا الانقسام مهم لأنه يشير إلى الشكل المحتمل لأي حملة قمع.

لدى واشنطن النفوذ الأوضح على البورصات الأمريكية المنظمة مثل Kalshi. الأماكن الخارجية التي تعتمد على سكك التشفير أصعب في المراقبة المباشرة.

لذلك، فإن ذلك يثير احتمال سوق من طبقتين يتم فيها دفع العقود الأكثر إثارة للجدل إلى الخارج بينما تبقى المنصات المحلية داخل محيط تنظيمي أضيق.

والجدير بالذكر أن رئيس CFTC مايكل سيليج اعترف بهذا الخطر هذا الأسبوع عندما حذر من أن حظر هذه الأسواق بشكل مباشر يمكن أن يدفعها ببساطة إلى الخارج، "تماماً مثل التشفير".

الجهود التشريعية الأمريكية بشأن أسواق السعر المتوقع

في ضوء ما سبق، فإن الاستجابة السياسية التي تتشكل الآن في واشنطن يُفهم بشكل أفضل على أنها ثلاثة مسارات متداخلة.

الأول هو دفعة مستهدفة ضد العقود المرتبطة بالحرب والمجاورة للموت. يعمل ليفين وميرفي على تشريع يهدف إلى حظر القيود على العقود التي يقولون إنها تستغل العمل العسكري أو تكافئ الوصول إلى المعلومات الحساسة.

يعتقد ليفين أن قانون تبادل السلع، الذي يحظر بالفعل عقود الأحداث التي تعتبر مخالفة للمصلحة العامة، لا يزال يترك مجالاً كبيراً جداً لوجود مثل هذه الرهانات.

الثاني هو مشروع قانون أخلاقي يستهدف المسؤولين العموميين. هنا، يريد ميركلي وكلوبوشار حظر الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس والمسؤولين العموميين الآخرين من تداول عقود الأحداث.

صاغ ميركلي القضية ليس كمعركة حول ابتكار السوق ولكن كمسألة ثقة عامة، قائلاً:

المسار الثالث يمر عبر CFTC نفسها. في 4 فبراير، سحبت الوكالة قاعدة عقد الأحداث المقترحة من الإدارة السابقة وقالت إنها ستتابع وضع قواعد جديدة بدلاً من ذلك.

ثم، هذا الأسبوع، أفادت رويترز أن CFTC أرسلت إشعاراً مسبقاً بوضع القواعد المقترحة إلى مكتب ميزانية البيت الأبيض، وهي الخطوة الرسمية الأولى في بناء إطار جديد.

أوضح سيليج أنه لا يريد من الولايات المتحدة أن تستجيب بمحاولة القضاء على القطاع. يريد من الحكومة تحديد القواعد والحفاظ على السيطرة الفيدرالية على العقود القانونية.

في الوقت نفسه، يصطدم هذا النهج التنظيمي بمقاومة على مستوى الولاية.

في 17 فبراير، قدمت CFTC مذكرة صديق المحكمة في قضية الدائرة التاسعة لإعادة تأكيد اختصاصها الحصري على أسواق مشتقات السلع، بما في ذلك أسواق السعر المتوقع.

قال سيليج إن البورصات المسجلة لدى CFTC واجهت "هجمة من الدعاوى القضائية" المصممة لتقويض السلطة التنظيمية الوحيدة للوكالة.

بعبارة أخرى، واشنطن لا تناقش فقط ما يجب أن تكون العقود قانونية. إنها تقاتل أيضاً حول من يحق له اتخاذ القرار.

وول ستريت ترفع المخاطر

يأتي توقيت هذه التحركات في لحظة محرجة لصانعي السياسات، حيث لم تعد أسواق السعر المتوقع تجربة هامشية.

أظهرت البيانات من شركة أبحاث التشفير Predictefy أن المعاملات الأسبوعية على هذه المنصات وصلت إلى ما يقرب من 45 مليون، مع حجم اسمي يتجاوز 6 مليارات دولار.

في الوقت نفسه، قالت المؤسسات المالية التقليدية مثل Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك للأوراق المالية، في أكتوبر إنها ستستثمر ما يصل إلى 2 مليار دولار في Polymarket.

هذا الاهتمام المؤسسي يعقد السياسة. بالنسبة لداعمي الصناعة، فإنه دليل على أن أسواق السعر المتوقع أصبحت جزءاً من هيكل السوق السائد ويجب تنظيمها مثل المشتقات الأخرى.

بالنسبة للنقاد، فهذا يعني أن العمل الذي تم رفضه ذات مرة كحداثة يجذب الآن رأس مال جدي حتى مع تركيز العقود الأكثر إثارة للجدل على الحرب والاغتيال والعمل الحكومي.

بالنظر إلى ذلك، فإن النتيجة المحتملة لأحدث هجمة تنظيمية في واشنطن ليست حظراً شاملاً على أسواق السعر المتوقع.

الكونغرس منقسم، وتتجه CFTC نحو وضع القواعد بدلاً من الحظر، ولا تزال المنصات تجادل بأن عقود الأحداث يمكن أن تخدم وظائف التنبؤ والتحوط المشروعة.

ومع ذلك، يبدو أن رهانات إيران قد غيرت المحادثة بطريقة مهمة واحدة. أعطت للمعارضين مثالاً واضحاً على كيف يمكن لأسواق السعر المتوقع أن تصطدم بالأمن القومي والأخلاقيات الرسمية والغضب العام في آن واحد.

هذا يجعل المعركة القادمة أقل حول ما إذا كان يجب أن توجد أسواق السعر المتوقع وأكثر حول أي منها ترغب واشنطن في التسامح معه.

إذا نجح المشرعون، فقد تصبح العقود المرتبطة بالحرب والموت والعمل الحكومي الحساس أول الضحايا. إذا تحرك المنظمون أسرع من الكونغرس، فقد ينتهي الأمر بالولايات المتحدة بسوق محلي أضيق وأكثر رسمية بينما تستمر الأماكن الخارجية في اختبار مدى الرهان القائم على التشفير.

في كلتا الحالتين، فإن العصر الذي كان يمكن فيه لأسواق السعر المتوقع أن تقدم نفسها كتجربة متخصصة على حافة التمويل ينتهي.

ظهر المنشور بعد 679 مليون دولار في رهانات حرب إيران، يتحرك الديمقراطيون لحظر أسواق السعر المتوقع المرتبطة بالعمل العسكري أولاً على CryptoSlate.