USDC يتفوق على Tether مع وصول تحويلات العملات المستقرة إلى أعلى مستوى على الإطلاق 1.8 تريليون دولار

تقدم العملات المستقرة زيادة في السيولة لم نشهدها في الدورات الأخيرة، حيث سجل شهر فبراير نشاطًا قياسيًا في التحويلات على السلسلة وأشار إلى تحول في كيفية تحرك تدفق رأس المال عبر أسواق الكريبتو. تُظهر بيانات Allium أن إجمالي تحويلات العملات المستقرة ارتفع إلى 1.8 تريليون دولار في فبراير، مما يؤكد على شهية قوية للسيولة المرتبطة بالدولار عبر السلاسل. ضمن ذلك، شكلت USDC حوالي 70٪ من نشاط العملات المستقرة، بينما تعاملت USDt مع حوالي 514 مليار دولار من التحويلات. يوضح هذا الاختلاف - هيمنة USDC في التدفق على الرغم من صغر القيمة السوقية - كيف يمكن للديناميكيات على السلسلة أن تتفوق على مقاييس حجم السوق الرئيسية. تتضمن الخلفية إعلان Circle عن أرباح قوية للربع الرابع من عام 2025 مرتبطة بنمو أعمال USDC السريع وتوسع عمليات الدفع، إلى جانب النقاشات التنظيمية الأوسع التي تشكل أطر العملات المستقرة.

النقاط الرئيسية

• سجل فبراير رقمًا قياسيًا شهريًا لحجم تحويلات العملات المستقرة بلغ 1.8 تريليون دولار، وفقًا لبيانات Allium.
• شكلت USDC حوالي 70٪ من إجمالي حجم تحويلات العملات المستقرة، حيث تم نقل 1.26 تريليون دولار في فبراير.
• شكلت USDt حوالي 514 مليار دولار من تحويلات العملات المستقرة في نفس الشهر، مما يبرز شريحة كبيرة ولكن أصغر من النشاط.
• تجاوز حجم تحويلات USDC باستمرار USDt في الأشهر الأخيرة، حتى مع احتفاظ USDt بقيمة سوقية أكبر؛ أبرز سيمون ديديتش من Moonrock Capital هذا الاتجاه على وسائل التواصل الاجتماعي.
• شهدت ديناميكيات العرض الجديدة تسارع سك USDC في مارس، حيث أظهرت بيانات Arkham أكثر من 3 مليارات دولار تم سكها في الأسبوع الأول من الشهر، بينما ظل عرض USDt ثابتًا نسبيًا.
• تتقارب إشارات السيولة الأوسع - مثل ارتفاع عرض العملات المستقرة في البورصات وتعافي نسبة عرض العملات المستقرة - مع الزخم السعري المتجدد لبيتكوين، مما يشير إلى تحسن القوة الشرائية في السوق.

الرموز المذكورة: $BTC، $USDC، $USDT

المعنويات: اختلاف صاعد

التأثير السعري: إيجابي. يترجم التواجد الأعلى للعملات المستقرة على السلسلة إلى سيولة أكبر للمشترين، مما يمكن أن يدعم تعافي الأسعار خلال فترات المخاطرة.

سياق السوق: يأتي الارتفاع الحالي في السيولة بينما تستوعب أسواق الكريبتو تحسن معنويات المخاطرة ونظام عملات مستقرة أكثر نشاطًا. تضيف التطورات التنظيمية، بما في ذلك المناقشات على مستوى الولايات حول العملات المستقرة في أماكن مثل فلوريدا، طبقة من عدم اليقين السياسي الذي يراقبه المشاركون في السوق عن كثب. تشكل هذه الديناميكيات كيفية تطور ملفات السيولة عبر البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يؤثر على تكاليف التمويل والانزلاق السعري ووتيرة أي انتعاش محتمل في أسواق الكريبتو الأوسع.

لماذا هذا مهم

تضيء بيانات فبراير التحول في كيفية الحصول على السيولة ونشرها داخل نظام الكريبتو البيئي. لا تعمل العملات المستقرة فقط كوحدة حساب وطبقة تسوية؛ بل أصبحت محركًا أساسيًا للسيولة على السلسلة، مما يتيح تسوية أسرع وحركة عبر السلاسل. لهذا آثار عملية على المتداولين ومزودي السيولة والمطورين الذين يبنون حلول الدخول/الخروج، حيث يمكن أن تقلل التدفقات الأكبر من الانزلاق السعري وتحسن كفاءة تنفيذ الصفقات الكبيرة دون زعزعة استقرار الأسعار.

من منظور المستثمر، تشير الديناميكية الملاحظة - حيث تُظهر USDC نشاط تحويل كبير على الرغم من القيمة السوقية الأصغر نسبيًا مقارنة بـ USDT - إلى أن الطلب على السلسلة وحالات الاستخدام الفعلية (مثل المدفوعات والتسويات وتوفير السيولة عبر السلاسل) يمكن أن تتفوق على المقاييس التقليدية. بالنسبة للبناة والمحافظ، تشير البيانات إلى طبقة تسوية مزدهرة، مما يؤكد سبب بقاء العملات المستقرة محورية لتوفير سيولة التمويل اللامركزي والنظم البيئية عبر السلاسل. يمكن أن يؤثر السياق التنظيمي الأوسع، بما في ذلك مشاريع القوانين أو المقترحات السياسية قيد النظر في ولايات قضائية مثل فلوريدا، على اعتماد المستخدمين والوتيرة التي تشارك بها المؤسسات في أنظمة العملات المستقرة البيئية، حتى مع بقاء الطلب على السلسلة قويًا.

يظل اهتمام السوق مرتكزًا على مؤشرات تتجاوز أعداد المحافظ أو القيمة السوقية وتركز بدلاً من ذلك على النشاط الفعلي على السلسلة. تتعافى نسبة عرض العملات المستقرة (SSR)، التي تتتبع القيمة السوقية لبيتكوين نسبة إلى عرض العملات المستقرة، بعد انخفاض في فبراير، وهي إشارة وصفها محلل CryptoQuant Sunny Mom بأنها تشير إلى "عودة القوة الشرائية إلى السوق". تتماشى هذه المعنويات مع ارتداد في عرض العملات المستقرة في البورصات، حيث تشير البيانات إلى تدفقات تساهم في ارتفاع لمدة ثلاثة أسابيع بلغ حوالي 66.5 مليار دولار، ومع تدفقات مارس بحوالي 5.14 مليار دولار في يوم واحد تشدد خط السيولة. عندما يعود رأس المال الجانبي إلى الأماكن المركزية واللامركزية، غالبًا ما يسبق تحركات الأسعار في أصول الكريبتو الرئيسية، بما في ذلك بيتكوين والإيثر، حيث يضع المتداولون أنفسهم لتحولات في شهية المخاطرة.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

• كيف يتطور سك USDC في مارس مقارنة بـ USDT، وما إذا كانت الوتيرة تحافظ على الزخم في أوائل الشهر الذي لاحظته بيانات Arkham.
• مسار مقياس SSR وما إذا كانت تدفقات العملات المستقرة المتزايدة في البورصات تستمر حتى الربع التالي.
• التطورات التنظيمية حول العملات المستقرة، بما في ذلك أي مشاريع قوانين على مستوى الولايات أو خطوات سياسية فيدرالية يمكن أن تؤثر على سكك التسوية والمدفوعات عبر الحدود.
• تحديثات الأرباح والعمليات المستمرة لـ Circle، خاصة حول قدرات تسوية USDC وأي توسع إضافي لشبكات الدفع (كما هو مذكور في تغطية الأرباح السابقة).
• مراقبة حركة السعر لبيتكوين والأصول الرئيسية الأخرى مع تطور تدفقات السيولة ومعنويات المخاطرة، بما في ذلك التحولات في معدلات التمويل ونشاط المعاملات على السلسلة.

المصادر والتحقق

• بيانات Allium حول أحجام تحويلات العملات المستقرة، مقاييس فبراير لتحويلات USDC و USDt.
• بيانات Arkham حول وتيرة سك USDC في مارس، بما في ذلك إجمالي السك في الأسبوع الأول.
• Moonrock Capital - ملاحظة سيمون ديديتش حول أحجام تحويلات USDC مقابل USDT (منشور اجتماعي).
• تغطية Cointelegraph لأرباح Circle للربع الرابع/2025 والنمو المرتبط بـ USDC وتوسع التسوية.
• تحليل CryptoQuant لتعافي SSR وتدفقات العملات المستقرة ذات الصلة في البورصات (بما في ذلك رقم 5 مارس البالغ 5.14 مليار دولار).
• تغطية مجلس شيوخ فلوريدا للتشريعات الخاصة بالعملات المستقرة على مستوى الولاية والاعتبارات التنظيمية ذات الصلة.

العملات المستقرة تقود السيولة والطريق إلى الأمام

يتم تحديد عصر السلسلة بشكل متزايد من خلال كيفية تحرك الدولارات بين المحافظ والنصوص والجسور عبر السلاسل بدلاً من مجرد تقلبات التوكنات المستقلة. يشير حجم تحويلات العملات المستقرة القياسي في فبراير، بقيادة USDC (CRYPTO: USDC) ومدعومًا بقاعدة واسعة من النشاط على السلسلة، إلى موجة جديدة من السيولة تعود إلى الأسواق. بينما تظل USDt (CRYPTO: USDT) حاملة القيمة السوقية الأكبر، يبدو أن دورها في تدفق المعاملات اليومية يتراجع مقارنة بفائدة الاستخدام الفوري لـ USDC ومرونتها عبر السلاسل. يبرز هذا الاختلاف - نسبة متزايدة من التحويلات الفعلية في USDC إلى جانب النمو المستمر للقيمة السوقية الاسمية لـ USDT - تعقيد مجموعة السيولة اليوم: المزيد من الدولارات تتحرك بطرق يمكن أن تدعم الصفقات والتسويات وربما مرونة الأسعار مع تطور الإشارات الاقتصادية الكلية والتنظيمية.

ستكون مراقبة الأسابيع القليلة القادمة مفيدة: هل ستحافظ USDC على حصتها المرتفعة من حجم التحويلات وتستمر في السك بما يتجاوز وتيرة أوائل مارس التي لاحظتها Arkham؟ هل ستستمر SSR في صعودها مع تداول المزيد من العملات المستقرة في البورصات؟ وكيف سيستجيب صانعو السياسات لنظام عملات مستقرة بيئي يدعم المدفوعات العملية ويدعو إلى مزيد من التدقيق؟ ستشكل الإجابات ليس فقط بيئة السيولة المباشرة ولكن أيضًا الجدوى طويلة الأجل للعملات المستقرة كسكك سيولة لسوق الكريبتو.

//platform.twitter.com/widgets.js

تم نشر هذا المقال في الأصل بعنوان USDC تتصدر Tether حيث تصل تحويلات العملات المستقرة إلى أعلى مستوى على الإطلاق 1.8 تريليون دولار على Crypto Breaking News - مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوكتشين.