سهم كوالكوم (QCOM): التوسع في الروبوتات، تفاؤل المحللين والاستثمارات الاستراتيجية

النقاط الرئيسية

• تتداول أسهم كوالكوم (QCOM) حالياً في نطاق 135-140 دولار، وهو ما يمثل انخفاضاً بنسبة 25% تقريباً عن أعلى مستوياتها في يناير بعد التوقعات المستقبلية الحذرة في التقرير ربع السنوي لشهر فبراير.
• أشار الرئيس التنفيذي كريستيانو أمون إلى أن عمليات الروبوتات يمكن أن تتطور إلى تدفق إيرادات كبير لشركة كوالكوم "خلال العامين المقبلين"، مدعومة بشريحة Dragonwing المطورة حديثاً والتي تستهدف هذا القطاع.
• نقلت ويلز فارجو QCOM من وزن أقل من المتوسط إلى وزن متساوٍ، ورفعت Loop Capital تصنيفها إلى شراء - حددت كلتا الشركتين أهداف سعرية عند 185 دولار، مما يشير إلى مكاسب محتملة تتجاوز 30%.
• قامت Natixis Advisors بتوسيع حيازاتها من QCOM بنسبة 4.9%، حيث حصلت على 63,373 سهماً إضافياً بقيمة 227 مليون دولار تقريباً، بينما باع المطلعون على الشركة 45,501 سهماً خلال فترة الـ 90 يوماً السابقة.
• تجاوزت كوالكوم توقعات ربحية السهم للربع الأول (3.50 دولار فعلي مقابل 3.38 دولار متوقع) لكنها تواجه تحديات تشمل الاحتكاك التجاري بين الولايات المتحدة والصين، واتجاهات مراجعة الأرباح المتراجعة، وحجم كبير من خيارات Put مما يشير إلى مشاعر تشاؤمية قصيرة الأجل.

عملت كوالكوم إلى حد كبير خارج دائرة الضوء خلال طفرة رقائق الذكاء الاصطناعي على مدار الاثني عشر شهراً الماضية. بعد التداول بالقرب من 135 دولار بعد تراجع بنسبة 25% تقريباً من ذروتها في يناير، تواجه شركة أشباه الموصلات تدقيقاً من المستثمرين بعد توقعات مخيبة للآمال للربع الثاني تم الكشف عنها خلال إفصاحها المالي في فبراير. ومع ذلك، هناك عدة تطورات تظهر تحت السطح.

QUALCOMM Incorporated, QCOM

تجاوزت شركة تصنيع الرقائق توقعات أرباح الربع الأول، محققة 3.50 دولار في ربحية السهم مقارنة بإجماع وول ستريت البالغ 3.38 دولار. وصل الأداء الإجمالي إلى 12.25 مليار دولار، متجاوزاً بفارق ضئيل توقعات المحللين البالغة 12.16 مليار دولار وممثلاً توسعاً بنسبة 4.7% على أساس سنوي. بينما تُظهر هذه الأرقام المرونة، فإن التوجيهات المستقبلية أضعفت الحماس في السوق.

استخدم الرئيس التنفيذي كريستيانو أمون الظهور العام الأخير لتوضيح سبب امتداد مسار توسع كوالكوم إلى ما وراء الهواتف المحمولة. خلال المناقشات الصناعية، توقع أن الروبوتات "ستبدأ في الحصول على حجم خلال العامين المقبلين". قدمت المنظمة وحدة المعالجة Dragonwing الخاصة بها، وهي سيليكون مصمم خصيصاً لاستهداف نشر الروبوتات.

المنطق الاستراتيجي واضح. تتطلب منصات الروبوتات ومعدات الأتمتة الصناعية والآلات المستقلة قدرات حسابية موفرة للطاقة ولكن قوية - وهي بالتحديد الخبرة التي طورتها كوالكوم على مدى عقود من تطوير معالجات الهواتف الذكية. يمثل Dragonwing مبادرة لنقل هذا الأساس التكنولوجي إلى التطبيقات الناشئة.

عززت كوالكوم بالإضافة إلى ذلك التزامها بتقنية 6G المدمجة بالذكاء الاصطناعي في MWC 2026، محددة 2029 كجدول زمني مستهدف للتسويق. بينما يمثل هذا دورة تطوير ممتدة، فإن الشركة تؤسس موقعاً مبكراً قبل نضج السوق.

يُظهر المحللين في وول ستريت تفاؤلاً متزايداً

يشهد مشهد مجتمع المحللين تحولات ذات مغزى. رفعت ويلز فارجو QCOM من وزن أقل من المتوسط إلى وزن متساوٍ خلال الأسبوع الماضي. تقدمت Loop Capital أكثر، مؤسسة توصية شراء كاملة. حددت كلتا المؤسستين هدف تقييم عند 185 دولار - يمثل إمكانية صعود تتجاوز 30% من مستويات التداول الحالية.

خفضت كل من Mizuho و Evercore توقعاتهما خلال أوائل فبراير بعد النتائج ربع السنوية، بينما عدلت Rosenblatt للأسفل من 225 دولار إلى 190 دولار مع الحفاظ على موقفها للشراء. خفضت Zacks Research إلى بيع قوي في يناير، مشيرة إلى اتجاهات تقدير الأرباح المتدهورة.

استمر التراكم المؤسسي على الرغم من ضعف سعر السهم. استحوذت Natixis Advisors على 63,373 سهماً إضافياً خلال الربع الثالث، موسعة حصتها بنسبة 4.9% إلى 1.36 مليون سهم تمثل قيمة سوقية تبلغ حوالي 227 مليون دولار. زادت شركات استثمارية أصغر متعددة مماثلة من مراكزها طوال فترات الإبلاغ الأخيرة. تمثل الملكية المؤسسية وصناديق التحوط 74.35% من الأسهم القائمة.

تقديم التصفية التنفيذية وعدم اليقين التنظيمي رياحاً معاكسة

على العكس، قلل المطلعون على الشركة من الممتلكات. خلال الـ 90 يوماً الماضية، صفى المديرون التنفيذيون 45,501 سهماً بإجمالي حوالي 7.78 مليون دولار. تخلص نائب الرئيس التنفيذي أكاش بالخيوالا من 3,333 سهماً بسعر 137.65 دولار خلال فبراير، مخفضاً مركزه بنسبة 8.56%. باع نائب الرئيس التنفيذي ألكسندر روجرز 15,917 سهماً بسعر 178.01 دولار في ديسمبر، مخفضاً ملكيته بنسبة 38% تقريباً.

تظهر عوامل خطر تنظيمية إضافية. قامت وكالات الحكومة الأمريكية بتعميم لوائح أولية تقترح قيود تصدير طبقية على تكنولوجيا أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي. أعربت كوالكوم عن معارضتها، مؤكدة أن هذه الأطر يمكن أن تقيد الوصول إلى الأسواق الدولية وتبطئ انتشار تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

يسجل هامش الربح الحالي لشركة كوالكوم 12%، منخفضاً من السنة المالية السابقة. قد تؤدي المضاعفات الإضافية من قيود التصدير التنظيمية أو تطوير سوق الروبوتات دون التوقعات إلى تكثيف ضغط الأرباح.

أعلنت الشركة عن توزيع ربع سنوي قدره 0.89 دولار، مقرر صرفه في 26 مارس، بعائد سنوي 2.6%. يمتد نطاق التداول لمدة 52 أسبوعاً من 120.80 دولار إلى 205.95 دولار. يبلغ المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً حالياً 153.41 دولار.

ظهر منشور سهم كوالكوم (QCOM): توسع الروبوتات، تفاؤل المحللين والاستثمارات الاستراتيجية لأول مرة على Blockonomi.