نموذج Stock-to-Flow يشير إلى متوسط دورة بيتكوين عند 500 ألف دولار مع تصاعد الجدل

في حالة PlanB، يعمل بيتكوين بطريقة مماثلة. تقوم الشبكة بتقليل مكافأة التعدين إلى النصف بعد كل أربع سنوات. يقلل هذا النشاط تدريجياً من معدل زيادة العرض المتداول من بيتكوين. وبالتالي، هناك نقص في الأصل على طويل المدى.

كيف يتتبع النموذج دورات مسار السعر لبيتكوين

بدا أن النموذج يتوافق مع الارتفاعات السعرية الرئيسية في الدورات السابقة. على سبيل المثال، تطورت كل من السوق الصاعد لعامي 2017 و2021 ضمن النطاق الذي توقعته الإصدارات السابقة من النموذج. بسبب هذه النتائج، أصبح النموذج شائعاً في أوساط مستثمري التشفير.

تتعرض توقعات نموذج Stock-to-Flow لبيتكوين لانتقادات متزايدة. على الرغم من استمرار شعبيته، أصبحت توقعات نموذج Stock-to-Flow لبيتكوين موضوعاً للمزيد والمزيد من الانتقادات على مدى السنوات الأخيرة. أدى الانخفاض إلى انخفاض الأسعار بشكل كبير عن توقعات النموذج. يدعي المنتقدون أن النموذج يعطي تركيزاً كبيراً جداً على مفهوم العرض ولكنه لا ينظر إلى الظروف الاقتصادية الشاملة. تؤثر العديد من المتغيرات في الأسواق المالية على السوق المالي مثل أسعار الفائدة، السيولة ومعنويات المستثمرين. على سبيل المثال، يمكن أن تؤثر قرارات السياسة النقدية لمؤسسات مثل المجلس الاحتياطي الاتحادي بشكل كبير على الأصول عالية المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة. قد يقلل المستثمرون في بعض الأحيان من التعرض للأصول عالية المخاطر عندما تزداد تكلفة الاقتراض. نظراً لأن نموذج Stock-to-Flow يفشل في النظر في مثل هذه القوى الاقتصادية الكلية، يعتبر بعض المحللين أن النموذج يبسط قيمة بيتكوين.

المدافعون عن النموذج والنقاش الأوسع حول التقييم

ومع ذلك، يعتقد مؤيدوه أن النموذج لا يزال قابلاً للتطبيق من منظور طويل المدى. كما يعتقدون أن تقلبات السوق قصيرة الأمد لا تبطل فرضية الندرة الأكبر. يشير المؤيدون أيضاً إلى أن بيتكوين يتداول حالياً بنحو 40 في المائة تحت أعلى مستوى حديث له وأن هذا ربما يكون فرصة للتراكم. شهد بيتكوين تاريخياً عدداً من التصحيحات الكبيرة قبل استئناف اتجاه النمو طويل المدى. وبالتالي، يواصل مؤيدو النموذج رؤية الدورة الحالية كاتجاه أكبر.

يشير الجدل حول توقعات نموذج Stock-to-Flow لبيتكوين إلى القضية الأكبر المتعلقة بقيمة الأصول الرقمية الناشئة. لا تخضع العملات المشفرة لنماذج التقييم المعيارية، كما هو الحال في الأسهم التقليدية أو السلع. وقد أدى هذا إلى اعتماد المستثمرين على مزيج من النماذج الفنية، التحليل الفني للاقتصاد الكلي بالإضافة إلى معنويات السوق لاتخاذ القرارات. على الرغم من أن نموذج Stock-to-Flow قد يتحقق أو لا يتحقق، إلا أنه يستمر في تشكيل النقاش حول الآفاق طويلة المدى لبيتكوين في صناعة الثروة الرقمية الديناميكية.

ظهر المنشور نموذج Stock-to-Flow يشير إلى متوسط دورة بيتكوين 500 ألف دولار مع تكثيف النقاش لأول مرة على Coinfomania.