لماذا يرتفع سهم أرامكو السعودية اليوم؟

يرتفع سهم أرامكو السعودية يوم الأحد مع دخول الحرب الأمريكية والإسرائيلية في إيران أسبوعها الثاني، حيث سجل عملاق النفط المدعوم من الدولة أكبر ارتفاع خلال اليوم منذ أبريل 2023.

عاد المستثمرون في الرياض الأسبوع الماضي إلى السوق للجلسة الأولى منذ أن تجاوز خام برنت 90 دولاراً للبرميل يوم الجمعة.

ارتفع سهم أرامكو بنسبة تصل إلى 4.9٪ خلال التداول قبل أن يتراجع بعض تلك المكاسب وينهي اليوم بارتفاع 4.1٪.

ترسل المملكة العربية السعودية كميات كبيرة بشكل غير معتاد من النفط الخام إلى ساحل البحر الأحمر للتصدير، مما يخفف بعض الضغط. تظهر بيانات تتبع السفن أن الشحنات من الموانئ الغربية للمملكة ارتفعت إلى حوالي 2.3 مليون برميل يومياً حتى الآن هذا الشهر.

هذا أعلى بنحو 50٪ من أي معدل تصدير شهري عبر البحر الأحمر سجلته المملكة العربية السعودية منذ نهاية عام 2016. ومع ذلك، لا يزال أقل بكثير من حوالي 6 ملايين برميل يومياً التي كانت الدولة تصدرها مؤخراً من الخليج الفارسي.

يسعّر متداولو النفط إمدادات أكثر تشدداً في أسواق الطاقة

شهد برنت، المعيار العالمي، أسبوعاً مرتفعاً الأسبوع الماضي، كما أفاد موقع Cryptopolitan. ثم تزايد الضغط بعد أن بدأت الإمارات العربية المتحدة والكويت في تقليل إنتاج النفط، بينما أُغلق مضيق هرمز، إلى جانب حوالي خُمس صادرات الطاقة العالمية.

قبل هذه التطورات الأخيرة، كان العديد من المتداولين يتوقعون بالفعل أن تصل أسعار النفط إلى 100 دولار في غضون أيام ما لم يخف القتال أو تتغير القيود حول المضيق.

قال غولدمان ساكس إن العالم لديه مخزونات تبلغ حوالي 8 مليارات برميل من النفط والمنتجات المكررة، احتياطيات يمكن أن تساعد في تخفيف الضربة على الرغم من أنه لا يمكن الاعتماد عليها لإلغاء الضرر بالكامل من اضطراب طويل الأمد.

لهذا السبب يركز السوق أيضاً على احتمال حدوث نقص قدره 2 مليون برميل يومياً، والذي يعادل حوالي 2٪ من استهلاك النفط العالمي، وفقاً لغولدمان.

كانت آخر مرة تبعت فيها أسعار النفط انخفاض بنسبة 2٪ في الاستهلاك بين عامي 2007 و 2009، كما أشار محللو Stifel. تلك الفترة ليست مطابقة تماماً لليوم.

خلال تلك الفترة السابقة، جعلت الأزمة المالية العالمية الطلب أضعف، مما ساعد في دفع الاستهلاك إلى الأسفل. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط بشكل أكثر تدريجياً، مما منح البلدان والشركات مزيداً من الوقت للتكيف.

كان الاقتصاد العالمي أيضاً ينمو بقوة أكبر قبل أن تسوء الظروف. حتى مع هذه الاختلافات، لا تزال ذروة السعر من تلك الفترة بارزة. وصل النفط إلى 147 دولاراً للبرميل، وهو ما يعادل حوالي 222 دولاراً بأموال اليوم.

يستفيد منتجو النفط الصينيون من ارتفاع الخام بينما يواجه المصافي ضغطاً أشد

صدمة النفط نفسها التي ترفع أرامكو السعودية تغير أيضاً التوقعات لشركات الطاقة الصينية الكبرى. قال محللو الطاقة في غولدمان ساكس لآسيا والمحيط الهادئ إنه حتى مع برنت عند 80 إلى 90 دولاراً للبرميل، يمكن أن يرتفع التدفق النقدي الحر للعام الكامل للشركة الصينية الوطنية للنفط البحري، أو CNOOC، و PetroChina بأكثر من 10٪.

يصنف غولدمان كلا السهمين كشراء. اعتباراً من منتصف نهار 2 مارس، كان البنك يسعّر متوسط سعر برنت عند 70 دولاراً للبرميل، لذا فإن النطاق الجديد يشير إلى خلفية أرباح أقوى بكثير للمنتجين في المنبع.

وصلت كل من CNOOC و PetroChina إلى أعلى مستوياتها في 52 أسبوعاً في 3 مارس، على الرغم من أن كلاهما أعاد لاحقاً جزءاً من تلك المكاسب قبل نهاية الأسبوع. نمت CNOOC من استكشاف وإنتاج النفط في الخارج مع شركاء أجانب.

لدى PetroChina مزيج أعمال محلي أكثر يشمل أيضاً التكرير والتوزيع. الشركتان جزء من ثلاث شركات نفط صينية رئيسية مملوكة للدولة.

كان غولدمان أقل إيجابية تجاه الثالثة، Sinopec. الشركة هي أكبر مصفاة في العالم وأصبحت أيضاً أكبر منتج كيماويات العام الماضي. لمست أسهمها أيضاً أعلى مستوى في 52 أسبوعاً في 3 مارس. لكن محللي غولدمان قالوا إن Sinopec قد تواجه مزيداً من الضغط أكثر من الفائدة إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع. كتبوا أن:-

بعد تصاعد حرب إيران، أمرت الصين حسبما ورد أكبر مصافيها الحكومية بتعليق صادرات الديزل والبنزين بسبب مخاوف من أن الصراع قد يعطل الوصول الموثوق للطاقة.