يركز متداولو البيتكوين على 61 ألف دولار مع ارتفاع النفط متجاوزاً 115 دولاراً وبيانات الوظائف الضعيفة تهز الأسواق

انخفض بيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار في نهاية هذا الأسبوع بعد تقرير ضعيف عن الوظائف الأمريكية، وقفزة أخرى في أسعار النفط أحيت مخاوف الركود التضخمي ودفعت المستثمرين للخروج من الأصول عالية المخاطر.

انخفضت أكبر عملة مشفرة إلى 65,660 دولار، وفقًا لبيانات CryptoSlate، بعد أقل من أسبوع من الوصول إلى أعلى مستوى شهري بالقرب من 74,000 دولار.

أعادت هذه الحركة بيتكوين إلى ما دون مستوى سعري مراقب عن كثب من قبل متداولي العقود الفورية وأسواق المشتقات، مما يعزز مدى سرعة تداعيات الصدمات الاقتصادية الكلية على الكريبتو عندما تتشدد ظروف السيولة.

الصدمة الاقتصادية الكلية تضرب الكريبتو

أعطى تقرير التوظيف لشهر فبراير متداولي BTC الصدمة الأولى.

أظهرت بيانات مكتب العمل الأمريكي أن وظائف القطاع غير الزراعي انخفضت بمقدار 92,000 وظيفة في فبراير 2026، وارتفع معدل البطالة إلى 4.4%، وارتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.4% عن الشهر السابق، وارتفعت الأجور بنسبة 3.8% عن العام السابق.

أشارت هذه المجموعة إلى خلفية أكثر صعوبة للأسواق، مع وصول علامات نمو أبطأ دون انقطاع واضح في ضغط الأجور.

نتيجة لذلك، تبع رد فعل السوق نمطًا مألوفًا حيث تحركت الأسعار، وضعفت العقود الآجلة للأسهم، وتبعها الكريبتو.

في الأساس، لم يتعامل المتداولون مع تقرير العمل كإشارة مباشرة إلى أن نظام الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يخفض الأسعار بسرعة.

بدلاً من ذلك، أثارت البيانات خطر أن يظل التضخم ثابتًا حتى مع تباطؤ النمو، وهي نتيجة تميل إلى زعزعة الأسواق متعددة الأصول.

هذا إعداد صعب لبيتكوين على المدى القصير. عندما تجبر البيانات الاقتصادية الكلية المستثمرين على إعادة التفكير في النمو والتضخم والسياسة في وقت واحد، غالبًا ما تكون الغريزة الأولى هي تقليل التعرض للأصول السائلة.

يظل بيتكوين أحد أكثر صفقات المخاطر سيولة في الأسواق العالمية، ويمكن أن تعمل هذه الميزة ضده خلال فترات الضغط.

في الأماكن كثيفة المشتقات، يمكن أن ينخفض التراجع بسرعة إذا أدت الأسعار المنخفضة إلى إغلاق قسري وتحفيز المزيد من البيع.

النفط يضيف إلى مشكلة السياسة

في الوقت نفسه، أعطت أسعار النفط المستثمرين سببًا آخر للبقاء دفاعيين.

أخبر تيموثي ميسير، رئيس الأبحاث في BRN، CryptoSlate أنه يجب إدراج ارتفاع أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل في المناقشة، نظرًا لأنها تضاعفت في ثلاثة أشهر مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط.

تربط بيانات CryptoQuant حركة سعر النفط بتصاعد التوتر حول مضيق هرمز، وهي نقطة اختناق تمثل حوالي 20% من صادرات النفط اليومية العالمية وما يقرب من 35% من النفط المنقول بحراً.

ارتفع النفط بأكثر من 60% منذ بداية العام، وهي قفزة يمكن أن تعزز مخاوف التضخم وتشدد الظروف المالية.

وصفت شركة تداول الكريبتو QCP أيضًا حركة النفط كجزء من تدهور أوسع في معنويات السوق.

قالت إن التوترات في إيران فشلت في التهدئة خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أرسل أسعار النفط فوق 115 دولارًا بسبب مخاوف من اضطرابات إمدادات مستدامة عبر مضيق هرمز، وعدم استقرار أوسع في الشرق الأوسط، وصراع يمكن أن يستمر لفترة أطول مما كانت تأمل الأسواق.

قالت QCP إن أسواق الأسهم العالمية تحولت إلى الدفاعية وأضافت أن سندات الخزانة الأمريكية والذهب تعرضا أيضًا للضغط حيث دفع النفط الخام مخاوف التضخم للأعلى ورفع العائدات، مما جعل الدولار الأمريكي الأصل الدفاعي المفضل.

بالنسبة لبيتكوين، تهم صدمة النفط لأنها تغذي مباشرة في نقاش الأسعار. يمكن أن تعزز أسعار النفط الخام الأعلى ضغط التضخم حتى مع ضعف سوق العمل.

هذا هو نوع المزيج الذي يشوش توقعات نظام الاحتياطي الفيدرالي ويقلل الثقة في تخفيف الأسعار على المدى القريب.

في الكريبتو، حيث يمكن أن تتحول المعنويات بسرعة، غالبًا ما يكون عدم اليقين هذا كافيًا للتغلب على الروايات طويلة الأجل حول الندرة أو التبني.

تدفقات ETF وبيع المعدنين يشكلان التداول

الكسر إلى ما دون 70,000 دولار يهم أيضًا لأن هيكل سوق بيتكوين قد تغير على مدار العام الماضي.

وسع وصول صناديق ETF الفورية الوصول إلى الأصل، لكنه جعل أيضًا حركة السعر اليومية أكثر حساسية لتدفقات المؤسسات.

في فترات الطلب القوي، يمكن أن يدعم هذا الهيكل شراء فوري ثابت. في فترات عدم اليقين، يمكن أن يضخم الضعف إذا تراجع المخصصون أو أصبحوا تكتيكيين.

سجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية لبيتكوين أسبوعين متتاليين من التدفقات الداخلة لأول مرة منذ أكتوبر 2025 بعد تدفقات متتالية بقيمة 787 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 27 فبراير وتدفق صافٍ قدره 568 مليون دولار للفترة الأوسع من 2 مارس إلى 6 مارس.

شكل هذا الأداء الإيجابي تحولاً كبيراً لأدوات الاستثمار، التي شهدت مؤخراً خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجية يبلغ مجموعها أكثر من 3 مليارات دولار.

ومع ذلك، أظهرت التدفقات الحالية أن عطاء المؤسسات أصبح أقل أحادي الاتجاه تماماً كما أصبحت حركة السعر هشة مرة أخرى.

في الوقت نفسه، جاء هذا التحول إلى جانب دليل جديد على أن المعدنين يظلون مصدراً للعرض.

أشار ميسير إلى أن المعدنين المدرجين علناً باعوا أكثر من 15,000 BTC منذ أكتوبر.

وفقاً له، باعت Cango 4,451 BTC في فبراير، وقامت Bitdeer بتصفية خزانة BTC الكاملة الخاصة بها، وتخطط Core Scientific لبيع حوالي 2,500 BTC في الربع الأول حيث يعيد بعض المعدنين توجيه رأس المال نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتوسيع مراكز البيانات.

لا تحدد هذه المبيعات بالضرورة السعر من تلقاء نفسها، لكنها مهمة عندما تكون قلة السيولة الأوسع ضيقة بالفعل.

والجدير بالذكر أن بيانات CryptoQuant تظهر أن السوق لديه قلة السيولة وعلامات إجهاد في تدفقات عملة مستقرة.

أشارت الشركة إلى أن التدفقات الصافية لعملة مستقرة إلى البورصات ظلت سلبية منذ بداية العام.

أظهرت منصة بينانس تدفقاً صافياً شهرياً يبلغ حوالي -2 مليار دولار، تليها Bitfinex بحوالي -336 مليون دولار، على الرغم من أن كلا الرقمين قد تحسن من -6.7 مليار دولار و-443 مليون دولار في 15 فبراير.

قالت QCP إن بيتكوين أظهر مرونة غير عادية في تلك البيئة، وهو نمط لم يشهده سوق الكريبتو منذ بعض الوقت، حتى مع وجود VIX فوق 29. كما أشارت الشركة إلى وضع خيارات بدا أقل ذعراً من الصدمة الأولية.

قالت إن الحماية من الجانب السلبي قصيرة الأجل كانت مركزة بين 61,000 و64,000 دولار، بينما تشير صفقة تتضمن 500 BTC من 24APR26 72k straddle إلى توقعات لاستمرار التقلبات السعرية.

أضافت QCP أن أعلى فائدة مفتوحة لشهر مارس كانت عند إضرابات الاتصال 75,000 و125,000 دولار.

ما الذي يجب على متداولي بيتكوين مراقبته بعد ذلك؟

لم تكن بيانات العمل خالية من التحذيرات. كانت أكبر انخفاضات الرواتب مركزة في حفنة من المجالات، بما في ذلك الرعاية الصحية، حيث أبلغ التقرير عن نشاط إضراب، إلى جانب المعلومات والحكومة الفيدرالية.

أثار ذلك احتمال أن جزءاً من الضعف يعكس تشوهات مؤقتة بدلاً من انهيار واسع في التوظيف.

ومع ذلك، من غير المرجح أن ينتظر المستثمرون الوضوح الكامل. قالت هيذر لونغ، كبيرة الاقتصاديين في Navy Federal، إن الاقتصاد الأمريكي فقد وظائف منذ أبريل 2025.

قالت إن إجمالي مكاسب الوظائف من مايو 2025 إلى فبراير 2026 أصبح الآن -19,000، وأن الشركات لا توظف وسط رياح معاكسة وعدم يقين، حيث بدأت حتى الرعاية الصحية في التباطؤ.

بالنسبة لبيتكوين، تعتمد المرحلة التالية الآن على ما إذا كانت صدمة العمل مؤقتة أم تصبح بداية تباطؤ أوسع.

سيتحول الكثير من هذا النقاش حول بيانات التضخم التالية واستجابة نظام الاحتياطي الفيدرالي. سيكون مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير 2026، المقرر في 11 مارس، محورياً لمسألة ما إذا كان التضخم يخفف بسرعة كافية لتعويض ضعف سوق العمل.

سيشكل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17-18 مارس كيفية تفسير المستثمرين لتقرير الوظائف، إما كضوضاء أو كبداية لتدهور أكثر أهمية.

بعد ذلك، سيكون تقرير الوظائف التالي في 3 أبريل بمثابة اختبار تأكيد.

في الوقت الحالي، كانت الرسالة من عمليات البيع في عطلة نهاية هذا الأسبوع واضحة. يعكس انخفاض بيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار قوى اقتصادية كلية أوسع: تباطؤ النمو، وضغط أجور مستمر، وأسعار نفط أعلى، وسوق لا يزال يتعامل مع بيتكوين كواحد من أول الأصول السائلة التي يتم بيعها عندما يرتفع عدم اليقين.

ظهر منشور يركز متداولو بيتكوين على 61 ألف دولار حيث يرتفع النفط فوق 115 دولارًا وبيانات الوظائف الضعيفة تزعج الأسواق لأول مرة على CryptoSlate.