تقوم مؤسسة الإيثريوم بستاكينغ 140 مليون دولار من ETH

أطلقت مؤسسة الإيثريوم مبادرة Staking للخزينة من شأنها أن تقفل ما يقرب من 70,000 ETH في أجهزة التحقق، لتحل محل ممارسة طويلة الأمد لبيع ETH لتمويل العمليات بالعائد من Staking بدلاً من ذلك.

ما تقوم به المؤسسة فعلياً

بدأت المبادرة في 24 فبراير 2026، بإيداع ابتدائي قدره 2,016 ETH، بقيمة تقارب 3.8 مليون دولار، في عقد Staking. كانت تلك الخطوة الأولى. الهدف الكامل هو 70,000 ETH، بقيمة تزيد عن 140 مليون دولار بالأسعار الحالية.

تستخدم البنية التحتية وراء المبادرة أدوات مفتوحة المصدر طورتها Bitwise Onchain Solutions. يتعامل Dirk مع التوقيع الموزع عبر عقد متعددة، مما يقلل من نقاط الفشل الفردية. يدير Vouch أجهزة التحقق عبر عملاء متعددين في وقت واحد. كلاهما أدوات بمستوى احترافي مصممة لعمليات Staking على نطاق مؤسسي وليس لأجهزة التحقق الفردية.

لماذا يعد هذا تحولاً استراتيجياً

مولت مؤسسة الإيثريوم تاريخياً عملياتها عن طريق بيع ETH من خزينتها بشكل دوري. خلقت تلك الممارسة مصدراً ثابتاً ومتوقعاً لضغط البيع في السوق المفتوح. كل منحة مدفوعة، كل مطور ممول، كل مصروف تشغيلي مغطى جاء على حساب دخول ETH إلى التداول من ممتلكات المؤسسة.

يستبدل Staking تلك الآلية. بعائد مقدر من 2.8٪ إلى 4٪ سنوياً، تولد 70,000 ETH ما بين 1,960 و 2,800 ETH سنوياً كمكافآت. يمول ذلك العائد البحث وتطوير البروتوكول والمنح وبرامج المجتمع دون مطالبة المؤسسة بتصفية الممتلكات الأساسية.

الحساب وراء التحول واضح ومباشر. يستنزف بيع ETH لتمويل العمليات الخزينة مع مرور الوقت ويضيف ضغط بيع ثابت. يولد Staking عائداً مع الحفاظ على الأصل مقفلاً، مما يمدد مسار التشغيل للمؤسسة إلى أجل غير مسمى إذا غطى العائد المصروفات.

التأثير على السوق

إن Staking 70,000 ETH يقفل ما يقرب من 38٪ من إجمالي ممتلكات المؤسسة من ETH خارج التداول السائل. هذا التخفيض في ضغط البيع المحتمل متواضع نسبة إلى إجمالي المعروض المتداول من الإيثريوم ولكنه مهم كإشارة. الكيان الأكثر ارتباطاً بتطوير الإيثريوم يختار Staking بدلاً من البيع، مما ينقل قناعة طويلة المدى في الشبكة في لحظة يتداول فيها ETH بالقرب من دعم خط الاتجاه متعدد الدورات، كما تم تغطيته بشكل مكثف في التقارير هذا الأسبوع.

ما إذا كان العائد المتولد سيغطي بالكامل المصروفات التشغيلية للمؤسسة يعتمد على كل من معدل Staking والقيمة بالدولار لـ ETH في أي وقت معين. بالأسعار الحالية بالقرب من 1,982 دولار، ينتج عائد 3٪ على 70,000 ETH ما يقرب من 4.16 مليون دولار سنوياً. إذا انخفض سعر ETH، فإن هذا الرقم بالدولار ينضغط بشكل متناسب.

لم تكشف المؤسسة عن ميزانيتها التشغيلية السنوية للمقارنة. رقم العائد إيجابي من حيث الاتجاه ولكن مدى كفايته كبديل تمويل كامل يعتمد على أرقام لم يتم الإعلان عنها بعد.

ظهرت المنشور مؤسسة الإيثريوم تقوم بعمل Staking بقيمة 140 مليون دولار من ETH  لأول مرة على ETHNews.