هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة أنهتا للتو حربهما على العملات المشفرة ووقعتا اتفاقية لإدارتها معاً

وقعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة مذكرة تفاهم في 12 مارس، منهية رسميًا سنوات من الصراع القضائي حول تنظيم العملات الرقمية والتزامًا بإطار فيدرالي موحد يغطي تصنيف المنتجات والإشراف المشترك ومنصة موافقة مشتركة لمنتجات التشفير الجديدة.

ما تفعله مذكرة التفاهم فعليًا

وفقًا للبيان الصحفي الذي شاركته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تعالج الاتفاقية المشكلة الأساسية التي جعلت تنظيم التشفير الأمريكي صعبًا بشكل فريد لمدة عقد من الزمان. قضت وكالتان فيدراليتان لهما صلاحيات متداخلة لكن متميزة سنوات في الجدال حول أيهما له اختصاص قضائي على نفس الأصول ونفس المنتجات ونفس الشركات. تم قبول البيتكوين على نطاق واسع كسلعة تحت اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة. كل شيء آخر كان موجودًا في منطقة رمادية متنازع عليها حيث ادعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اختصاص الأوراق المالية وادعت لجنة تداول السلع الآجلة اختصاص السلع على نفس توكن اعتمادًا على كيفية اختيار كل وكالة لوصفه.

تنشئ مذكرة التفاهم تصنيفًا مشتركًا لحل هذا الصراع التصنيفي بشكل منهجي بدلاً من أصل تلو الآخر من خلال إجراءات الإنفاذ. سيتم تصنيف أصول التشفير مرة واحدة بموجب إطار متفق عليه بشكل مشترك بدلاً من التصنيف بشكل مختلف من قبل كل وكالة اعتمادًا على أيهما يقدم أولاً. بالنسبة للشركات التي قضت سنوات في التنقل بين إرشادات متناقضة من جهتين تنظيميتين في وقت واحد، يمثل قرار التصنيف الواحد تغييرًا أساسيًا في ظروف التشغيل.

الامتثال البديل هو الحكم الذي له التأثير التجاري الأكثر فورية. يمكن للشركات المسجلة بشكل مزدوج، تلك المطلوبة للتسجيل لدى كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة بسبب تقديم كل من الأوراق المالية والمنتجات المجاورة للسلع، الآن تلبية متطلبات مماثلة من كتاب قواعد وكالة واحدة بدلاً من الحفاظ على برامج توافق منفصلة لكل منهما. إن تخفيض التكلفة الإدارية لمنصات بورصات التشفير الكبيرة والمشتقات كبير.

المنتجات التي تعطيها الوكالات الأولوية

موقع الموافقة المشتركة هو النتيجة الأكثر وضوحًا على المدى القريب. ستتمكن شركات التشفير من تقديم المنتجات للحصول على إرشادات ما قبل الإطلاق من خلال منصة واحدة بدلاً من التقديمات المنفصلة لكل وكالة، مع مراجعة كلا الجهتين التنظيميتين في وقت واحد. تكشف قائمة الأولويات الفورية عن مكان البنية التحتية لسوق التشفير الأمريكي الأقل تطورًا مقارنة بالمنافسين الخارجيين.

العقود الآجلة الدائمة هي المنتج التجاري المهيمن في أسواق التشفير العالمية من حيث الحجم. أظهرت بيانات العقود الآجلة الدائمة لبينانس التي تم تغطيتها في هذا المنشور في وقت سابق من هذا الأسبوع 13.6 تريليون دولار في حجم العقود الآجلة السنوي، والذي يحدث معظمه على منصات خارجية على وجه التحديد لأن الوضوح التنظيمي الأمريكي للعقود الآجلة الدائمة لم يكن موجودًا. إن إعادة هذا الحجم إلى الداخل هو أولوية معلنة صراحة في مذكرة التفاهم. تعالج أطر أصول ضمانية الرمزية الطلب المؤسسي لاستخدام الأصول على السلسلة كبنية تحتية للهامش والتسوية. ترتبط أطر سوق التنبؤ وعقود الأحداث مباشرة بجدول أعمال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة سيليج الذي تم تغطيته في هذا المنشور الأسبوع الماضي، حيث تم تحديد قواعد سوق التنبؤ الموحدة كأولوية لجعل الولايات المتحدة المعيار العالمي للعقود القائمة على الأحداث.

هيكل القيادة

تتولى مبادرة التنسيق المشترك بقيادة مشتركة من روبرت تيبلي من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وميغان تينت من لجنة تداول السلع الآجلة التنسيق اليومي لوضع القواعد والفحوصات. توسع المبادرة برنامج التشفير السابق الخاص بهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فقط إلى جهد حقيقي بين الوكالات مع مشاركة لجنة تداول السلع الآجلة على المستوى التشغيلي بدلاً من مستوى بيان القيادة فقط.

قام رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة مايكل سيليج بصياغة الاتفاقية صراحة حول القيادة المالية الأمريكية ومنع المراجحة التنظيمية التي تدفع شركات التشفير إلى الخارج. يعكس هذا الإطار الواقع التنافسي الذي صممت مذكرة التفاهم لمعالجته. كل منصة عقود آجلة دائمة، وكل مصدر أصول رمزية، وكل سوق تنبؤ يعمل من جزر كايمان أو سنغافورة أو دبي بدلاً من الولايات المتحدة يمثل مراجحة تنظيمية تم تصميم مذكرة التفاهم للقضاء عليها.

قانون CLARITY وإطار عمل العملة المستقرة GENIUS Act ومواثيق البنوك للتشفير OCC والآن مذكرة تفاهم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة كلها مكونات لنفس الهندسة المعمارية التنظيمية التي يتم تجميعها في وقت واحد. انتهت حرب المناطق التي منعت أيًا منها من العمل بشكل متماسك معًا رسميًا.

ظهر المنشور هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة أنهيا للتو حرب التشفير الإقليمية ووقعتا صفقة لإدارتها معًا أولاً على ETHNews.