عوائد البيتكوين تعكس مستويات أواخر 2022 التي شهدت قبل ارتفاع بنسبة 67%: Santiment

سلطت شركة التحليلات على السلسلة Santiment الضوء على كيف تبدو عوائد بيتكوين المتوسطة للمشترين من العام الماضي مشابهة لأواخر 2022.

نسبة MVRV لبيتكوين لمدة 365 يومًا انخفضت مؤخرًا

في منشور جديد على X، تحدثت Santiment عن الاتجاه الأحدث في نسبة القيمة السوقية لبيتكوين إلى القيمة المحققة (MVRV). يقيس هذا المؤشر على السلسلة النسبة بين القيمة السوقية للأصل ورأس ماله المحقق.

يشير رأس المال المحقق هنا إلى نموذج رسملة يحسب القيمة الإجمالية للعملة المشفرة بافتراض أن القيمة "الحقيقية" لكل توكن متداول تساوي السعر الذي تم تداوله به آخر مرة على البلوكشين. باختصار، يمثل هذا المقياس مجموع رأس المال المخزن في الأصل من قبل جميع المستثمرين.

نظرًا لأن القيمة السوقية هي المبلغ الذي يحتفظ به المستثمرون في الوقت الحاضر، فإن مقارنتها برأس المال المحقق في نسبة MVRV تخبرنا عن حالة الربح والخسارة للشبكة بشكل عام.

عندما تكون قيمة المقياس أكبر من 1، فهذا يعني أن المستثمرين في حالة خسارة صافية غير محققة. من ناحية أخرى، كونها أقل من العلامة يشير إلى هيمنة الخسائر.

في سياق الموضوع الحالي، نسبة MVRV للسوق بأكمله ليست محل اهتمام، بل تلك الخاصة بمجموعتين محددتين من المستثمرين: المشترين لمدة 30 يومًا و365 يومًا. تخبرنا نسب MVRV لهذه المجموعات بشكل طبيعي عن متوسط العوائد للعملات المشتراة خلال الشهر الماضي والعام الماضي، على التوالي.

الآن، إليك الرسم البياني الذي شاركته Santiment والذي يوضح الاتجاه في نسب MVRV لمدة 30 يومًا و365 يومًا لبيتكوين خلال السنوات القليلة الماضية:

كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، تقع نسبة MVRV لبيتكوين لمدة 30 يومًا حاليًا عند علامة +2.8%، مما يشير إلى أن المشترين على المدى القصير في حالة ربح طفيف. قد يؤدي هذا إلى زيادة فرص حدوث بيع لجني الأرباح، ولكن ربما ليس كثيرًا حيث أن هذه العوائد ليست كبيرة بما يكفي للوقوع داخل ما تعرفه شركة التحليلات بـ "منطقة الخطر".

الصورة مختلفة قليلاً عندما يتعلق الأمر بربحية المستثمرين لمدة عام واحد. من الرسم البياني، يمكن ملاحظة أن نسبة MVRV انخفضت إلى علامة -26.6% لهذه المجموعة، وهو ما يتجاوز حدود "منطقة الفرصة".

ومن المثير للاهتمام، أن آخر مرة انخفض فيها المؤشر إلى مثل هذا المستوى المنخفض كانت في نهاية سوق بيتكوين الهابط لعام 2022. "عندما كانت نسبة MVRV لمدة 365 يومًا سلبية بشدة بعد انهيار FTX، ارتفع $BTC بنسبة +67% في الأشهر الثلاثة التالية"، أشارت Santiment.

ومع ذلك، بينما القيمة الحالية مشابهة لتلك الفترة، فإن البنية نفسها تشبه أكثر منتصف عام 2022، حيث أن المقياس انخفض مؤخرًا فقط إلى هذه المستويات، بينما في أواخر عام 2022، كان في طريقه للارتفاع.

سعر BTC

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول بيتكوين حول 70,500$، منخفضًا بنسبة 1% تقريبًا خلال الأيام السبعة الماضية.