صناديق بيتكوين المتداولة تجمع 767 مليون دولار في خمسة أيام بينما الإيثريوم وسولانا تكافح لمواكبة الوتيرة

أنهت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية فترة طويلة من التدفقات الخارجية والركود الأسبوع الماضي، مسجلة أول سلسلة تدفقات داخلية لمدة خمسة أيام في عام 2026.

بلغ إجمالي التدفقات الداخلية الصافية للأسبوع المنتهي في 14 مارس حوالي 767.3 مليون دولار، وفقًا لبيانات Farside Investors – وهو انعكاس حاد عن فبراير، الذي أغلق بتدفقات صافية سالبة.

يروي التفصيل اليومي القصة بوضوح: 167.1 مليون دولار في 9 مارس، 251 مليون دولار في 10 مارس، 115.2 مليون دولار في 11 مارس، و180.4 مليون دولار في 13 مارس. بحلول 11 مارس، كانت التدفقات التراكمية للشهر قد وصلت بالفعل إلى 1.56 مليار دولار، مما محا فعليًا خسائر الشهر السابق.

BlackRock تقود، والآخرون يتبعون

لم يقترب أي صندوق من iShares Bitcoin Trust (IBIT) من BlackRock من حيث الاستيعاب. جذب الصندوق حوالي 600 مليون دولار عبر فترة الخمسة أيام — حوالي 78% من إجمالي التدفقات الأسبوعية — موسعًا تقدمه على المنافسين في سوق يبدو أن توحيد حول حفنة من المنتجات المهيمنة يتسارع فيه.

تبلغ الأصول الإجمالية لصناديق بيتكوين عبر جميع الصناديق الآن 90.89 مليار دولار. هذا الرقم يتضاءل أمامه كل فئة أخرى من صناديق الكريبتو مجتمعة ويشير إلى مدى تفوق بيتكوين على الأصول البديلة في جذب راس المال المؤسسي.

التداول وراء الأرقام

لم يحدث ارتفاع التدفقات في فراغ. في 10 مارس، قفز بيتكوين بنسبة 3.29% بعد إشارات إلى احتمال خفض التصعيد في الشرق الأوسط، مما أدى أيضًا إلى انخفاض أسعار النفط. أشار المحللين في The Block إلى أن مجموعة متزايدة من المستثمرين المؤسسيين يعاملون بيتكوين كتحوط جيوسياسي — قصة مخزن قيمة تكتسب أرضية في كل مرة تتعرض فيها أصول المخاطر التقليدية لضغط.

يضيف الخلفية الكلية طبقة أخرى. أشارت Goldman Sachs إلى أن الديون العالمية التي تتجاوز 100 تريليون دولار هي رياح خلفية هيكلية لبيتكوين، وتأطيرها كأصل بديل يستفيد مباشرة من تدهور الميزانيات العمومية السيادية.

ما يجعل تدفقات الأسبوع الماضي ملحوظة ليس الحجم فقط — بل من كان يشتري. تراوحت معنويات التجزئة، كما تم قياسها بواسطة Crypto Fear & Greed Index، حول 12-14، بشكل قوي في منطقة "خوف شديد". جاء الشراء من اللاعبين المؤسسيين الذين عاملوا نطاق توحيد 65,000 دولار إلى 70,000 دولار كنافذة خصم، متراكمين بينما جلس المستثمرون الأصغر على الهامش أو خرجوا.

أهداف الأسعار والمستويات الفنية

راجعت Standard Chartered هدف اتجاه السعر لبيتكوين لنهاية عام 2026 إلى 100,000 دولار، على الرغم من أن البنك أشار إلى انخفاضات محتملة إلى 50,000 دولار قبل أن يحدث أي انتعاش مستدام. توقع الاقتصادي Henrik Zeberg ذروة بين 110,000 دولار و120,000 دولار في مارس 2026، مرتبطة مباشرة بما يصفه بمرحلة "المخاطرة" الحالية من الطلب المدفوع بصناديق ETF.

على الرسوم البيانية، يواجه بيتكوين مقاومة عند 71,000 دولار و74,000 دولار. الاختراق النظيف فوق الأخير يفتح الباب إلى نطاق 80,000 دولار إلى 90,000 دولار. حتى يتم تجاوز هذا المستوى، يظل حركة اتجاه السعر اختبارًا لما إذا كانت القناعة المؤسسية للأسبوع الماضي تترجم إلى زخم مستدام.

صناديق العلملات البديلة: Ethereum و Solana تكافح للبقاء

بينما كان أسبوع ETF لبيتكوين نظيفًا وحاسمًا، كانت الصورة لـ Ethereum و Solana أكثر غموضًا. شهدت كلا الأصول تدفقات إيجابية صافية للأسبوع، لكن الأرقام والاتساق يرويان قصة مختلفة.

حققت صناديق Ethereum صافيًا يبلغ حوالي 42 مليون دولار خلال الفترة — ملحوظ، لكنه بالكاد خطأ تقريب بجانب حصيلة بيتكوين. بدأ الأسبوع بشكل سيئ، مع 51.3 مليون دولار في التدفقات الخارجية في 9 مارس وحده. جاء التعافي في منتصف الأسبوع، مدفوعًا جزئيًا بمنتج جديد: أطلقت BlackRock iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) في 12 مارس، جاذبة 15.5 مليون دولار في يومها الأول. يشير مكون Staking للصندوق إلى تحول هيكلي مهم — إنها أول خطوة كبرى من قبل مصدر ETF مهيمن نحو منتجات تشفير تحمل عائدًا.

ومع ذلك، تبلغ نسبة أصول ETH/BTC ETF 13% فقط. نظرًا لرأس مال Ethereum السوقي نسبة إلى بيتكوين، تشير هذه الفجوة إلى نقص مستمر في التخصيص بين المشترين المؤسسيين.

سجلت صناديق Solana حوالي 15 مليون دولار في التدفقات الصافية للأسبوع، على الرغم من أن المسار كان غير متساوٍ. تأرجحت التدفقات اليومية بين الإيجابية والسلبية طوال الفترة. المنتجات التي تركز على Staking — خاصة BSOL من Bitwise — صمدت بشكل أفضل من البدائل غير Staking، متراكمة 971 مليون دولار في التدفقات الصافية منذ الإطلاق. تمثل أسماء مؤسسية رئيسية بما في ذلك Goldman Sachs و Electric Capital الجزء الأكبر من نشاط SOL ETF، مما يحافظ على التركيز المركز والتدفقات يمكن التنبؤ بها إلى حد ما.

يشير النمط الأوسع عبر Ethereum و Solana إلى أن عائد Staking أصبح ميزة ضرورية، وليس إضافة متميزة، لمنتجات ETF للعلملات البديلة للحفاظ على الاهتمام المؤسسي.

أسواق الكريبتو وعلاوة الحرب

تكشف ارتفاع التدفقات للأسبوع الماضي على خلفية كانت ستهز معظم فئات الأصول. حقن الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران علاوة عدم يقين مستمرة في الأسواق العالمية، وبيتكوين — على الرغم من أو ربما بسبب تلك البيئة — جذب راس المال مؤسسيًا أكثر مما كان عليه في أشهر.

تلك الديناميكية، إذا صمدت، تعيد تشكيل الثنائي المعتاد للمخاطرة/عدم المخاطرة الذي حكم تاريخيًا تدفقات الكريبتو. في الدورات السابقة، كان الضغط الجيوسياسي يميل إلى دفع راس المال نحو النقد وسندات الخزانة الأمريكية. حقيقة أن المشترين المؤسسيين يتناوبون الآن في بيتكوين خلال نوبات التوتر الجيوسياسي — وليس خارجه — تشير إلى أن هوية الأصل الكلية تتحول.

ما إذا كانت سلسلة الأسبوع الماضي تشير إلى بداية انتعاش مستدام أو انقطاع قصير في انكماش أوسع يعتمد بشكل كبير على كيفية تطور الصراع وما إذا كانت الظروف الكلية التي دفعت ارتفاع اتجاه السعر في 10 مارس مستمرة. ما هو واضح هو أن البنية التحتية — صناديق ETF، الحضانة المؤسسية، المنتجات المنظمة — في مكانها لتوجيه راس المال على نطاق واسع عندما تتحول المعنويات. أثبت الأسبوع الماضي أن هذه الآلية تعمل. ما يبقى أن نرى هو ما إذا كان الطلب وراءها يفعل ذلك أيضًا.

في وقت كتابة هذا التقرير، يبلغ سعر BTC حوالي 71,000 دولار بعد استعادة بعض الزخم الصاعد هذا الأسبوع الماضي.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية. لا تصادق Coindoo.com على أو توصي بأي استراتيجية استثمار محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

قصص ذات صلة

المقال التالي