Sonic বলছে প্রাথমিক VI রেভিনিউ ফি বার্নের তুলনায় ~৪০০% বেশি ডিফ্লেশনারি প্রভাব তৈরি করেছে, এবং এটি টোকেন সাপ্লাই চিন্তাভাবনা পরিবর্তন করছে

বার্ন বিতর্ক বদলে দেওয়া ডিফ্লেশনারি দাবি

Sonic Labs একটি ডেটা পয়েন্ট প্রকাশ করেছে যা ক্রিপ্টো জগতে টোকেন সাপ্লাই নিয়ে চিন্তার ধারা পুনর্বিন্যাস করে। দাবিটি হলো যে প্রাথমিক ভ্যালিডেটর ইনকাম (VI) রেভিনিউ নেটওয়ার্কের ফি বার্নের তুলনায় প্রায় ৪০০% বেশি ডিফ্লেশনারি প্রভাব তৈরি করেছে। বেশিরভাগ টোকেন বার্ন ন্যারেটিভ সার্কুলেশন থেকে বাদ দেওয়া ফি-কেন্দ্রিক, কিন্তু এটি ইঙ্গিত দেয় যে শুরু থেকেই একটি অনেক বড় কাঠামোগত শক্তি কাজ করছিল। মূল প্রকাশনা অনুযায়ী, প্রোটোকলের নেটিভ ইনকাম স্ট্রিমগুলো এমন হারে সাপ্লাই সরিয়ে দিয়েছে যা সাধারণ বার্ন মেকানিজম পারেনি। এটি আলোচনাকে "আমরা কতটা বার্ন করছি" থেকে "মূল্য আসলে কোথায় সিস্টেম ছাড়ছে" তে পরিবর্তন করে দেয়।

কীভাবে ভ্যালিডেটর ইনকাম একটি নীরব সাপ্লাই ড্রেইনে পরিণত হলো

মেকানিক্সটি গুরুত্বপূর্ণ। এখানে ভ্যালিডেটর ইনকাম বলতে নেটওয়ার্কের কনসেনসাস এবং স্টেকিং লেয়ারের মাধ্যমে প্রবাহিত পুরস্কার ও রেভিনিউ স্ট্রিম বোঝায়, শুধু কোনো স্মার্ট কন্ট্র্যাক্টের বার্ন ফাংশন নয়। অনেক Layer‑1 এবং Layer‑2 ডিজাইনে এই ইনকাম পুনর্ব্যবহার বা বিতরণ করা হয়; Sonic-এর প্রাথমিক ডেটা দেখায় যে সঠিকভাবে কাঠামোবদ্ধ হলে এটি একটি স্থায়ী সাপ্লাই সিংক হিসেবে কাজ করে। ৪০০% সংখ্যাটি তাত্ত্বিক নয়। এটি পরিমাপের সময়কালে ফি বার্নের তুলনায় প্রকৃতপক্ষে সরানো টোকেন ইউনিট প্রতিফলিত করে। এটি একটি মার্কেটিং পরিসংখ্যানের বিপরীত। এটি একটি কাঠামোগত অন্তর্দৃষ্টি যা টোকেন ডিজাইনারদের ডিফ্লেশনারি চাপ হিসেবে কী গণ্য করা হয় তা পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করবে। বাজার প্রায়ই দৃশ্যমান বার্নের দিকে মনোযোগ দেয়, প্রোটোকল ইকোনমিক্সের মাধ্যমে ঘটে যাওয়া বড় ও ধীর ড্রেইনগুলো উপেক্ষা করে।

ফি বার্ন দৃশ্যমান, কিন্তু VI রেভিনিউ তার চেয়ে অনেক বড়

ফি বার্ন ট্র্যাক করা সহজ। এগুলো ব্লক এক্সপ্লোরার ও ড্যাশবোর্ডে দেখা যায়। Ethena-র মতো একটি প্রোটোকল ইতিমধ্যে দেখিয়েছে যে ফি জেনারেশন বিশাল ও ধারাবাহিক হতে পারে। কিন্তু Sonic-এর সংখ্যাগুলো ইঙ্গিত দেয় যে ভ্যালিডেটর ইনকাম, যদি শুধু অংশগ্রহণকারীদের পুরস্কৃত না করে সাপ্লাই সরাতে ইঞ্জিনিয়ার করা হয়, তাহলে সেই প্রভাব কয়েকগুণ ছাড়িয়ে যেতে পারে। বার্ন ন্যারেটিভটি একটি বৃহত্তর সাপ্লাই রিমুভাল গল্পের উপসেটে পরিণত হয়। দীর্ঘমেয়াদী টোকেন ইস্যুয়েন্স মডেলিংয়ে যে কারো জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ। এটি তাদের জন্যও গুরুত্বপূর্ণ যারা ধরে নেন ফি বার্নই একমাত্র অর্থবহ প্রাইস ড্রাইভার। যদি ডিফ্লেশনের সবচেয়ে বড় উৎস সাধারণ পর্যবেক্ষকদের কাছে অদৃশ্য থাকে, তাহলে টোকেনের সাপ্লাই ডায়নামিক্স মৌলিকভাবে ভুলভাবে মূল্যায়িত হচ্ছে।

কেন ৪০০% সংখ্যাটি পরিবর্তনশীল টোকেনোমিক্স ডিজাইনের প্রতিফলন

Sonic-এর ঘোষণা কোনো বিচ্ছিন্ন পরীক্ষা নয়। টোকেন ইঞ্জিনিয়ারিং আরও জটিল রেভিনিউ-ক্যাপচার মডেলের দিকে এগিয়ে চলেছে। উদাহরণস্বরূপ, Aave Labs এখন কমিউনিটির চাপের পরে টোকেন হোল্ডারদের সাথে রেভিনিউ শেয়ারিং অন্বেষণ করছে। পার্থক্য হলো Sonic শুরু থেকেই রেভিনিউকে সরাসরি একটি ডিফ্লেশনারি মেকানিজমের সাথে যুক্ত করেছে। এটি ডিজাইন দর্শনকে পরিবর্তন করে: পরবর্তী চিন্তায় বার্ন যোগ করার পরিবর্তে, প্রোটোকলের ইনকামই ডিফ্লেশনারি টুলে পরিণত হয়। এটি এই প্রশ্নও তোলে যে এত উচ্চ অনুপাত কতটা টেকসই। প্রাথমিক ভ্যালিডেটর ইনকাম চিরকাল ফি বার্নের ৪০০%-এ নাও থাকতে পারে, কিন্তু প্রোটোকল একটি নীতি প্রদর্শন করেছে যা ভবিষ্যতের টোকেনোমিক্স ব্লুপ্রিন্টকে চেইনজুড়ে প্রভাবিত করবে।

স্টেকার, হোল্ডার এবং স্পেকুলেটরদের জন্য দ্বিতীয়-স্তরের প্রভাব

স্টেকারদের জন্য, ভ্যালিডেটর ইনকাম ও ডিফ্লেশনের মধ্যে সম্পর্কের অর্থ হলো তাদের অর্থনৈতিক অংশগ্রহণ সরাসরি সাপ্লাই সংকুচিত করে। টোকেন হোল্ডারদের জন্য, ইঙ্গিতটি হলো সাধারণ বার্ন মেট্রিক্স এখন আর স্বল্পতা বিচার করার জন্য যথেষ্ট নয়। স্পেকুলেটরদের জন্য, সংকেতটি স্পষ্ট: একটি লুকানো সাপ্লাই সিংকযুক্ত টোকেন সেই টোকেনগুলোর তুলনায় আন্ডারভ্যালুড দেখাতে পারে যেগুলো জোরে বার্ন ঘোষণা করে। তবে ঝুঁকি আছে। ভ্যালিডেটর ইনকাম কমে গেলে, ডিফ্লেশনারি প্রভাব একটি সাধারণ বার্নের চেয়ে দ্রুত ধসে পড়তে পারে। সাম্প্রতিক অল্টকয়েন ভলিউম ধসগুলো দেখায় কত দ্রুত মনোযোগ ও তারল্য অদৃশ্য হতে পারে, এবং এটি প্রোটোকল রেভিনিউ স্ট্রিমেও প্রযোজ্য। Sonic-এর ডেটা একটি কেস স্টাডি, গ্যারান্টি নয়।

BTCUSA Insight

Sonic Labs শুধু একটি মেট্রিক প্রকাশ করেনি। এটি সমগ্র ফি-বার্ন অর্থোডক্সির বিরুদ্ধে একটি চ্যালেঞ্জ প্রকাশ করেছে। ৪০০% সংখ্যাটি বাজারকে শুধু চেইনে কী বার্ন হচ্ছে তা নয়, বরং সাপ্লাই থেকে কী নীরবে বেরিয়ে যাচ্ছে তা পরিমাপ করতে বাধ্য করে। এটি টোকেন স্বল্পতার আরও সৎ হিসাব। কিন্তু এটি নতুন জটিলতাও আনে। ভ্যালিডেটর ইনকাম অসামঞ্জস্যপূর্ণ হতে পারে, এবং ডিফ্লেশনকে অপারেশনাল রেভিনিউয়ের সাথে যুক্ত করার অর্থ হলো সাপ্লাই গল্পটি এখন একটি নির্দিষ্ট বার্ন সিডিউলের চেয়ে বেশি অস্থির। যে দলগুলো এটি বোঝে তারা ভালো টোকেন ইকোনমি ডিজাইন করবে। যে বিনিয়োগকারীরা এটি উপেক্ষা করবে তারা হেডলাইন বার্ন রেটের পেছনে ছুটতে থাকবে যখন আসল সাপ্লাই গল্পটি অন্য কোথাও সরে যাবে।

<p>The post Sonic Says Early VI Revenue Generated ~400% More Deflationary Impact Than Fee Burns, and That Changes Token Supply Thinking first appeared on Crypto News And Market Updates | BTCUSA.</p>