কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বুদবুদ ফেটে গেছে এমন ভয় বাড়ার সাথে সাথে, ওয়াল স্ট্রিট ডিলমেকিং একটি মৌলিক সমস্যা দ্বারা জীবন্ত রাখা হচ্ছে: bitcoin BTC$৮৭,৭৭৪.৫১ মাইনার এবং ডেটা সেন্টার ডেভেলপারদের এখনও গুরুতর পরিমাণে বিদ্যুতের প্রয়োজন।

"M&A কাজ এখনও চলমান কারণ মানুষের এখনও বিদ্যুতের প্রয়োজন," B. Riley Securities-এর ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিং-এর প্রধান জো নার্দিনি CoinDesk-এর সাথে একটি সাক্ষাৎকারে বলেছেন।

নার্দিনি বলেছেন bitcoin মাইনারদের কাছ থেকে বিদ্যুতের চাহিদা "বিশাল" রয়ে গেছে, তবে যোগ করেছেন যে AI এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং (HPC) থেকে আকর্ষণ "আরও বড়", ডেটা সেন্টার এবং মাইনিং ক্লায়েন্টরা GPU-প্রস্তুত সুবিধাগুলির জন্য টেকসই চাহিদা রিপোর্ট করছে।

bitcoin হাফিং পুরস্কার অর্ধেক কেটে দেওয়ার পরে, মাইনাররা $১,০০,০০০-এর কাছাকাছি বা তার উপরে দামের সাথেও একটি গুরুতর মার্জিন সংকোচনের মুখোমুখি হয়েছিল এবং ক্রমবর্ধমানভাবে তাদের বিদ্যমান ডেটা সেন্টারে AI এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং (HPC) হার্ডওয়্যার হোস্ট করার দিকে পিভট করেছিল। এটি এই বছর কিছু BTC মাইনিং স্টকে তীব্র লাভ চালাতে সাহায্য করেছে কারণ AI হাইপ বাজারে ছড়িয়ে পড়েছে।

আরও পড়ুন: GPU গোল্ড রাশ: কেন Bitcoin মাইনাররা AI-এর সম্প্রসারণকে শক্তি দিচ্ছে

২০২৫-এর শুরুতে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং উচ্চ মূল্যায়ন সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ Nvidia (NVDA) এবং অন্যান্য AI সুবিধাভোগী সহ প্রধান প্রযুক্তি নাম থেকে উল্লেখযোগ্য বাজার মূল্য মুছে দিয়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা লাভ নিয়েছে এবং দাম মৌলিক বিষয়গুলিকে ছাড়িয়ে গেছে কিনা তা পুনর্মূল্যায়ন করেছে।

AI অবকাঠামো বিশেষজ্ঞ CoreWeave-এর (CRWV) স্টকও পিছিয়ে গেছে এবং এখন তার জুনের শিখর থেকে ৫০%-এর বেশি নিচে রয়েছে।

এর মানে কি AI প্রবণতা শেষ? নার্দিনি তা মনে করেন না, এবং এর পিছনে তার কিছু সহজ যুক্তি রয়েছে যা তিনি নির্বাহীদের জিজ্ঞাসা করেন: ক্লায়েন্টদের কি তারা যে ডেটা সেন্টার ক্ষমতা তৈরি করেছে তার জন্য চাহিদা আছে? "হ্যাঁ।" তাদের কি ভাড়াটে আছে? "হ্যাঁ।" তারা কি ভালো ভাড়াটে? "হ্যাঁ।" তারা কি ভালো হার পাচ্ছে? "হ্যাঁ।" একাধিক কথোপকথনে, তিনি বলেছেন বার্তাটি সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল: "সুতরাং চাহিদা এখনও আছে।"

প্রকৃতপক্ষে, Hut 8 শেয়ার গত সপ্তাহে ২০% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে তার River Bend ক্যাম্পাসে ২৪৫ মেগাওয়াট IT ক্ষমতার জন্য Fluidstack-এর সাথে ১৫ বছরের, $৭ বিলিয়ন লিজে স্বাক্ষর করার পরে।

"সাম্প্রতিক বিক্রয়ের পরেও, এই সংস্থাগুলি উচ্চতর মূল্যায়ন মাল্টিপল এবং আকর্ষণীয় মূল্যায়ন এবং শর্তে মূলধন সংগ্রহ করার ক্ষমতা দিয়ে ভালভাবে পুরস্কৃত হয়েছে," তিনি বলেছেন।

ডিলমেকিং-এর ভিতরে

এই চাহিদা এখনও মূল্যায়নকে ভিত্তি করছে এবং ক্রমবর্ধমানভাবে, M&A আলোচনা, নার্দিনির মতে।

উচ্চ-মানের বিদ্যুৎ এবং কার্যকর অবস্থান সহ প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতিতে, তিনি বলেছেন, প্রতি মেগাওয়াট ডলার (বিদ্যুতের প্রতিটি মেগাওয়াটের মূল্যের জন্য একটি আর্থিক মেট্রিক) "খুব আকর্ষণীয়" দেখতে পারে। তিনি বলেছেন যে একটি প্রক্রিয়ায় প্রতি মেগাওয়াট $৪,০০,০০০-এর বেশি মূল্যায়ন জড়িত ছিল, আলোচনার ফলাফলের উপর নির্ভর করে প্রতি মেগাওয়াট $৪,৫০,০০০ পৌঁছানোর সম্ভাবনা সহ। প্রকৃতপক্ষে, তিনি প্রতি মেগাওয়াট $৫,০০,০০০ থেকে $৫,৫০,০০০ পর্যন্ত দামের পূর্ববর্তী চুক্তি দেখেছেন।

তবে, দুর্দশাগ্রস্ত বা কম পছন্দসই অবস্থানের জন্য চাহিদা চলে যায়নি এবং এখনও "লোবল" বিড আকর্ষণ করে, কখনও কখনও প্রতি মেগাওয়াট $১,০০,০০০-$২,৫০,০০০, ক্রেতাদের কাছ থেকে যারা বিদ্যুৎ পছন্দ করে কিন্তু বাজার বা সাইটের মান ছাড় দেয়।

তাহলে এই ক্রেতা এবং বিক্রেতারা কারা?

নার্দিনির মতে, ক্রেতাদের মধ্যে রয়েছে হাইপারস্কেলার (বড় প্রযুক্তি সংস্থা যারা ক্লাউড কম্পিউটিং অবকাঠামো সরবরাহ করে), AI সংস্থা এবং bitcoin মাইনার, যখন বিক্রেতা মহাবিশ্ব ক্রিপ্টো-নেটিভ খেলোয়াড়দের বাইরে সম্প্রসারিত হচ্ছে।

তিনি পুরানো শিল্প সুবিধা জড়িত ডিলমেকিং প্রক্রিয়া দেখেছেন, যেমন একটি ১৬০ বছরের পুরানো সুবিধা, যেখানে প্রাথমিক আকর্ষণ হল বিদ্যুৎ, এমনকি বাজার দুর্দান্ত না হলেও। আরেকটি ক্ষেত্রে, তিনি বলেছেন একটি অনুরূপ ধরনের সম্পদের একটি ব্যক্তিগত বিক্রেতা NDA খুঁজছে প্রায় ২৫ জন সম্ভাব্য ক্রেতার আগ্রহ আকর্ষণ করেছিল, যার মধ্যে bitcoin BTC$৮৭,৭৭৪.৫১ মাইনার, হাইপারস্কেলার এবং AI সংস্থা রয়েছে।

এই গতিশীলতা সম্পদ মালিকদের জন্য একটি অস্বাভাবিক কৌশলগত ফর্ক তৈরি করছে। একটি হাইপারস্কেলার বা ডেভেলপারের কাছে বিক্রি করুন, বা নিজেরাই ডেভেলপার হওয়ার চেষ্টা করুন।

নার্দিনি বলেছেন তিনি পুরানো, নিষ্ক্রিয় বা প্রায় নিষ্ক্রিয় সুবিধা সহ শিল্প সংস্থাগুলি দেখছেন যেগুলির বিদ্যুৎ রয়েছে AI/HPC এবং Bitcoin ইকোসিস্টেমে বিক্রি করার বিবেচনা করছে।

তিনি একটি ব্যক্তিগত ক্লায়েন্ট জড়িত আরেকটি উদাহরণ উদ্ধৃত করেছেন যা পুরানো অফিস ব্লকগুলিকে মডুলার বিদ্যুৎ ক্ষমতায় পুনর্নির্মাণ করছে, "একবারে ৩০ মেগাওয়াট ইউনিট তৈরি করছে," এবং এখন সম্প্রসারণের জন্য অতিরিক্ত তহবিল খুঁজছে।

অন্তত একটি আলোচনায়, তিনি বলেছেন, একজন ভাড়াটে এমনকি সমাপ্তির আগে ভাড়া প্রিপে করতে প্রস্তুত ছিল, তার দৃষ্টিতে, কতটা দুর্লভ পছন্দসই ক্ষমতা রয়ে গেছে তার একটি চিত্র।

এখনও চিন্তার প্রয়োজন নেই

২০২৬-এ তাকিয়ে, নার্দিনি বলেছেন সেটআপ এখনও ঝুঁকি সম্পদের পক্ষে যদি হার পড়ে, এটিকে একটি সম্ভাব্য "ঝুঁকি-সক্রিয় পরিবেশ" বলে, যা তার শিল্পে ডিলমেকিং-এর জন্য ইতিবাচক হবে।

তিনি স্বীকার করেছেন যে তিনি "তার বই একটু কথা বলছেন," কিন্তু বলেছেন নির্বাহীদের কাছ থেকে তিনি যে অপারেটিং বাস্তবতা শুনছেন তা তাকে গঠনমূলক রাখে: ভাড়াটেরা সেখানে আছে, মূল্য নির্ধারণ শক্তিশালী থাকে, এবং যদি একজন গ্রাহক একটি সাইট না নেয়, "অন্য কেউ নেবে।"

ইতিবাচক অনুভূতির জন্য তার সতর্কতা সহজ: যদি ডেভেলপাররা তারা যা তৈরি করে তা লিজ দিতে না পারে, বা তাদের প্রয়োজনীয় দাম পেতে না পারে, তবে সেই মুহূর্তটি চিন্তার হবে। আপাতত, তিনি বলেছেন তিনি এটা শুনছেন না। "ব্যবসার হাড় অক্ষত থাকে," তিনি বলেছেন।

তিনি অনুভূতির একটি সরল মূল্যায়ন দিয়ে উপসংহারে এসেছেন।

"বিদ্যুৎ এবং AI HPC ডেটা সেন্টার ক্ষমতার চাহিদা অব্যাহত রয়েছে। ডেটা সেন্টার ক্ষমতা সহ ডেভেলপারদের ভালো হারে একাধিক বিশ্বাসযোগ্য ভাড়াটের চাহিদা রয়েছে, তাই ব্যবসার মূল অর্থনীতি অক্ষত রয়েছে।"

নার্দিনি বলেছেন ক্রেতারা এখনও শক্তির জন্য ক্ষুধার্ত, এবং বিক্রেতারা তাদের সম্পদের জন্য ভালো মূল্যায়ন দেখছে। এটি তার প্রত্যয়কে আরও দৃঢ় করে।

"AI ট্রেড ডিসেম্বর ১৭, ২০২৫ পর্যন্ত এখনও জীবিত আছে," তিনি বলেছেন।

আরও পড়ুন: Amazon AI অস্ত্র প্রতিযোগিতায় প্রবেশ করেছে কারণ ক্রিপ্টো এবং ঝুঁকি সম্পদ ভয় বাড়ছে