গ্যাব্রিয়েলা মোরাইস: Basel III এবং FIT21 কনভারজেন্স $20 বিলিয়ন টোকেনাইজড ক্রেডিট মার্কেট ক্যাটালাইজ করছে

গ্যাব্রিয়েলা মোরেস, SQHWYD GLOBAL Ltd.-এর কৌশলগত আইনি উপদেষ্টা এবং Pinheiro Neto Advogados-এর অংশীদার, আজ ২০২৫ গ্লোবাল ডিজিটাল অ্যাসেট লিগ্যাল রিভিউ প্রকাশ করেছেন। এই বিস্তৃত প্রতিবেদনে যুক্তি দেওয়া হয়েছে যে ২০২৫ সালকে রেগুলেটরি আরবিট্রেজ শেষ হওয়ার এবং "রেগুলেটরি ইন্টারঅপারেবিলিটি" শুরু হওয়ার বছর হিসেবে স্মরণ করা হবে, যা রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটস (RWA)-এর ব্যাপক স্কেলিংয়ের জন্য আইনি ভিত্তি স্থাপন করেছে।

বাসেল III এবং ব্যাংকিং প্রবেশ

মোরেস ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে ক্রিপ্টো-অ্যাসেট এক্সপোজারের জন্য বাসেল III মানদণ্ডের সম্পূর্ণ বৈশ্বিক বাস্তবায়নকে শিল্পের জন্য একটি যুগান্তকারী মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত করেছেন।

"২০২৫ সালটি ছিল যখন ব্যাংকগুলি আনুষ্ঠানিকভাবে যুক্ত হয়েছিল," মোরেস লিখেছেন। "বাসেল কমিটির টোকেনাইজড রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট (গ্রুপ ১বি) এর স্বতন্ত্র শ্রেণিবিন্যাস টায়ার-১ ব্যাংকগুলিকে আনব্যাকড ক্রিপ্টোকারেন্সি (গ্রুপ ২) এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম মূলধন প্রয়োজনীয়তার সাথে টোকেনাইজড বন্ড এবং ইক্যুইটি ধারণ করার সুযোগ দিয়েছে।"

এই রেগুলেটরি সবুজ সংকেত ছিল প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণের জন্য "অনুপস্থিত সংযোগ"। এটি ব্যাংকগুলিকে শাস্তিমূলক মূলধন কর্তন ছাড়াই RWA ইকোসিস্টেমে অংশগ্রহণের সুযোগ দিয়েছে, যদি অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি কঠোর আইনি নিশ্চিতকরণ মানদণ্ড পূরণ করে। ফলস্বরূপ, ২০২৫ সালের শেষে টোকেনাইজড প্রাইভেট ক্রেডিট বাজার $২০ বিলিয়নে পৌঁছেছে, কারণ ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি তাদের নিজস্ব ব্যালেন্স শীটের জন্য দক্ষ নিষ্পত্তি স্তর খুঁজছিল।

ব্রাজিলের আইন ১৪.৪৭৮: গ্লোবাল গোল্ড স্ট্যান্ডার্ড

প্রতিবেদনটি ২০২৫ সালে ব্রাজিলের নেতৃত্বকে তুলে ধরেছে। আইন নং ১৪.৪৭৮ (ভার্চুয়াল অ্যাসেটস আইন) সম্পূর্ণরূপে প্রয়োগের সাথে, পরম অ্যাসেট সেগ্রিগেশনের আদেশ বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধারে গুরুত্বপূর্ণ প্রমাণিত হয়েছে।

"২০২৫ সালে, যখন অন্যান্য অধিক্ষেত্রগুলি মিশ্রণ সংক্রান্ত উদ্বেগ নিয়ে সংগ্রাম করছিল, ব্রাজিলের আইনি কাঠামো নিশ্চিত করেছে যে ক্লায়েন্ট সম্পদগুলি দেউলিয়া-বিচ্ছিন্ন রয়েছে," মোরেস উল্লেখ করেছেন।

এই আইনি নিশ্চিতকরণ ২০২৫ সালের শেষের দিকে Drex (ডিজিটাল রিয়াল) পাইলট দ্বিতীয় পর্যায়ে প্রবেশের জন্য অনুঘটক ছিল। খুচরা CBDCs এর বিপরীতে, Drex টোকেনাইজড সরকারি বন্ডের পাইকারি নিষ্পত্তিতে মনোনিবেশ করেছে। মোরেস বিশ্লেষণ করেছেন কিভাবে Drex একটি প্রোগ্রামেবল আইনি পরিবেশ তৈরি করেছে যেখানে স্মার্ট কন্ট্রাক্টকে মালিকানার নিশ্চিত রেকর্ড হিসেবে আইনিভাবে স্বীকৃত করা হয়, রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটের জন্য "ওরাকল সমস্যা" সমাধান করে।

FIT21 প্রভাব: আন্তঃসীমান্ত সামঞ্জস্যকরণ

মোরেস US ফিন্যান্সিয়াল ইনোভেশন অ্যান্ড টেকনোলজি ফর দ্য ২১স্ট সেঞ্চুরি অ্যাক্ট (FIT21) এর আন্তঃসীমান্ত প্রভাবের বিস্তারিত বিশ্লেষণ প্রদান করেছেন, যা ২০২৫ সালে ব্যাপক প্রয়োগ দেখেছে। ডিজিটাল পণ্যগুলির উপর CFTC-এর এখতিয়ার স্পষ্ট করে, US নিজেকে বৈশ্বিক মানদণ্ডের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ করেছে।

"US-এ FIT21 এবং ব্রাজিলে আইন ১৪.৪৭৮-এর মধ্যে সামঞ্জস্যকরণ প্রথমবারের মতো একটি 'কমপ্লায়েন্স করিডোর' তৈরি করেছে," প্রতিবেদনে বলা হয়েছে। "২০২৫ সালে, আমরা উত্তর ও দক্ষিণ আমেরিকার মধ্যে ঘর্ষণহীন মূলধন প্রবাহ দেখেছি, যা ডিজিটাল অ্যাসেট ট্যাক্সোনমির পারস্পরিক আইনি স্বীকৃতির ভিত্তিতে সমর্থিত।"

প্রতিবেদনটি উপসংহারে বলেছে যে ২০২৬ সালে, ডিজিটাল অ্যাসেট প্ল্যাটফর্মগুলির প্রাথমিক প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা হবে তাদের "লিগ্যাল ইঞ্জিনিয়ারিং"—একটি US ট্রেজারি বিলকে একটি টোকেনে মোড়ানোর ক্ষমতা যা ব্রাজিলে আইনিভাবে সম্মত, বাসেল III মানদণ্ডের অধীনে তা রক্ষণাবেক্ষণ করা, এবং তাৎক্ষণিকভাবে তা নিষ্পত্তি করা।