Galaxy Digital CEO: শুধুমাত্র প্রকৃত পণ্য সহ ক্রিপ্টো ট্রেজারিগুলি সমৃদ্ধ হবে

মূল অন্তর্দৃষ্টি:

• Galaxy Digital CEO বলেছেন যে Strategy, BitMine এবং আরও কয়েকটির মতো ক্রিপ্টো ট্রেজারির জন্য যে মডেল একসময় কাজ করেছিল তা বেশিরভাগের জন্য সফল হবে না।
• তার মতে, Strategy বা BitMine এর বাইরের ট্রেজারিগুলির জন্য একমাত্র পথ হল প্রকৃত কোম্পানি হয়ে ওঠা। বাস্তব পণ্য এবং সেবা প্রদান করা।
• যে ট্রেজারিগুলি শুধুমাত্র ক্রিপ্টো ধারণের উপর নির্ভর করে তারা স্পষ্ট রাজস্ব মডেল সহ প্রচলিত ব্যবসায় বিবর্তিত হওয়ার জন্য একটি কঠিন পছন্দের মুখোমুখি।

ক্রিপ্টো ট্রেজারি কোম্পানিগুলিকে অবশ্যই টেকসই ব্যবসায়িক মডেল এবং পণ্য তৈরি করতে হবে সমৃদ্ধ হওয়ার জন্য, বলেছেন Galaxy Digital CEO Mike Novogratz বিনিয়োগকারী Anthony Scaramucci এর সাথে একটি পডকাস্টে।

Novogratz এর জন্য, Strategy বা BitMine এর বাইরের ট্রেজারিগুলির একমাত্র পথ হল বাস্তব পণ্য এবং সেবা সহ প্রকৃত কোম্পানি হয়ে ওঠা। শুধুমাত্র ক্রিপ্টো ধারণ আর শেয়ারহোল্ডার মূল্য তৈরি করে না। সুতরাং, ম্যানেজমেন্টকে ট্রেজারিগুলিকে রাজস্ব উৎপন্ন করে এমন ব্যবসায় রূপান্তরিত করতে হবে, তিনি যোগ করেছেন।

Galaxy Digital CEO বলেছেন ক্রিপ্টো ট্রেজারিগুলির শুধু HODL এর চেয়ে বেশি ব্যবসার প্রয়োজন হবে

Novogratz এর মতে, প্রায় ৪০% Bitcoin ট্রেজারির স্টক তাদের হোল্ডিংয়ের মূল্যের নিচে ট্রেড করে। স্পষ্টতই, এটি সেই মেট্রিক যা একসময় তাদের পুঁজি বাজারে প্রবেশ করতে এবং আরও কয়েন কিনতে দিত। তাদের ৬০% এরও বেশি আজকের স্তরের চেয়ে অনেক বেশি দামে Bitcoin কিনেছিল। এটি অনেক কোম্পানিকে উল্লেখযোগ্য অবাস্তবায়িত ক্ষতির মধ্যে রেখে দিয়েছে।

Ethereum ট্রেজারির জন্যও একই গল্প। বেশিরভাগ কেনা বন্ধ করে দিয়েছে, Tom Lee এর BitMine ব্যতীত। এটি সাপ্তাহিক ভিত্তিতে Ether যোগ করতে থাকে এবং এখন $21 বিলিয়ন সেক্টরের অর্ধেকেরও বেশি ধারণ করে। ক্রিপ্টো ETF গুলি সরাসরি এক্সপোজার প্রদান করার সাথে, বিনিয়োগকারীদের আর ট্রেজারি-মোড়ানো সম্পদের জন্য প্রিমিয়াম দিতে হবে না।

Galaxy Digital CEO বলেছেন যে মডেল Strategy, BitMine এবং আরও কয়েকটির জন্য একসময় কাজ করেছিল তা বেশিরভাগের জন্য সফল হবে না। কোম্পানিগুলি প্রকৃত রাজস্ব স্ট্রিম সহ প্রচলিত ব্যবসায় পরিবর্তন করতে পারে। যদি না হয়, তারা ধীরে ধীরে ডিসকাউন্ট ভেহিকেল হিসাবে বিবর্ণ হতে পারে, তাদের নিট সম্পদ মূল্যের অনেক নিচে ট্রেড করে।

Ethereum ট্রেজারিগুলি বেশিরভাগই কেনা বন্ধ করে দিয়েছে, তাদের কেনাকাটার ধুম শেষ করে। ব্যতিক্রম হল Tom Lee এর BitMine, যা সাপ্তাহিক ভিত্তিতে Ether অধিগ্রহণ করতে থাকে এবং এখন $21 বিলিয়ন সেক্টরের সমস্ত Ether এর অর্ধেকেরও বেশি ধারণ করে। এদিকে, Ethereum এর দাম প্রায় সেখানেই রয়েছে যেখানে এটি ২০২১ সালে ছিল, অন্যান্য ট্রেজারি প্লেয়ারদের জন্য সামান্য বৃদ্ধি দেখাচ্ছে।

Mike Novogratz এর মতে, Strategy, BitMine এবং কিছুটা হলেও Joe Lubin এর জন্য সফল হওয়া পদ্ধতি এখন বেশিরভাগ কোম্পানির জন্য কাজ করে না। যে ট্রেজারিগুলি শুধুমাত্র ক্রিপ্টো ধারণের উপর নির্ভর করে তারা একটি কঠিন পছন্দের মুখোমুখি। তাদের অবশ্যই স্পষ্ট রাজস্ব মডেল সহ প্রচলিত ব্যবসায় বিবর্তিত হতে হবে, বিশুদ্ধ-খেলা ট্রেজারি কৌশল পরিত্যাগ করে, অথবা ধীর পতনের ঝুঁকি নিতে হবে, ডলারে ৭০ থেকে ৮০ সেন্টের খাড়া ডিসকাউন্টে ট্রেড করতে হবে।

Bitcoin ট্রেজারি স্টকের ৫০% NAV এর নিচে নেমে যায়

Galaxy Digital CEO স্বীকার করেছেন যে তিনি, অনেক বিনিয়োগকারীর মতো, ট্রেজারি বুমে জড়িয়ে পড়েছিলেন। যা কেনার জন্য একটি ছুটোছুটি হিসাবে শুরু হয়েছিল তা দ্রুত একটি তীব্র মন্দায় পরিণত হয়েছে।

Bitcoin এবং Ethereum ETF গুলি এখন বিনিয়োগকারীদের ক্রিপ্টোতে সরাসরি এক্সপোজার প্রদান করে, ট্রেজারি-মোড়ানো শেয়ারের জন্য অতিরিক্ত অর্থ প্রদানের প্রয়োজন দূর করে। Strategy মডেল অনুসরণ করে প্রচার এবং স্টক মূল্য বৃদ্ধির উপর নির্ভর করা অনেক কোম্পানি তাদের মূল্যায়ন ন্যায্যতা প্রমাণ করতে সংগ্রাম করছে।

নিট সম্পদ মূল্য (NAV) ব্যাখ্যা করে কেন – Galaxy Digital CEO

NAV দেখায় একটি কোম্পানি যে ক্রিপ্টো ধারণ করে তার প্রতি ডলারের জন্য ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা কতটা অর্থ প্রদান করছে। NAV এর উপরে ট্রেড করা শেয়ারগুলি প্রিমিয়ামে, যখন NAV এর নিচে ট্রেড করা শেয়ারগুলি ডিসকাউন্টে। আজ, প্রায় সমস্ত Bitcoin ট্রেজারির অর্ধেক NAV এর নিচে ট্রেড করে, এবং দৃষ্টিতে কোন স্পষ্ট নীচ নেই।

কাঠামোগত চ্যালেঞ্জ এবং বিনিয়োগকারী উৎসাহের অতিরিক্ত নির্ভরতার এই সমন্বয় Bitcoin ট্রেজারি স্পেসের বেশিরভাগকে খাড়া ডিসকাউন্টে রেখে দিয়েছে। কোম্পানিগুলি আর শুধু প্রচারের উপর নির্ভর করতে পারে না। তাদের প্রকৃত শেয়ারহোল্ডার মূল্য তৈরি করার নতুন উপায় খুঁজে বের করতে হবে বা তাদের পতন অব্যাহত রাখার ঝুঁকি নিতে হবে।

Saylor এর ফার্ম, Strategy, ২০২০ সালের আগস্টে তার ট্রেজারি পদ্ধতি চালু করার পর থেকে তার স্টক প্রায় দশগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে। অনেক অন্যান্য কোম্পানি সেই সাফল্য প্রতিলিপি করার চেষ্টা করেছিল, কিন্তু খুব কমই এটি সম্পন্ন করতে পেরেছে।

Mike Novogratz এর মতে, পঞ্চাশটি ট্রেজারি কোম্পানির মধ্যে মাত্র তিনটি সফলভাবে মডেলটি কার্যকর করেছে। বাকিরা সংগ্রাম করছে, হারিয়ে যাওয়া স্থল পুনরুদ্ধার করার চেষ্টা করছে। এমনকি Strategy নিজেই গত ছয় মাসে তার স্টক ৫০ শতাংশের বেশি পড়ে যেতে দেখেছে।

একটি দুর্দশাগ্রস্ত ট্রেজারি কীভাবে পরিচালনা করবেন জিজ্ঞাসা করা হলে, Galaxy Digital CEO বলেছেন যে তিনি প্রথমে শেয়ার মূল্য এবং নিট সম্পদ মূল্যের মধ্যে ব্যবধান কমাতে ডিসকাউন্টেড স্টক পুনরায় কিনবেন।

তিনি ব্যবসার জন্য টেকসই রাজস্ব তৈরি করতে দলের দক্ষতাও কাজে লাগাবেন। লক্ষ্য, তিনি বলেছেন, শুধুমাত্র ক্রিপ্টো ধারণের বাইরে যাওয়া এবং পরিবর্তে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য বাস্তব মূল্য উৎপাদন করে এমন একটি ব্যবসা তৈরি করা।