এনওয়াইএসই-এর ব্লকচেইন ভিশন কীভাবে ওয়াল স্ট্রিটকে তাৎক্ষণিক ট্রেড সেটেলমেন্টের দিকে নিয়ে যেতে পারে

এই নিবন্ধটি প্রথম The Bit Journal-এ প্রকাশিত হয়েছিল।

ব্লকচেইনের মাধ্যমে নিষ্পত্তির জন্য NYSE-এর উদ্যোগ গতি পাচ্ছে। নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এবং এর মূল কোম্পানি ইন্টারকন্টিনেন্টাল এক্সচেঞ্জের পক্ষ থেকে আর্থিক ব্যবস্থার মূল অবকাঠামো আধুনিকীকরণের দৃঢ় প্রচেষ্টা রয়েছে।

এই পরিকল্পনায় টোকেনাইজড শেয়ার এবং ETF-এর ট্রেড নিষ্পত্তির জন্য ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করার কথা রয়েছে, যা রিয়েল-টাইম নিষ্পত্তি এবং একটি ক্রমাগত বৈশ্বিক ট্রেডিং সক্ষম করবে।

এটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে এটি সম্পদ শ্রেণী হিসাবে ক্রিপ্টো সম্পর্কে নয়, বরং আর্থিক বাজারগুলি মৌলিকভাবে কীভাবে কাজ করে তা নিয়ে। ব্লকচেইন নিষ্পত্তির জন্য NYSE-এর প্রকল্পটি বিলম্ব হ্রাস করা, কার্যক্রমগত জটিলতা হ্রাস করা এবং সাধারণ ডিজিটাল রেলে নিষ্পত্তির ঝুঁকি স্থানান্তরিত করার লক্ষ্যে।

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ, ব্লকচেইন এবং চौবিশ ঘণ্টা ট্রেডিং

অনচেইন নিষ্পত্তি, স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজেশনের ব্যবহার একাডেমিক চিন্তা পরীক্ষা থেকে শীর্ষস্থানীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা প্রকৃত প্রযুক্তিগত বাস্তবায়নে বিকশিত হয়েছে।

NYSE একটি প্ল্যাটফর্ম প্রস্তুত করছে যা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ সক্ষম করতে ব্লকচেইন ব্যবহার করবে। এর মানে হল যে বিনিয়োগকারীরা দিনে ২৪ ঘণ্টা শেয়ার এবং ETF ট্রেড করতে পারবে।

এই ডিজাইনটি মূল্যের জন্য একটি ঐতিহ্যগত ম্যাচিং ইঞ্জিনকে ট্রেডের পরে ব্লকচেইন ভিত্তিক প্রক্রিয়ার উপর স্থাপন করে। এটি নিয়ন্ত্রক অনুমোদন সাপেক্ষে তাৎক্ষণিক নিষ্পত্তি এবং স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে অর্থায়নের অনুমতি দেয়।

এর পিছনের ধারণাটি হল ট্রেডগুলি প্রায় তাৎক্ষণিকভাবে হিসাব এবং নিষ্পত্তি করা। এটি পুরোনো সিস্টেমের বিপরীতে, যেখানে নিষ্পত্তি ব্যাচে ঘটে, প্রায়শই এক বা দুই দিন পরে।

এই উপায়ে ব্লকচেইনের প্রয়োগ তারল্য চাপ কমাতে এবং যে সময়কাল পুঁজি ইতিমধ্যে সম্পন্ন ট্রেড সত্ত্বেও আটকে থাকে তা হ্রাস করতে পারে।

NYSE প্রেসিডেন্ট লিন মার্টিন ডিজিটাল মার্কেটপ্লেস প্রযুক্তি অন্বেষণে এক্সচেঞ্জের ভূমিকা প্রকাশ্যে নিশ্চিত করেছেন। তিনি ব্যাখ্যা করেছেন, কোম্পানি টোকেনাইজেশন সম্পর্কে আলোচনায় অংশগ্রহণের দায়িত্ব অনুভব করে, বিশেষত এমন বাজারগুলির ক্ষেত্রে যা একদিন চাবিশ ঘণ্টা চালু থাকতে পারে।

কীভাবে NYSE-এর ব্লকচেইন সিস্টেম পুরোনো সিস্টেমের সাথে একসঙ্গে কাজ করবে

NYSE-এর ব্লকচেইন নিষ্পত্তি পুরোনো অবকাঠামো কেবল বাতিল করবে না। পরিবর্তে, ব্লকচেইন প্রধানত ট্রেডের পরের প্রক্রিয়া, নিষ্পত্তি, সমন্বয়, হিসাবরক্ষণ এবং জামানত চলাচলে ব্যবহার করা হবে।

এক্সিকিউশন, অর্থাৎ ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের সংযুক্ত করা, NYSE-এর বর্তমান Pillar Engine-এর মাধ্যমে চলতে থাকবে। একটি ট্রেডের চারপাশের প্রক্রিয়া তারপর ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত হবে, যা একটি সাধারণ ডিজিটাল লেজারে লেনদেন রেকর্ড করে।

এই হাইব্রিড পদ্ধতিটি উল্লেখযোগ্য। বাজারের অদক্ষতা সাধারণত ট্রেডিং নিজেই থেকে নয়, বরং পরে আসা মধ্যস্থতাকারীদের স্তর থেকে উদ্ভূত হয়: কাস্টোডিয়ান ব্যাংক, ক্লিয়ারিংহাউস, ট্রান্সফার এজেন্ট এবং ডেটা সমন্বয় দল।

নিষ্পত্তির জন্য একটি সাধারণ লেজার দ্বৈত সমন্বয় এবং কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি দূর করবে এবং ট্রেড সম্পাদিত হওয়ার সাথে সাথে প্রায় রিয়েল-টাইমে চূড়ান্ততা সক্ষম করবে।

প্রাতিষ্ঠানিক নিষ্পত্তি রেল হিসাবে স্টেবলকয়েন

NYSE-এর দৃষ্টিভঙ্গিকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার অন্য প্রয়োজনীয় উপাদানটি হল স্টেবলকয়েনের ব্যবহার। এই মডেলে, ট্রেডগুলি হিসাব করার সময় স্টেবলকয়েনগুলি নিষ্পত্তির জন্য রেল হিসাবে কাজ করে। এটি ব্লকচেইনে এবং নিচে তহবিলের তাৎক্ষণিক চলাচল সক্ষম করে।

একই ধরনের উন্নয়ন ইতিমধ্যে বিস্তৃত ইকোসিস্টেমে পরিলক্ষিত হয়েছে। মার্কিন নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ সম্প্রতি Treasury Money Market Digital Fund-এর জন্য একটি ছাড়ের জন্য WisdomTree-এর আবেদন অনুমোদন করেছে। এটি মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন SEC এবং FINRA-এর তত্ত্বাবধানে চৌবিশ ঘণ্টা স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে ফান্ড ট্রেড এবং নিষ্পত্তি করার অনুমতি দেয়।

শিল্প বিশ্লেষণ দেখায় যে স্টেবলকয়েনগুলি ২০২৫ সালে আগের বছরের তুলনায় উচ্চতর নিষ্পত্তি ভলিউম প্রক্রিয়া করেছে।

২০২৬ সালে টোকেনাইজেশনের বৃহত্তর গতিশীলতা

সমস্ত বাজারে বাস্তব সম্পদের টোকেনাইজেশন ত্বরান্বিত হচ্ছে, অর্থাৎ সিকিউরিটিজ, ফান্ড এবং নগদ উপকরণগুলির প্রোগ্রামযোগ্য ডিজিটাল টোকেনে রূপান্তর।

মার্কিন শেয়ার, ETF এবং সরকারি বন্ড, যা Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)-তে রক্ষিত আছে, মার্কিন নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের একটি চিঠি অনুসারে টোকেনাইজেশনের কাছাকাছি। এটি ঐতিহ্যগত আর্থিক ব্যবস্থায় অনচেইন নিষ্পত্তির পথ প্রশস্ত করে।

একই সময়ে, ডিজিটাল বাজারের জন্য অবকাঠামো বিকশিত হচ্ছে। এই মাসের শুরুতে BitGo এবং Figure-এর মতো কোম্পানিগুলি একটি Alternative Trading System (ATS)-এ প্রথম নিয়ন্ত্রিত, ব্লকচেইন নেটিভ শেয়ার ট্রেডিং সম্পাদন করেছে। এটি প্রমাণ করে যে প্রকৃত শেয়ার নিষ্পত্তি ইতিমধ্যে একটি নিয়ন্ত্রিত কাঠামোর অধীনে ব্লকচেইনে ঘটছে।

অতিরিক্তভাবে, টোকেনাইজড সরকারি বন্ডগুলি Canton নেটওয়ার্কের মাধ্যমে আন্তঃসীমান্ত ইন্ট্রাডে রেপো লেনদেনে নিষ্পত্তি হয়েছে। এর মাধ্যমে কেন্দ্রীয় বাংকগুলি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক লেনদেনের জন্য ব্লকচেইনের কর্মক্ষম ব্যবহারের কাছাকাছি আসছে।

উপসংহার

NYSE-এর ব্লকচেইন নিষ্পত্তি এখন স্বাগত জানানো হচ্ছে, এটি আর্থিক বাজারের একটি গভীর উন্নয়নের অংশ। প্রতিষ্ঠান এবং নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ এমন সিস্টেম তৈরি করছে যেখানে ব্লকচেইন নিষ্পত্তি, হেফাজত এবং ট্রেডের পরে অবকাঠামোর জন্য মৌলিক প্রযুক্তি স্তর হবে।

এটি বিদ্যমান বাজারের প্রতিস্থাপন নয়, বরং একটি উন্নতি যা কয়েক দশকের পুরোনো ঘর্ষণ দূর করতে পারে। সংক্ষিপ্ত নিষ্পত্তির সময়ের মাধ্যমে পুঁজি মুক্ত হয় এবং বিনিয়োগকারীরা ক্রমাগত ট্রেডিং এবং তাৎক্ষণিক সমন্বয়ের সুযোগ পান।

শব্দকোষ

অনচেইন নিষ্পত্তি (Onchain settlement): রিয়েল-টাইমে একটি বিতরণকৃত লেজারে একটি সম্পদের সরাসরি স্থানান্তরের মাধ্যমে একটি পেমেন্টের নিষ্পত্তির প্রক্রিয়া, যা মধ্যস্থতাকারীর সংখ্যা হ্রাস করে।

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ (Tokenized securities): ঐতিহ্যগত সম্পদ যেমন শেয়ার এবং ETF যা আইনি সমতার সাথে ব্লকচেইন টোকেনে রূপান্তরিত হয়েছে।

স্টেবলকয়েন (Stablecoins): ব্লকচেইনে টোকেন যা একটি ফিয়াট মুদ্রার সাথে পেগড বা আর্থিক লেনদেনের জন্য নিষ্পত্তি মাধ্যম হিসাবে কাজ করে।

পোস্ট ট্রেড প্রসেসিং (Post-trade processing): একটি ট্রেড সম্পাদনের পরে গৃহীত পদক্ষেপ, যার মধ্যে ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি, সমন্বয় এবং জামানতের হেফাজত এবং চলাচল অন্তর্ভুক্ত।

NYSE ব্লকচেইন নিষ্পত্তি সম্পর্কে প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন

NYSE-এর ব্লকচেইন নিষ্পত্তির প্রকল্পটি কী?

এটি নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এবং এর মূল কোম্পানি ICE-এর একটি প্রকল্প যা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের ট্রেড এবং ব্লকচেইনে তাৎক্ষণিক নিষ্পত্তি সক্ষম করে। এখানে পুরোনো ট্রেডিং কৌশল ব্লকচেইন ভিত্তিক পোস্ট ট্রেড প্রক্রিয়ার সাথে মিলিত হয়।

এটি কি বর্তমান নিষ্পত্তি সিস্টেম প্রতিস্থাপন করে?

অবিলম্বে নয়। পদ্ধতিটি হল বিদ্যমান সিস্টেমকে বিঘ্নিত না করে তার উপর ব্লকচেইন নিষ্পত্তি স্থাপন করা। এটি একটি ধাপে ধাপে কৌশল যা নিয়ন্ত্রক সুরক্ষা বজায় রাখার পাশাপাশি দক্ষতা বৃদ্ধি করে।

স্টেবলকয়েনগুলি কি পরিকল্পনার অংশ?

হ্যাঁ। স্টেবলকয়েনগুলি প্রাতিষ্ঠানিক নিষ্পত্তি রেল হিসাবে প্রদান করা হয়েছে যা চৌবিশ ঘণ্টা চলাচল এবং প্রায় তাৎক্ষণিক নিষ্পত্তি সক্ষম করে।

এর জন্য কি নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের প্রয়োজন?

হ্যাঁ। NYSE-এর প্ল্যাটফর্মটি চালু হওয়ার আগে SEC-এর মতো কর্তৃপক্ষ দ্বারা পর্যালোচনা এবং অনুমোদনের প্রয়োজন হবে।

টোকেনাইজেশন কি অন্যান্য বাজারেও পৌঁছাচ্ছে?

হ্যাঁ। টোকেনাইজেশন ক্রমবর্ধমান বাজারে প্রবেশ করছে, কারণ নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ প্রচলিত সম্পদের টোকেনাইজেশন অনুমোদন করছে, যখন ব্লকচেইন নেটিভ শেয়ার ট্রেডিং ইতিমধ্যে নিয়ন্ত্রিত পরিবেশে ঘটছে।

রেফারেন্স

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block