এই ক্রিপ্টো সাইকেল পৃষ্ঠতলের নিচে কেন ভিন্ন দেখাচ্ছে

এই লেখার সময় Bitcoin $67,300-এ ট্রেড করছে যেখানে প্রতি দশটি altcoin-এর মধ্যে প্রায় চারটি ইতিহাসের সবচেয়ে দুর্বল মূল্য স্তরে রয়েছে। এই ব্যবধান মূলধন কেন্দ্রীকরণের একটি গল্প বলে যা খুব কমই পরিষ্কারভাবে বলা যায়।

পরিমাপ এবং এটি কী মাপে

"Altcoins Near ATL" সূচক, যা CryptoQuant-এর একজন যাচাইকৃত লেখক Darkfost দ্বারা ট্র্যাক করা হয় যিনি অন-চেইন বাজার বিশ্লেষণে বিশেষজ্ঞ, Bitcoin, Ethereum এবং stablecoins ব্যতীত অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সির অংশ পরিমাপ করে যা তাদের সর্বকালের সর্বনিম্নের কাছাকাছি ট্রেড করছে। ২০২৬ সালের মার্চের শুরুতে, সেই সংখ্যা 38%-এ দাঁড়িয়েছে।

ভিন্নভাবে বলতে গেলে: altcoin বাজারের এক-তৃতীয়াংশেরও বেশি তার অর্জিত প্রায় সবকিছু হারিয়েছে।

চার্টটি জুলাই ২০২২ থেকে ফেব্রুয়ারি ২০২৬ পর্যন্ত চলে। যা লক্ষণীয় তা কেবল বর্তমান পাঠ নয় বরং এর গতিপথ। অনুপাতটি ২০২২ সালের শেষের দিকে এবং ২০২৩ সালের শুরুতে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, ২০২৪ সালের বুল সাইকেলের মাধ্যমে সংকুচিত হয়েছিল, এবং তারপর থেকে সেই একই চাপের স্তরের দিকে ফিরে এসেছে এমনকি যখন Bitcoin গত বছর $100,000-এর উপরে উঠেছিল। দুটি সম্পদ একই সময়ে সম্পূর্ণ বিপরীত দিকে চলতে পারে। এটি সেই সময়গুলির মধ্যে একটি।

কেন এত বেশি Altcoin সংগ্রাম করছে

প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহ Bitcoin-এর আপেক্ষিক শক্তির জন্য বেশিরভাগ কৃতিত্বের দাবিদার। স্পট Bitcoin ETF, যা জানুয়ারি ২০২৪-এ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনুমোদিত হয়েছিল, বিশেষভাবে BTC-এর দিকে উল্লেখযোগ্য তরলতা টেনে নিয়েছিল। সেই মূলধন বাজার জুড়ে সমানভাবে ঘোরেনি। এটি কেন্দ্রীভূত হয়েছিল। ছোট টোকেনগুলি, যা বিড থাকার জন্য খুচরা অনুমান এবং মোমেন্টাম চেজিং-এর উপর নির্ভর করে, কম ক্রেতা পেয়েছিল কারণ অর্থ পুঁজিকরণ সিঁড়ির শীর্ষে জমা হয়েছিল।

হরও বৃদ্ধি পেয়েছে। তালিকাভুক্ত ক্রিপ্টো সম্পদের সংখ্যা ২০২১ সাল থেকে তীব্রভাবে সম্প্রসারিত হয়েছে, যার অর্থ একই অনুমানমূলক মূলধনের পুল এখন অনেক বেশি টোকেন জুড়ে প্রতিযোগিতা করছে। সরল তরলীকরণ ম্যাক্রো অবস্থার হিসাব করার আগেই দুর্বলতার অংশ ব্যাখ্যা করে।

উচ্চতর সুদের হার আরও বেশি চাপ বাড়িয়েছে। যখন অর্থের বিকল্প থাকে তখন ঝুঁকি ক্ষুধা পাতলা হয়। ঝুঁকি বর্ণালীর দীর্ঘ প্রান্তের অনুমানমূলক সম্পদ সেই পরিবর্তন প্রথম এবং সবচেয়ে কঠোরভাবে অনুভব করে।

ইতিহাস কী বলে এবং কী বলতে পারে না

38%-এর কাছাকাছি পাঠ আগেও দেখা গেছে। চার্টটি ২০২২ সালের শেষের দিকে, ২০২৩ সালের মাঝামাঝি এবং ২০২৪ সালের শুরুতে সংক্ষিপ্তভাবে তুলনামূলক স্তর দেখায়। সেই প্রতিটি সময়কাল, বিভিন্ন বিলম্বের সাথে, altcoin-এ ফিরে ঘোরার আগে ছিল যখন Bitcoin স্থিতিশীল হয়েছিল এবং বিস্তৃত অনুভূতি পরিবর্তিত হয়েছিল। সেই প্যাটার্নটির লক্ষ্য করার মতো যথেষ্ট পুনরাবৃত্তি রয়েছে। এটির পূর্বাভাস দেওয়ার মতো যথেষ্ট পুনরাবৃত্তি নেই।

প্রক্রিয়াটি স্বজ্ঞাত: যখন প্রায় 40% altcoin ইতিমধ্যে তাদের সর্বনিম্নের কাছাকাছি থাকে, প্রান্তিক বিক্রেতার বিক্রি করার জন্য কম কয়েন বাকি থাকে। বিক্রয় চাপ নিজেই নিঃশেষ হয়ে যায়। কিন্তু "নিঃশেষ" এবং "বিপরীতমুখী" ভিন্ন জিনিস। নিঃশেষ মানে নিম্নগামী চাপ ধীর হয়। বিপরীতমুখী হওয়ার জন্য নতুন চাহিদা বাস্তবায়িত হওয়া প্রয়োজন। এগুলি পৃথক শর্ত যার পৃথক কারণ রয়েছে।

Bitcoin-কে সম্ভবত স্থিতিশীলতা প্রদর্শন করতে হবে বা মূলধন ছোট সম্পদে অর্থবহভাবে ঘোরার আগে আরও একটি পা উঁচু হতে হবে। এবং তারপরও, অতীতের রোটেশন চক্র একটি সংকীর্ণ অংশের altcoin-কে ব্যাপকভাবে পুরস্কৃত করেছিল যখন অধিকাংশকে পিছনে ফেলে গিয়েছিল। 38% সংখ্যাটি শত শত টোকেন জুড়ে একটি গড়। এটি প্রকৃত উপযোগিতা সহ প্রকল্প এবং টোকেনগুলির মধ্যে পার্থক্য করে না যা একবার শীর্ষে পৌঁছেছিল এবং পুনরুদ্ধার হবে না।

চার্ট যে অংশের উত্তর দিতে পারে না

ডেটা যা দেখায় তা হল চাপ। এটি যা দেখাতে পারে না তা হল সেই চাপ দীর্ঘ সংকোচনের শুরুর কাছাকাছি নাকি একটির পরবর্তী পর্যায়ের কাছাকাছি।

২০২২ সালে, অনুরূপ পাঠ একটি প্রকৃত চক্রের নিম্ন চিহ্নিত করেছিল। ২০২৩ সালে, অনুরূপ পাঠ আরেকটি র‌্যালির আগে একটি অস্থায়ী ফ্লাশ চিহ্নিত করেছিল। চার্ট উভয় ক্ষেত্রেই একই দেখায় যতক্ষণ না, হঠাৎ, এটি না হয়। সেই ফলাফলগুলির মধ্যে পার্থক্য ম্যাক্রো অবস্থা এবং Bitcoin-এর গতিপথে বাস করত – যার কোনোটিই altcoin ATL অনুপাত নিয়ন্ত্রণ করে না বা পূর্বাভাস দেয় না।

38% ঐতিহাসিকভাবে উচ্চতর। এটি এখান থেকে একটি মেঝে না ছাদ তা হল প্রশ্ন যা ডেটা উত্থাপন করে উত্তর না দিয়ে।

পোস্টটি Why This Crypto Cycle Looks Different Underneath the Surface প্রথম ETHNews-এ প্রকাশিত হয়েছে।