SEC-এর Nasdaq-এর টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ফ্রেমওয়ার্কের নতুন অনুমোদন ভবিষ্যতে স্টকগুলি কীভাবে ট্রেড করতে পারে তার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ টার্নিং পয়েন্ট চিহ্নিত করে: এটি মার্কিন ইক্যুইটি মার্কেটের মূলে ব্লকচেইনকে নিয়ে আসে, তবে ওয়াল স্ট্রিটের শর্তে।
নিয়ন্ত্রক অনুমোদন Nasdaq-কে এমন একটি সিস্টেম পরীক্ষা করার অনুমতি দেয় যেখানে নির্দিষ্ট স্টক এবং ETF-গুলি ব্লকচেইন-ভিত্তিক টোকেন হিসাবে ইস্যু এবং সেটেল করা যেতে পারে যখন ঐতিহ্যবাহী শেয়ারগুলির পাশাপাশি ট্রেড করা হয়। বাস্তবে, বিনিয়োগকারীরা ডিজিটাল ওয়ালেটে সিকিউরিটিজের টোকেনাইজড সংস্করণ রাখতে পারে, যেখানে ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) দ্বারা পরিচালিত হয়।
তবে, এই প্রচেষ্টা মার্কেট অপারেশনগুলির ব্যাপক পরিবর্তন নয়; বরং, এটি পোস্ট-ট্রেড প্লাম্বিংয়ে ফোকাস করে।
DTCC এক্সিকিউটিভ Brian Steele বলেছেন যে সংস্থাটি "একটি আরও স্থিতিস্থাপক, অন্তর্ভুক্তিমূলক, খরচ-কার্যকর এবং দক্ষ আর্থিক সিস্টেম অগ্রসর করতে নিরাপদ, সুরক্ষিত টোকেনাইজেশন সেবা তৈরি করার" লক্ষ্য রাখে, যখন এক্সচেঞ্জ এবং মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের সাথে গ্রহণযোগ্যতা বৃদ্ধির জন্য কাজ করে।
আরও পড়ুন: কেন Nasdaq এবং NYSE-এর মালিক $126 ট্রিলিয়ন ইক্যুইটি মার্কেটকে ব্লকচেইনে রাখছে
'সবচেয়ে বড় সুবিধাভোগী'
ওয়াল স্ট্রিট জায়ান্টরা স্টক টোকেনাইজ করার দিকে অগ্রসর হওয়ার প্রধান কারণগুলির মধ্যে একটি হল যে তারা ট্রেডারদের সার্বক্ষণিক ট্রেডিং অফার করতে পারে।
ঐতিহ্যবাহী ইক্যুইটি মার্কেটগুলি নির্দিষ্ট ট্রেডিং সময়ের মধ্যে কাজ করে এবং বহু-দিনের সেটেলমেন্ট সাইকেলের উপর নির্ভর করে। ব্লকচেইন রেলগুলিতে স্টকের টোকেন তৈরি করা প্রায় তাৎক্ষণিক সেটেলমেন্ট এবং শেষ পর্যন্ত সার্বক্ষণিক ট্রেডিংয়ের সম্ভাবনা নিয়ে আসে।
Kraken-এর টোকেনাইজড স্টক প্ল্যাটফর্ম xStocks-এর জেনারেল ম্যানেজার Val Gui অনুমোদনটিকে "$126 ট্রিলিয়ন ইক্যুইটি মার্কেট ব্লকচেইন রেলগুলিতে স্থানান্তরিত হবে এমন একটি স্পষ্ট সংকেত" বলে অভিহিত করেছেন, এমন একটি ভবিষ্যতের দিকে ইঙ্গিত করে যেখানে স্টক মালিকানা "24/7 এবং বৈশ্বিক" হয়ে যায়।
"এটি SEC-এর DTC-এর সাথে কাজের উপর ভিত্তি করে তৈরি, এবং এটি একটি উৎসাহব্যঞ্জক," টোকেনাইজেশন ফার্ম Ondo-এর প্রেসিডেন্ট Ian De Bode বলেছেন। "24/7 মার্কেটের দিকে অগ্রগতি, এমনকি অনুমোদিত ফর্মেও, ইতিবাচক।"
"সবচেয়ে বড় সুবিধাভোগী হবেন বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা... যারা দীর্ঘদিন ধরে মার্কিন ইক্যুইটিগুলিতে নিরবচ্ছিন্ন, সার্বক্ষণিক অ্যাক্সেসের অভাব করছেন," তিনি যোগ করেছেন।
সেই সংযোগের জন্য, Nasdaq বলেছে যে এটি বিশ্বব্যাপী স্টক টোকেন বিতরণের জন্য ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ Kraken-কে ব্যবহার করছে।
ওয়াল স্ট্রিট নিয়ন্ত্রণ রাখে
তবুও, Nasdaq-এর মডেল পুরানো আর্থিক সিস্টেম প্রতিস্থাপন করে না। এটি শুধুমাত্র এটি অনচেইন সিকিউরিটিজে প্রসারিত করে।
টোকেনাইজড শেয়ারগুলি এখনও ব্রোকারদের মাধ্যমে ট্রেড করা হবে এবং DTCC-এর মাধ্যমে সেটেল হবে, যেখানে ব্লকচেইন প্রধানত মালিকানার একটি বিকল্প রেকর্ড হিসাবে ব্যবহৃত হয়।
"Nasdaq কার্যকরভাবে বিদ্যমান TradFi [ঐতিহ্যবাহী অর্থায়ন] স্ট্যাকের মধ্যে ব্লকচেইনের সুবিধাগুলি রিং-ফেন্সিং করছে," 1inch-এর ডেপুটি জেনারেল কাউন্সেল Maylea Ma বলেছেন, একটি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (DEX) অ্যাগ্রিগেটর।
বিনিয়োগকারীরা দ্রুত সেটেলমেন্ট বা আরও নমনীয় মালিকানা বৈশিষ্ট্য দেখতে পারে, তিনি বলেছেন, তবে শুধুমাত্র একটি অনুমোদিত সিস্টেমের ভিতরে যা এখনও মধ্যস্থতাকারীদের উপর নির্ভর করে।
"যদি টোকেনাইজড ইক্যুইটিগুলি বৃহত্তর অনচেইন তরলতা এবং নন-কাস্টোডিয়াল এক্সিকিউশনের সাথে সংযুক্ত হতে না পারে, তাহলে দক্ষতা লাভ রূপান্তরমূলকের পরিবর্তে ক্রমবর্ধমান হবে," Ma বলেছেন।
'এখনও এক ধাপ পিছিয়ে'
যদিও এই পদক্ষেপটি ট্রেডিংয়ের ভবিষ্যতের দিকে একটি পদক্ষেপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও অন্যান্য এখতিয়ারের পিছনে রয়েছে।
Bitfinex Securities-এর হেড অফ অপারেশনস Jesse Knutson, যিনি Kazakhstan এবং El Salvador-এর মতো সীমান্ত মার্কেটে টোকেনাইজড ইস্যুতে কাজ করেছেন, বলেছেন যে অনুমোদন নিয়ন্ত্রক অগ্রগতি প্রতিফলিত করে তবে মার্কিন প্রচেষ্টাগুলি এখনও কতটা যেতে হবে তাও তুলে ধরে।
"টোকেনাইজেশনের নমনীয়তাই মার্কেটগুলি সত্যিই চায়" 24/7 ট্রেডিং, ভগ্নীকরণ, রিয়েল-টাইম সেটেলমেন্ট এবং সেলফ-কাস্টডির ক্ষমতা প্রদান করে, তিনি বলেছেন।
Kazakhstan-এর Astana International Financial Centre (AIFC) এবং El Salvador-এর মতো জায়গায়, নিয়ন্ত্রকরা ইতিমধ্যেই টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিকে কম লিগেসি সীমাবদ্ধতার সাথে ইস্যু এবং ট্রেড করার অনুমতি দিয়েছেন, যার মধ্যে আরও সরাসরি বিনিয়োগকারী অ্যাক্সেস এবং ব্লকচেইন-নেটিভ সেটেলমেন্ট অন্তর্ভুক্ত। Switzerland এবং UAE-এর মতো অন্যান্য কেন্দ্রগুলিও ডিজিটাল সম্পদ ইস্যু এবং ট্রেডিংয়ের জন্য ফ্রেমওয়ার্ক প্রতিষ্ঠার জন্য দ্রুত অগ্রসর হয়েছে, যা সংস্থাগুলিকে পরীক্ষার সুযোগ দিয়েছে।
"এটি একটি উৎসাহব্যঞ্জক পদক্ষেপ... তবে এটি এখনও আরও প্রগতিশীল এখতিয়ারের এক ধাপ পিছিয়ে," Knutson বলেছেন।
ন্যায্যভাবে বলতে গেলে, মার্কিন নিয়ন্ত্রকরা বিশ্বের বৃহত্তম এবং সবচেয়ে প্রভাবশালী ইক্যুইটি মার্কেট তদারকি করেন — যার মূল্য প্রায় $62 ট্রিলিয়ন — যা নতুন ব্লকচেইন-ভিত্তিক মডেলের পক্ষে বিদ্যমান সিস্টেমগুলি সংস্কারের কম প্রণোদনা এবং নমনীয়তা রেখে যায়। যেকোনো পরিবর্তনকে বিনিয়োগকারী সুরক্ষা, মধ্যস্থতাকারী এবং কেন্দ্রীভূত ক্লিয়ারিংয়ের চারপাশে নির্মিত একটি গভীরভাবে প্রোথিত মার্কেট কাঠামোর মধ্যে ফিট করতে হবে।
তবে আপাতত, SEC-এর সিদ্ধান্ত একটি স্পষ্ট দিকনির্দেশনা পরামর্শ দেয়: টোকেনাইজেশন পাবলিক মার্কেটে আসছে, এবং এটি কমপক্ষে প্রাথমিকভাবে একই প্রতিষ্ঠান এবং নিয়ম দ্বারা আকার দেওয়া হবে যা আজ তাদের সংজ্ঞায়িত করে।
উৎস: https://www.coindesk.com/business/2026/03/19/nasdaq-winning-sec-approval-to-move-stocks-onchain-shows-how-wall-street-is-taking-charge-of-crypto-tech
