CME FedWatch টুল এখন দেখাচ্ছে যে ফেডারেল রিজার্ভ তার এপ্রিল ২০২৬ FOMC বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৯৪.৮%, যা ক্রিপ্টো বাজার জুড়ে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের অবস্থান নির্ধারণে প্রভাব ফেলতে থাকা মুদ্রানীতিতে দীর্ঘায়িত বিরতির প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করছে।
৯৪.৮%
ফেড এপ্রিল ২০২৬-এ সুদের হার বজায় রাখার সম্ভাবনা
উৎস: CME FedWatch টুল — মার্চ ২০২৬ পর্যন্ত
CME FedWatch এখন এপ্রিলে বজায় রাখার প্রায় নিশ্চিততার মূল্য নির্ধারণ করছে
CME FedWatch টুল, যা ফেডারেল ফান্ড ফিউচার চুক্তি থেকে সম্ভাবনা নির্ণয় করে, এপ্রিল ২৯-৩০ FOMC বৈঠকে যেকোনো সুদের হার পরিবর্তনের জন্য মাত্র ৫.২% সম্মিলিত সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছে। বর্তমান ফেডারেল ফান্ড সুদের হারের লক্ষ্য পরিসীমা ৪.২৫%-৪.৫০%-এ রয়েছে, যেখানে এটি ডিসেম্বর ২০২৪ থেকে রয়েছে।
এই প্রায় সর্বসম্মত বাজার প্রত্যাশা মার্চ ২০২৬ FOMC বৈঠকের পরে এসেছে, যেখানে ফিউচার বাজার একইভাবে সুদের হার বজায় রাখার ৯৬% সম্ভাবনার মূল্য নির্ধারণ করেছিল। এই প্যাটার্নটি এমন একটি বাজার প্রতিফলিত করে যা ফেডের "দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ" অবস্থান ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রবেশের সময় সম্পূর্ণভাবে গ্রহণ করেছে।
ক্ষুদ্র অবশিষ্ট সম্ভাবনা ২৫ বেসিস পয়েন্ট কাটার একটি ছোট সম্ভাবনা এবং বৃদ্ধির একটি নগণ্য সম্ভাবনার মধ্যে বিভক্ত। এই পর্যায়ে সুদের হার ব্যবসায়ীদের দ্বারা কোনো ফলাফলই বাস্তবসম্মত ভিত্তি হিসাবে বিবেচিত হয় না।
কেন ফেড স্থির থাকবে বলে প্রত্যাশিত
ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৬ সালের শুরু জুড়ে একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ বার্তা বজায় রেখেছে: সুদের হার কাটার জন্য টেকসই প্রমাণ প্রয়োজন যে মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যের দিকে অভিসরণ করছে। ডিসেম্বর ২০২৪-এ শেষ সুদের হার সমন্বয়ের পর থেকে বর্তমান বিরতি এখন ১৫ মাস অতিক্রম করেছে, FOMC যেকোনো দিকে যাওয়ার কোনো জরুরি অবস্থা দেখায়নি।
শ্রম বাজারের স্থিতিস্থাপকতা ফেডকে বিরতিতে রাখার একটি মূল কারণ। স্থিতিশীল কর্মসংস্থান পরিস্থিতি প্রাক্তনভাবে নীতি শিথিল করার চাপ হ্রাস করে, এমনকি অর্থনীতির কিছু খাত মন্থর হওয়ার লক্ষণ দেখালেও। ফেড বারবার সংকেত দিয়েছে যে শ্রম বাজারের অর্থপূর্ণভাবে খারাপ হওয়ার আগে সুদের হার কাটা গুরুতর বিবেচনায় আসবে না।
মুদ্রাস্ফীতির পাঠ, যদিও তাদের ২০২২-২০২৩ শিখর থেকে নিম্নমুখী প্রবণতা রয়েছে, তবুও FOMC তার থ্রেশহোল্ড হিসাবে যে "টেকসই" পতন নির্ধারণ করেছে তা প্রদান করেনি। ফেডের ডিসেম্বর ২০২৫ সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশন ২০২৬ সালের জন্য বছরের শুরুতে বাজার যা প্রত্যাশা করেছিল তার চেয়ে কম সুদের হার কাটা নির্দেশ করেছে, একটি বাজপাখি সংকেত যা প্রত্যাশা নোঙর করা অব্যাহত রেখেছে।
ফেড কর্মকর্তাদের থেকে মন্তব্য ধৈর্যকে শক্তিশালী করেছে। একাধিক FOMC সদস্য ডেটা-নির্ভর পদ্ধতির উপর জোর দিয়েছেন, পরামর্শ দিয়েছেন যে পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য বার, তা কাটা বা বৃদ্ধি যাই হোক না কেন, উচ্চ রয়ে গেছে।
দীর্ঘায়িত সুদের হার বজায় রাখা ক্রিপ্টোর জন্য কী অর্থ বহন করে
ক্রিপ্টো বাজারের জন্য, বজায় রাখা এবং কাটার মধ্যে পার্থক্য দেখতে যতটা মনে হতে পারে তার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। একটি সুদের হার কাটা সক্রিয় শিথিলকরণের সংকেত দেয় এবং সাধারণত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে মূলধন চালিত করে। একটি বজায় রাখা, বিপরীতে, কেবল স্থিতাবস্থা বজায় রাখে, ঋণের খরচ উচ্চ রাখে এবং তারল্য সম্প্রসারণ সীমিত করে যা ঐতিহাসিকভাবে ক্রিপ্টো র্যালিকে জ্বালানি দিয়েছে।
Bitcoin ২০২৬ সালের শুরুর বেশিরভাগ সময় একটি পরিসীমা-বদ্ধ প্যাটার্নের মধ্যে ব্যবসা করেছে, এমন একটি বাজার প্রতিফলিত করে যা ইতিমধ্যে ফেডের কাটতে অনিচ্ছার মূল্য নির্ধারণ করেছে। ৯৪.৮% বজায় রাখার সম্ভাবনার সাথে, অবশিষ্ট ৫.২% দৃশ্যপট একটি অবাক হিসাবে বাস্তবায়িত না হলে এপ্রিলের বৈঠক কোনো দিকে অনুঘটক হিসাবে কাজ করার সম্ভাবনা নেই।
"মূল্য নির্ধারিত" গতিশীলতা গুরুত্বপূর্ণ। যখন বাজার একটি ফলাফলে প্রায় নিশ্চিততা নির্ধারণ করে, তখন প্রকৃত ঘটনা সর্বনিম্ন অস্থিরতা তৈরি করার প্রবণতা রাখে। ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীদের জন্য ঝুঁকি এপ্রিলের সিদ্ধান্তে নিহিত নয়, বরং এখন থেকে এপ্রিল ২৯ পর্যন্ত যেকোনো ডেটাতে যা সম্ভাবনা বিতরণ পরিবর্তন করে।
DeFi ঋণের হার এবং stablecoin ইয়েল্ড ফেডারেল ফান্ড সুদের হার পরিবেশের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত থাকে। ৪.২৫%-৪.৫০%-এ সুদের হার বজায় থাকায়, অন-চেইন ঋণ প্রোটোকল এমন ইয়েল্ড প্রদান করা অব্যাহত রাখে যা ঐতিহ্যবাহী মানি মার্কেট ইন্সট্রুমেন্টের সাথে প্রতিযোগিতা করে, একটি গতিশীলতা যা stablecoin ইকোসিস্টেম বৃদ্ধিকে সমর্থন করেছে এবং DeFi-এর মধ্যে মূলধন সঞ্চালন রেখেছে বরং ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নে প্রস্থান করার পরিবর্তে।
বিস্তৃত ঝুঁকি ক্ষুধা চিত্র, ডলার ইনডেক্স (DXY) এবং ট্রেজারি ইয়েল্ডের মাধ্যমে পরিমাপ করা, বজায় রাখার সম্মতিও প্রতিফলিত করে। একটি স্থিতিশীল সুদের হার পরিবেশ ডলারকে আরও শক্তিশালী হওয়া থেকে রক্ষা করেছে, Bitcoin এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদের জন্য একটি নিরপেক্ষ-থেকে-সামান্য-সহায়ক পটভূমি প্রদান করছে।
আসন্ন ডেটা যা সম্ভাবনা পরিবর্তন করতে পারে
যদিও ৯৪.৮% প্রায় নিশ্চিততার পরামর্শ দেয়, সুদের হার সম্ভাবনা একক ডেটা মিস করার উপর দ্রুত পরিবর্তন হতে পারে। এখন থেকে এপ্রিল ২৯-৩০ বৈঠকের মধ্যে, বেশ কয়েকটি নির্ধারিত প্রকাশনা FedWatch সম্ভাবনা ১০ বা তার বেশি শতাংশ পয়েন্ট সরানোর সম্ভাবনা রাখে।
এপ্রিল CPI রিপোর্ট, সাধারণত মাসের দ্বিতীয় সপ্তাহে প্রকাশিত, সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত ডেটা পয়েন্ট। মূল মুদ্রাস্ফীতিতে একটি অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি বৃদ্ধির সম্ভাবনা উচ্চতর ঠেলতে পারে, যেখানে একটি তীব্র মন্দা কাটার প্রত্যাশা পুনরুজ্জীবিত করতে পারে। মার্চ চাকরির রিপোর্ট, এপ্রিলের শুরুতে প্রকাশিত, একই ওজন বহন করে।
PCE মূল্য সূচক, ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক, বৈঠকের আগে প্রকাশিত হবে। এই প্রকাশনা ঐতিহাসিকভাবে সুদের হার প্রত্যাশায় সবচেয়ে বড় এক দিনের দোলনা উৎপাদন করেছে যখন এটি সম্মতি পূর্বাভাস থেকে বিচ্যুত হয়।
FOMC প্রাক-বৈঠক ব্ল্যাকআউট পিরিয়ড, যেখানে ফেড কর্মকর্তারা জনসাধারণের মন্তব্য থেকে বিরত থাকেন, সাধারণত বৈঠকের প্রায় ১০ দিন আগে শুরু হয়। এর মানে নীতিনির্ধারকদের থেকে যেকোনো সংকেত প্রায় এপ্রিল ১৯-এর আগে আসতে হবে। তারপরে, বাজার শুধুমাত্র আগত ডেটার উপর ব্যবসা করে।
প্রসঙ্গের জন্য, পূর্ণ বছর ২০২৬ সুদের হার প্রত্যাশা এখনও বছর শেষের আগে এক থেকে দুটি কাটার সম্ভাবনার মূল্য নির্ধারণ করে, পরামর্শ দিচ্ছে যে যদিও এপ্রিল একটি বজায় রাখা হিসাবে বিবেচিত হয়, বছরের দ্বিতীয় অর্ধ এখনও খেলায় রয়েছে। লিভারেজড ক্রিপ্টো অবস্থান, সাম্প্রতিক বাজার কার্যকলাপ সংজ্ঞায়িত করেছে এমন উচ্চ-গুণক ব্যবসার ধরন সহ, এই প্রত্যাশাগুলির যেকোনো আকস্মিক পুনঃমূল্যায়নের জন্য বিশেষভাবে সংবেদনশীল।
২০২৩-২০২৪ বিরতি চক্র একটি নজির প্রদান করে
বর্তমান বর্ধিত বজায় রাখা ক্রিপ্টো যুগে ঐতিহাসিক নজির ছাড়া নয়। ফেড জুলাই ২০২৩ থেকে সেপ্টেম্বর ২০২৪ পর্যন্ত সুদের হার স্থিতিশীল রেখেছিল, একটি ১৪ মাসের বিরতি যার সময় Bitcoin প্রথম কাটা আসার আগে প্রায় $29,000 থেকে $60,000-এর উপরে র্যালি করেছিল।
সেই বিরতি চক্র একটি মূল প্যাটার্ন প্রদর্শন করেছিল: ক্রিপ্টো বাজার একটি বজায় রাখার সময়কালে র্যালি করতে পারে যদি বাজার বিশ্বাস করে যে কাটা শেষ পর্যন্ত আসছে। ভবিষ্যত শিথিলকরণের প্রত্যাশা, শিথিলকরণ নিজেই নয়, ২০২৩ সালের শেষের দিকে এবং ২০২৪ সালে ঝুঁকি-অন অবস্থান চালিত করেছিল।
বর্তমান পরিস্থিতি কিছু কাঠামোগত সাদৃশ্য ভাগ করে নেয়। সুদের হার উচ্চ, ফেড ডেটা নিশ্চিতকরণের জন্য অপেক্ষা করছে, এবং ক্রিপ্টো বাজার একটি চূড়ান্ত নীতি পরিবর্তনের জন্য অবস্থান করছে। সমালোচনামূলক পার্থক্য হল সময়ের প্রত্যাশা। ২০২৩ সালের মাঝামাঝি, বাজার ছয় মাসের মধ্যে কাটার মূল্য নির্ধারণ করছিল। মার্চ ২০২৬-এ, প্রথম ২০২৬ কাটার জন্য প্রত্যাশা আরও বাইরে ঠেলে দেওয়া হয়েছে।
২০২৩ বিরতির সময়, একটি বজায় রাখার জন্য ৯০%-এর উপরে FedWatch সম্ভাবনা সেপ্টেম্বর ২০২৪ কাটা পর্যন্ত প্রতিটি বৈঠকে সঠিক প্রমাণিত হয়েছিল। সেই ট্র্যাক রেকর্ড পরামর্শ দেয় যে ৯৪.৮% এপ্রিল পাঠ বজায় রাখার সম্ভাবনা রয়েছে, কিন্তু এটিও যে আরও আকর্ষণীয় প্রশ্ন হল কখন, কিনা নয়, ফেড শেষ পর্যন্ত সরে যায়।
Ethereum এবং altcoin বাজার জুড়ে লিভারেজ-ভারী অবস্থান বর্তমান সেটআপে ভঙ্গুরতার একটি স্তর যোগ করে। এমনকি যদি এপ্রিল বজায় রাখা নিজেই ঘটনাবিহীন হয়, ম্যাক্রো আখ্যানে যেকোনো অপ্রত্যাশিত পরিবর্তন এমন একটি বাজারে ক্যাসকেডিং লিকুইডেশন ট্রিগার করতে পারে যা স্থিতিশীলতায় অভ্যস্ত হয়ে গেছে।
ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, ৯৪.৮% সংখ্যা গল্প নয়। গল্প হল অবশিষ্ট সম্ভাবনার কী ঘটে, এবং এখন থেকে এপ্রিল ২৯ পর্যন্ত এটি কত দ্রুত পরিবর্তন হতে পারে।
দাবিত্যাগ: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ গঠন করে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদ বাজার উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি বহন করে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সর্বদা আপনার নিজস্ব গবেষণা করুন।
উৎস: https://coincu.com/markets/fed-interest-rate-hold-probability-april-2026/
