XRP এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) তাদের ২০২৫ সালের শেষের দিকে আত্মপ্রকাশের পর থেকে প্রথম মাসিক নেট বহিঃপ্রবাহের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যা বিটকয়েনের বাইরে ক্রিপ্টোর সবচেয়ে শক্তিশালী প্রাথমিক পণ্য লঞ্চগুলির মধ্যে একটি করে তুলতে সাহায্য করেছিল সেই গতিকে ভেঙে দিচ্ছে।
SoSoValue-এর তথ্য দেখিয়েছে যে চারটি ফান্ড এই মাসে $২৮ মিলিয়ন নেট রিডেম্পশন নিবন্ধন করেছে। এটি CoinShares-এর তথ্য দ্বারাও সমর্থিত, যা দেখায় যে XRP-সংযুক্ত বৈশ্বিক ফান্ডগুলি মার্চ মাসে সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্সকারী সম্পদ শ্রেণী ছিল, যেখানে $১৩০ মিলিয়ন নেট বহিঃপ্রবাহ হয়েছে।
XRP ETFs মাসিক প্রবাহ (সূত্র: SoSoValue)এই উল্টানো একটি লঞ্চ পর্যায়ের পরে আসে যা চার মাসে প্রায় $১.২ বিলিয়ন সঞ্চিত নেট প্রবাহে ঠেলে দিয়েছিল, এমন একটি গতি যা XRP-কে বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের বাইরে আরও ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা অল্টকয়েন ETF-গুলির মধ্যে একটি করে তুলতে সাহায্য করেছিল।
সেই শুরুর পরে একটি নেতিবাচক মাস, নিজে থেকেই, প্রতিষ্ঠানগুলি এগিয়ে গেছে তা প্রতিষ্ঠা করে না। তবে, এটি দেখায় যে লঞ্চের চাহিদা মন্থর হয়েছে, এবং ব্যবসায়ের পরবর্তী পর্যায়ে প্রথম-তরঙ্গ উৎসাহের চেয়ে আরও গভীর কিছু থেকে সমর্থনের প্রয়োজন হবে।
ফান্ড প্রবাহ শীতল, কিন্তু প্রাতিষ্ঠানিক মামলা এখনও জীবিত
তবুও, নরম মার্চ টেপ পণ্য বিভাগের চারপাশে বৃহত্তর প্রাতিষ্ঠানিক পদচিহ্ন মুছে ফেলেনি।
একটি SEC ফাইলিংয়ে, Goldman Sachs চারটি স্পট XRP ETF জুড়ে $১৫২ মিলিয়নের বেশি এক্সপোজার প্রকাশ করেছে, যা টোকেনকে ঐতিহ্যগত-অর্থায়ন স্পন্সরশিপের একটি স্তর দিয়েছে যা অনেক অল্টকয়েনের এখনও অভাব রয়েছে।
তদুপরি, মার্চ ETF বহিঃপ্রবাহ সম্পদ ব্যবস্থাপক, ব্যাংক, কাস্টোডিয়ান এবং ট্রেডিং ফার্মগুলি টোকেন বা এর পিছনের নেটওয়ার্কের চারপাশে যে পরিমাণে অবস্থান নিচ্ছে তার সম্পূর্ণ পরিমাণ ধারণ করে না।
উপলব্ধ তথ্য ইঙ্গিত দেয় যে বৃহত্তর চিত্র গঠনমূলক থাকে। Coinbase এবং EY-Parthenon দ্বারা জানুয়ারি ২০২৬-এ বরাদ্দ সিদ্ধান্তের উপর প্রভাব সহ ৩৫১ জন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর একটি সমীক্ষায়, ১৮% উত্তরদাতারা ইতিমধ্যে XRP-তে বরাদ্দ ছিল, এবং ২৫% ২০২৬ সালে এটি যুক্ত করার পরিকল্পনা করেছিল।
ক্রিপ্টো সম্পদ প্রতিষ্ঠানগুলি ২০২৬ সালে বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক (সূত্র: Coinbase)আরও ব্যাপকভাবে, ৭৩% বলেছে যে তারা এই বছর ডিজিটাল-সম্পদ বরাদ্দ বৃদ্ধির পরিকল্পনা করেছে, যখন এক্সপোজার যুক্ত করার পরিকল্পনাকারীদের মধ্যে ৬৫% একটি মূল চালক হিসাবে বৃহত্তর নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা এবং সম্মতি কাঠামোতে আস্থা উল্লেখ করেছে।
প্রতিবেদনটি উল্লেখ করেছে যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এক বছর আগের তুলনায় নিয়ন্ত্রিত যানবাহন, কাস্টডি, ট্রেডিং সক্ষমতা এবং টোকেনাইজেশন অবকাঠামোতে বেশি ওজন রাখছে।
EY এবং Coinbase বলেছে যে ৬৯% উত্তরদাতারা পরবর্তী দুই বছরে ট্রেডিং সক্ষমতাকে অগ্রাধিকার দেওয়ার পরিকল্পনা করেছিল, যখন ৭৬% সম্পদ মালিক এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকরা কাস্টডিকে অগ্রাধিকার দিয়েছিল।
একই সময়ে, নিয়ন্ত্রক সম্মতি এবং নিরাপত্তাও গুরুত্বে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে যখন ফার্মগুলি কাস্টডি পার্টনারদের মূল্যায়ন করেছিল।
সেই পটভূমি XRP চাহিদার জন্য অব্যাহত থাকার জায়গা ছেড়ে দেয় এমনকি যদি ETF সাবস্ক্রিপশন শীতল হয়। এটি দেখায় যে প্রতিষ্ঠানগুলি প্রথম-তরঙ্গ বিটা এক্সপোজার থেকে দ্বিতীয়-তরঙ্গ অবকাঠামো সিদ্ধান্তে চলে যাচ্ছে যা একটি টোকেন সম্পর্কে তাদের দীর্ঘমেয়াদী প্রত্যয় নির্ধারণ করবে।
Ripple প্রাতিষ্ঠানিক স্ট্যাকে আরও গভীরে সম্প্রসারিত করে
সেই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ Ripple গত বছর একটি একক পেমেন্ট বর্ণনার বাইরে তার ভূমিকা প্রসারিত করতে ব্যয় করেছে।
কোম্পানির বর্তমান অফার এখন পেমেন্ট, কাস্টডি, স্টেবলকয়েন, ট্রেজারি টুলস এবং প্রাইম ব্রোকারেজ জুড়ে বিস্তৃত, যা প্রতিষ্ঠানগুলিকে একটি স্পট ETF একা থেকে XRP এবং XRP Ledger (XRPL) ইকোসিস্টেমে আরও এন্ট্রি পয়েন্ট দেয়।
Ripple বলেছে যে GTreasury-এর $১ বিলিয়ন অধিগ্রহণ কর্পোরেট ফিনান্সে তার উপস্থিতি গভীর করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল, যখন Ripple Prime, এর Hidden Road অধিগ্রহণ থেকে তৈরি ব্যবসা, XRP এবং RLUSD সহ ডিজিটাল সম্পদ জুড়ে প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের প্রাইম ব্রোকারেজ, ক্লিয়ারিং এবং অর্থায়ন অফার করে।
এটি একটি XRP-এর মূল্য এক্সপোজারকে ETF সংখ্যা যা সুপারিশ করে তার চেয়ে বেশি স্তরযুক্ত করে তোলে। তালিকাভুক্ত পণ্যগুলিতে একটি মার্চ বহিঃপ্রবাহ ঘটতে পারে যখন Ripple সম্পাদন এবং কাস্টডি থেকে ট্রেজারি অপারেশন এবং জামানত ব্যবস্থাপনা পর্যন্ত প্রাতিষ্ঠানিক লেনদেন চেইনের একটি বৃহত্তর অংশ দখল করার চেষ্টা করে।
সেই মডেলে, XRP-এর মূল্য একটি একক মাসিক ফান্ড প্রবাহ মুদ্রণের সাথে কম বাঁধা এবং আশেপাশের নেটওয়ার্ক প্রকৃত ভলিউম সমর্থন করার জন্য টেকসই, নিয়ন্ত্রিত এবং যথেষ্ট-বড় ব্যবহার আকর্ষণ করা চালিয়ে যায় কিনা তার সাথে বেশি বাঁধা।
Ripple লাক্সেমবার্গ, যুক্তরাজ্য এবং সম্প্রতি অস্ট্রেলিয়া সহ বিচারব্যবস্থা জুড়ে তার লাইসেন্সিং প্রচেষ্টায় সেই কৌশল চালিয়ে যাচ্ছে। ফার্মটি বলে যে এটি ৭০টিরও বেশি বিচারব্যবস্থায় লাইসেন্সপ্রাপ্ত এবং এর পেমেন্ট পণ্য $১০০ বিলিয়নের বেশি লেনদেন প্রক্রিয়া করেছে।
XRPL-এর টোকেনাইজেশন পুশ প্রতিষ্ঠানগুলিকে জড়িত থাকার আরেকটি কারণ দেয়
এদিকে, XRPL নেটওয়ার্ক নিজেই আরও সম্মতি-ভারী প্রাতিষ্ঠানিক বাজারের জন্য পুনঃস্থাপন করা হচ্ছে।
XRPL-এর এখন সম্মতি টুলিং, রিয়েল-টাইম সেটেলমেন্ট এবং মেইননেটে লাইভ সম্পদ-স্তর প্রোগ্রামেবিলিটি রয়েছে। এই টুলগুলি, অনুমতিপ্রাপ্ত ডোমেন এবং একটি অনুমতিপ্রাপ্ত DEX সহ, নিয়ন্ত্রিত পরিবেশ তৈরি করার উদ্দেশ্যে যেখানে শংসাপত্র এবং সম্মতি পরীক্ষার মাধ্যমে অ্যাক্সেস নিয়ন্ত্রণ করা যায়।
উল্লেখযোগ্যভাবে, Ripple ধারাবাহিকভাবে বজায় রেখেছে যে XRP লেনদেন ফি, রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা এবং বৈদেশিক-মুদ্রা এবং ঋণ প্রবাহে একটি সেতু সম্পদ হিসাবে এর ভূমিকার মাধ্যমে সেই ডিজাইনের কেন্দ্রবিন্দুতে থাকে।
আকর্ষণীয়ভাবে, XRPL-এর প্রসারিত টোকেনাইজেশন পদচিহ্ন আরেকটি স্তর যোগ করে কেন XRP-তে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ শক্তিশালী থাকে।
RWA.xyz-এর তথ্য দেখায় যে XRPL বাস্তব-বিশ্ব সম্পদের জন্য শীর্ষ ১০ চেইনে প্রবেশ করেছে এবং ইতিমধ্যে মাসিক স্টেবলকয়েন ভলিউমে $১ বিলিয়নের বেশি রেকর্ড করেছে। নেটওয়ার্কটি Ondo Finance, OpenEden, Archax এবং Société Générale-FORGE সহ প্রাতিষ্ঠানিক ইস্যুকারী এবং অংশীদারদের একটি ক্রমবর্ধমান তালিকাও গর্ব করে।
শীর্ষ ১০ রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটস ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক। (সূত্র: RWA.xyz)এই উন্নয়নগুলি প্রতিষ্ঠানগুলি যা চায় তার সাথে সারিবদ্ধ। EY এবং Coinbase খুঁজে পেয়েছে যে ৮৬% উত্তরদাতারা হয় ইতিমধ্যে স্টেবলকয়েন ব্যবহার করে বা ব্যবহার করতে আগ্রহী, T+0 সেটেলমেন্ট এবং অভ্যন্তরীণ নগদ ব্যবস্থাপনা শীর্ষ ব্যবহারের ক্ষেত্রে।
সমীক্ষাটি আরও বলেছে যে টোকেনাইজড সম্পদে বিনিয়োগকারীর আগ্রহ ৬৩%-এ বেড়েছে, যখন ৬১% আশা করেছিল যে টোকেনাইজেশন পরবর্তী তিন থেকে পাঁচ বছরে ট্রেডিং, ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্টে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে।
XRP এখন দুর্বল ETF গতিবেগ এবং একটি পরিষ্কার বাজার সেটআপের মধ্যে বসে আছে
সেই পটভূমির বিপরীতে, XRP একটি আকর্ষণীয় অবস্থানে দাঁড়িয়ে আছে, ETF গতিবেগ দুর্বল হচ্ছে কিন্তু বৃহত্তর Ripple এবং XRPL স্ট্যাকের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক মামলা সম্প্রসারিত হতে চলেছে।
CryptoSlate থেকে তথ্য দেখায় যে XRP মূল্য কর্ম সেই টান প্রতিফলিত করে। XRP $১.৪০ স্তরের কাছাকাছি ট্রেড করছে, উচ্চতর যাওয়ার প্রচেষ্টা স্থবির হচ্ছে।
একই সময়ে, CryptoQuant তথ্য দেখিয়েছে যে XRP-এর জন্য Binance-এর আনুমানিক লিভারেজ অনুপাত ০.১৩৪-এ নেমে গেছে, ২০২৪ সাল থেকে এর সর্বনিম্ন পড়া, যখন টোকেনের ওপেন ইন্টারেস্ট নিম্নে রিসেট করা হয়েছিল।
XRP-এর আনুমানিক লিভারেজ (সূত্র: CryptoQuant)এদিকে, XRP-এর স্পট এবং চিরস্থায়ী সঞ্চিত ভলিউম ডেল্টা গত দুই দিনে প্রায় $৩১৫ মিলিয়ন উন্নতি করেছে লিভারেজের একটি বড় সম্প্রসারণ ছাড়াই। সেই সমন্বয় একটি কম ভিড় ডেরিভেটিভস বাজারের দিকে নির্দেশ করে যা পূর্ববর্তী দোলনা জ্বালাতন সাহায্য করেছিল তার চেয়ে।
XRP-এর অগ্রগতির জন্য, যেকোনো ঊর্ধ্বমুখী মূল্য আন্দোলন নির্ভর করতে পারে ETF মন্থরতা অস্থায়ী প্রমাণিত হয় কিনা বা বৃহত্তর প্রাতিষ্ঠানিক নির্মাণ ট্রেডিং ভলিউম, তরলতা এবং সেকেন্ডারি-মার্কেট চাহিদায় আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে কিনা তার উপর।
সূত্র: https://cryptoslate.com/after-a-1-2-billion-run-xrp-etfs-just-flipped-from-inflows-to-outflows/
