প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো এখন নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেসের উপর কেন্দ্রীভূত। বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি কমপ্লায়েন্স এবং অনুমতির চারপাশে নির্মিত পরিবেশের মধ্যে রেপো, ট্রেজারি কার্যক্রম এবং নগদ ব্যবস্থাপনার জন্য অন-চেইন সিস্টেম ব্যবহার করছে। এদিকে, পাবলিক DeFi এখনও তারল্য, অবিচ্ছিন্ন বাজার এবং প্রোগ্রামেবল ফিন্যান্স অফার করে। ২০২৬ সালে, এই দুটি সিস্টেম সংযুক্ত হতে শুরু করছে।
এই সেটআপ বিভিন্ন ব্যবহারকারী, সরঞ্জাম এবং অগ্রাধিকার সহ একটি অন-চেইন মার্কেট তৈরি করছে। যেখানে পারমিশনড নেটওয়ার্ক প্রতিষ্ঠানগুলিকে গভর্নেন্স এবং তদারকি দেয়, পাবলিক চেইনগুলি তারল্য এবং অ্যাপ্লিকেশন অফার করে যা প্রতিষ্ঠানগুলি এখনও পৌঁছাতে চায়।
টোকেনাইজড ট্রেজারিগুলিও কমপ্লায়েন্ট ক্যাপিটালের জন্য একটি কম-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ হিসাবে স্থান অর্জন করছে, যখন আন্তঃসীমান্ত নিষ্পত্তি এখনও নির্ভর করে আইনি এবং কমপ্লায়েন্স সিস্টেমগুলি বিভিন্ন এখতিয়ার জুড়ে কাজ করতে পারে কিনা তার উপর। খুচরা ব্যবহারকারীরা সংগ্রহের মানসিকতা নিয়ে ফিনটেক অ্যাপের মাধ্যমে প্রবেশ করছে, যখন পূর্ববর্তী ক্রিপ্টো হোল্ডাররা সংরক্ষণের উপর বেশি মনোনিবেশ করছে।
এটি সব কোথায় যাচ্ছে তা অন্বেষণ করতে, BeInCrypto একচেটিয়াভাবে Phemex-এর CEO Federico Variola, Zoomex-এর মার্কেটিং ডিরেক্টর Fernando Lillo Aranda এবং ChangeNOW-এর CSO Pauline Shangett-এর সাথে কথা বলেছে।
পারমিশনড চেইনগুলির এখনও পাবলিক তারল্য প্রয়োজন
TradFi-এর পাবলিক DeFi-এর সাথে সংযোগ নিয়ন্ত্রিত গেটওয়ের মাধ্যমে গঠিত হচ্ছে। প্রতিষ্ঠানগুলি অন-চেইন তারল্য এবং নিষ্পত্তিতে অ্যাক্সেস চায়, কিন্তু তাদের পরিচয় যাচাই, অনুমতি এবং কমপ্লায়েন্স নিয়ন্ত্রণও প্রয়োজন। ফলস্বরূপ, বাজার এমন সিস্টেম তৈরি করছে যেখানে নিয়ন্ত্রিত অংশগ্রহণকারীরা গেটেড পরিবেশে কাজ করতে পারে এবং এখনও পাবলিক চেইনের সাথে সংযুক্ত থাকতে পারে।
Shangett বলেছেন ব্যক্তিগত প্রাতিষ্ঠানিক নেটওয়ার্ক এবং উন্মুক্ত DeFi-এর মধ্যে বিভাজন ইতিমধ্যে একটি আরও সংযুক্ত মডেলের পথ তৈরি করছে। তিনি বলেছেন"
Avalanche একটি উদাহরণ। Spruce-এর চারপাশে এর Evergreen কাজ টোকেনাইজেশন পরীক্ষায় ব্যবহার করা হয়েছে, যখন Avalanche Warp Messaging Avalanche-ভিত্তিক পরিবেশের মধ্যে যোগাযোগের অনুমতি দেয়। ZKsync Ethereum-এর সাথে যুক্ত এন্টারপ্রাইজ-ফোকাসড সিস্টেমের মাধ্যমে একটি অনুরূপ ধারণা অনুসরণ করছে।
ফলাফল হল এমন একটি বাজার যেখানে প্রতিষ্ঠানগুলি অ্যাক্সেস, প্রতিপক্ষ এবং গভর্নেন্সের উপর নিয়ন্ত্রণ ছেড়ে না দিয়ে পাবলিক ক্রিপ্টোর সাথে সংযুক্ত হতে পারে।
টোকেনাইজড ট্রেজারিগুলি বেঞ্চমার্ক হয়ে উঠছে, কিন্তু সবার জন্য নয়
টোকেনাইজড T-বিল এবং সরকারি বন্ড কমপ্লায়েন্ট অন-চেইন ক্যাপিটালের জন্য একটি বেঞ্চমার্ক সম্পদ হয়ে উঠছে। ২০২৬ সালের মার্চের শেষে, টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি বাজার প্রায় $১২.৩১ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ডিজিটাল সম্পদ বাজারে বিভাগটিকে প্রকৃত ওজন দিচ্ছে।
Variola এটিকে DeFi-এর উন্নয়নের একটি শক্তিশালী চিহ্ন হিসাবে দেখেন:
তহবিল, ট্রেজারি এবং অন্যান্য কমপ্লায়েন্ট বিনিয়োগকারীদের জন্য, টোকেনাইজড সরকারি ঋণ ফলন এবং স্থানান্তরযোগ্যতা সহ একটি পরিচিত কম-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ অফার করে।
Shangett একমত, কিন্তু বলেন এই বেঞ্চমার্ক বাজারের একটি নির্দিষ্ট অংশ পরিবেশন করে:
তার দৃষ্টিতে, টোকেনাইজড ট্রেজারিগুলি নিয়ন্ত্রিত মূলধনের জন্য বেঞ্চমার্ক হয়ে উঠছে, যখন খুচরা DeFi ব্যবহারকারীরা এখনও স্টেবলকয়েন ঋণের হার এবং পারমিশনলেস মানি মার্কেটের উপর বেশি নির্ভর করে।
কঠিন সমস্যা হল আইনি নিশ্চয়তা
আন্তঃসীমান্ত নিষ্পত্তি প্রতিবার মূলধন বিভিন্ন এখতিয়ারের মধ্যে চলাচল করলে একই সমস্যায় পড়ে। টোকেনগুলি তাৎক্ষণিকভাবে সরাতে পারে, কিন্তু আইনি এবং কর্মক্ষম শর্তগুলি তা পারে না। বিভিন্ন দেশ হেফাজত, প্রকাশ, স্থানান্তর বিধিনিষেধ এবং কমপ্লায়েন্সে বিভিন্ন নিয়ম প্রয়োগ করে, তাই প্রযুক্তিগত নিষ্পত্তি এবং আইনি চূড়ান্ততা সবসময় একসাথে আসে না।
Lillo Aranda বলেছেন প্রকৃত চ্যালেঞ্জ ব্লকচেইন গতির বাইরে বসে:
তার বক্তব্য মূল সমস্যায় পৌঁছায়। প্রযুক্তি অবিচ্ছিন্ন নিষ্পত্তির জন্য প্রস্তুত, কিন্তু অপারেটিং পরিবেশ এখনও জাতীয় রুলবুক এবং খণ্ডিত মানদণ্ডের উপর নির্ভর করে।
Shangett একটি অনুরূপ পয়েন্ট তৈরি করেন। তার দৃষ্টিতে, কঠিনতম অংশ হল দেশ এবং আর্থিক ব্যবস্থাগুলিকে একই সময়ে সামঞ্জস্যপূর্ণ নিয়ম গ্রহণ করানো।
অন-চেইন ফিন্যান্সের জন্য, এটি আন্তঃসীমান্ত নিষ্পত্তিকে একটি বিশ্রী অবস্থানে রেখে যায়। অবিচ্ছিন্ন স্থানান্তর সম্ভব। একাধিক এখতিয়ার জুড়ে অবিচ্ছিন্ন নিয়ন্ত্রিত নিষ্পত্তি চালানো এখনও অনেক কঠিন।
খুচরা সংগ্রহ করছে যখন OG-রা সংরক্ষণ করছে
খুচরা ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীরা প্রথম প্রজন্মের হোল্ডারদের থেকে ভিন্ন মানসিকতা নিয়ে বাজারে প্রবেশ করছে। পূর্ববর্তী চক্র দৃঢ়তা এবং অস্থিরতা সহনশীলতাকে পুরস্কৃত করেছিল, যখন বর্তমান চক্র ফিনটেক অ্যাপ, পুনরাবৃত্ত কেনাকাটা এবং সহজলভ্য ফলন পণ্যের মাধ্যমে স্থির পোর্টফোলিও নির্মাণকে উৎসাহিত করে।
Shangett বলেছেন বিভাজন প্রণোদনায় নেমে আসে"
একটি গ্রুপ মূলধারার অ্যাপের মাধ্যমে ধীরে ধীরে অবস্থান তৈরি করছে। অন্যটি সম্পদ রক্ষা এবং অস্থিরতা হ্রাসে মনোনিবেশ করছে। ২০২৬ সালে, খুচরা ক্রিপ্টো সংগ্রহ এবং সংরক্ষণের মধ্যে বিভক্ত।
চূড়ান্ত চিন্তাভাবনা
প্রতিষ্ঠানগুলি পাবলিক তারল্যে নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেস চায়। টোকেনাইজড ট্রেজারিগুলি কমপ্লায়েন্ট ক্যাপিটালের জন্য একটি বেঞ্চমার্ক সম্পদ হয়ে উঠছে, যখন আন্তঃসীমান্ত নিষ্পত্তি এখনও নির্ভর করে আইনি এবং কর্মক্ষম ব্যবস্থাগুলি একটি অবিচ্ছিন্ন ভিত্তিতে বিভিন্ন এখতিয়ার জুড়ে কাজ করতে পারে কিনা তার উপর।
এই অংশের বিশেষজ্ঞরা বিভিন্ন কোণ থেকে একই উপসংহারের দিকে নির্দেশ করেন।
- Federico Variola টোকেনাইজড সরকারি ঋণকে সংরক্ষণের পাশাপাশি রিটার্নের চারপাশে নির্মিত একটি আরও পরিপক্ক DeFi বাজারের প্রমাণ হিসাবে দেখেন।
- Fernando Lillo Aranda আন্তঃসীমান্ত অর্থায়নে মূল চ্যালেঞ্জকে ব্লকচেইন গতির পরিবর্তে আইনি এবং কর্মক্ষম আন্তঃকার্যক্ষমতা হিসাবে চিহ্নিত করেন।
- Pauline Shangett এমন একটি বাজারের বর্ণনা করেন যেখানে পারমিশনড নেটওয়ার্ক এবং পাবলিক DeFi নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেসের মাধ্যমে সংযুক্ত হচ্ছে, যখন প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা ব্যবহারকারীরা বিভিন্ন পথ অনুসরণ করতে থাকছে।
২০২৬ সালে যা উত্থিত হচ্ছে তা হল একটি অন-চেইন আর্থিক ব্যবস্থা যা বিভিন্ন উপায়ে বিভিন্ন ধরণের মূলধন পরিবেশন করছে।
পাবলিক ক্রিপ্টো তারল্য এবং কম্পোজেবিলিটি প্রদান করে। নিয়ন্ত্রিত অর্থায়ন গভর্নেন্স, কমপ্লায়েন্স এবং পরিচিত কম-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ নিয়ে আসে। সংমিশ্রণের বিন্দু তাদের মধ্যে সংযোগে বসে আছে।
The post The On-Chain Economy Is Splitting in Two appeared first on BeInCrypto.
Source: https://beincrypto.com/on-chain-economy-splitting-in-two/
