Bitcoin steht unter strukturellem Druck, da institutionelles Verkaufen still zunimmt: Was kommt als Nächstes?

Bitcoin hat seinen Rückgang auf einen sechsten aufeinanderfolgenden Monat ausgedehnt, nachdem es ein Allzeithoch von 126.000 $ erreicht hatte. Obwohl die Korrektur bereits erheblich ist, deuten On-Chain Daten und Marktdaten darauf hin, dass sie möglicherweise noch nicht vorbei ist.

Der Preis nähert sich einer kritischen Unterstützungszone, in der ein großer Anteil langfristiger Inhaber zuvor akkumuliert hat. Ein Durchbruch auf diesem Niveau könnte die Tür zu einer Bewegung in Richtung 50.000 $ öffnen.

Institutionelle Verkäufe erhöhen das Abwärtsrisiko

Die jüngste Reduzierung der Bitcoin [BTC]-Bestände von Unternehmen um 1% erfolgt inmitten wachsender Belastungen, darunter Schuldenverpflichtungen und anhaltende Marktschwäche. Obwohl die Verschiebung bescheiden ist, ist sie angesichts der typischerweise langfristigen Ausrichtung institutioneller Inhaber bemerkenswert.

Aktuelle Offenlegungen, die von AMBCrypto verfolgt wurden, zeigten, dass mindestens vier Unternehmenseinheiten ihr Bitcoin-Engagement zwischen März und Anfang April reduziert haben.

Mara Holdings führte den Ausverkauf an und liquidierte im März 15.133 BTC im Wert von über 1 Milliarde $. Riot Platforms und Empery Digital folgten und verkauften zusammen 2.295 BTC im Wert von etwa 156 Millionen $ zum 02.04.

Trotz dieser Verkäufe kontrollieren Unternehmenseinheiten immer noch etwa 1,16 Millionen BTC im Wert von rund 77 Milliarden $. Diese beträchtliche Position ist jedoch zunehmend anfällig, da Bitcoin nahe der aggregierten Kostenbasis einer wichtigen Kohorte langfristiger Inhaber gehandelt wird – eine, die sich mit institutionellen Akkumulationsniveaus überschneidet.

Kostenbasis langfristiger Inhaber rückt in den Fokus

On-Chain Daten aus der UTXO Realized Price Age Distribution verdeutlichen eine kritische Entwicklung. Die Metrik verfolgt den durchschnittlichen Anschaffungspreis von Bitcoin über verschiedene Haltedauern hinweg und bietet Einblick in die Positionierung der Anleger.

Aktuelle Daten zeigen, dass sich Bitcoin der Kostenbasis von 63.049 $ für Inhaber nähert, die vor 18 Monaten bis zwei Jahren akkumuliert haben. Dieses Niveau fungiert nun als potenzieller Wendepunkt.

Da Bitcoin bei 66.794 $ gehandelt wird, hat sich die Marge über der Kostenbasis dieser Kohorte erheblich verringert. Eine anhaltende Abwärtsbewegung könnte diese Inhaber in den Verlust treiben und die Wahrscheinlichkeit defensiver Verkäufe erhöhen.

Kurzfristige Inhaber stellen eine zusätzliche Risikoebene dar. Anleger, die innerhalb des letzten Monats in den Markt eingetreten sind, bleiben besonders volatilitätsempfindlich und werden eher unter Druck Positionen verlassen, was die Abwärtsdynamik verstärkt.

Die Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)-Metrik verstärkt diesen Trend. Bei 0,6 zeigt sie eine starke Kompression unrealisierter Gewinne im gesamten Netzwerk an.

Wenn die Rentabilität sinkt, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Kapitulation, insbesondere wenn die Preise weiter schwächer werden.

Schwacher Kapitalfluss begrenzt Erholungspotenzial

Marktstrukturdaten weisen auf eine weitere Einschränkung hin: begrenzter Kapitalfluss.

Die Spot-Marktaktivität zeigt in den letzten Monaten eine gedämpfte Nachfrage. Bitcoin verzeichnete in den letzten 120 Tagen etwa 8,04 Milliarden $ an Spot-Käufen, wobei in den letzten 90 Tagen nur 6,17 Milliarden $ zuflossen.

Dieses Nachfrageniveau bleibt unzureichend, um anhaltenden Verkaufsdruck aufzufangen oder eine starke Erholung zu unterstützen.

Gleichzeitig belastet makroökonomische Unsicherheit weiterhin die Risikobereitschaft. Anhaltende geopolitische Spannungen und globale wirtschaftliche Instabilität haben Anleger dazu veranlasst, eine vorsichtigere Haltung einzunehmen und die Kapitalallokation in Risikoanlagen wie Bitcoin zu reduzieren.

Sofern sich die Zuflüsse nicht wesentlich verstärken, könnte der Markt Schwierigkeiten haben, sich zu stabilisieren, wodurch Bitcoin kurzfristig weiteren Abwärtsrisiken ausgesetzt bleibt.

Zusammenfassung

• Öffentliche und private Einheiten haben etwa 1% ihrer Bitcoin-Bestände reduziert, während der Verkaufsdruck zunimmt.
• Bitcoin wird jetzt nahe der Kostenbasis von Anlegern gehandelt, die vor 18 Monaten bis zwei Jahren akkumuliert haben, was das Abwärtsrisiko erhöht.